Gli exchange-traded fund (ETF) a leva legati ai due maggiori produttori di chip della Corea del Sud hanno perso quasi 1 miliardo di dollari ad agosto.
I deflussi rappresentano il primo deflusso mensile dal lancio dei prodotti avvenuto a fine maggio. Questa inversione di tendenza arriva mentre l’entusiasmo per il settore AI si è affievolito e le autorità di regolamentazione hanno introdotto misure volte a contenere la domanda speculativa.
Gli ETF a leva sui chip in Corea del Sud interrompono la serie di afflussi
Dati raccolti da Bloomberg Intelligence mostrano che 601 milioni di dollari sono usciti dai fondi che seguono SK Hynix, mentre i prodotti legati a Samsung hanno registrato una perdita di 381 milioni di dollari. Gli ETF puntano a replicare due volte l’andamento giornaliero dell’azione sottostante.
L’inversione di tendenza segue un luglio difficile per i titoli coreani. Il KOSPI è crollato del 22% in quel mese. Samsung Electronics è scesa del 21,5% nello stesso periodo.
SK Hynix ha subito un calo del 35,5%, aggravando le perdite per i trader retail che avevano investito nelle versioni double-leveraged.
Le autorità hanno convocato una riunione d’emergenza dopo che 864,5 trilioni di won sono usciti dal mercato in due sessioni. I legislatori hanno attribuito la responsabilità agli ETF a leva su singole azioni per aver amplificato il crollo.
Le autorità di regolamentazione hanno risposto aumentando il deposito minimo per i nuovi investitori. Hanno inoltre imposto una simulazione di trading di cinque giorni. Secondo Bloomberg, i volumi di scambio su questi prodotti sono diminuiti drasticamente dopo queste misure.
Seguici su X per ricevere tutte le ultime notizie in tempo reale
Il denaro retail si sposta sugli ELS
Entrambe le società di chip si sono stabilizzate da allora. Samsung è salita del 3,63% ad agosto e SK Hynix ha guadagnato il 2,19%, anche se Samsung ha perso l’8,7% lunedì dopo che il piano di distribuzione agli azionisti ha deluso gli investitori.
Il raffreddamento della domanda per gli ETF non ha spento la propensione al rischio in Corea. Anzi, i piccoli investitori si sono spostati verso i prodotti equity-linked securities (ELS), che pubblicizzano coupon annualizzati compresi tra il 40% e il 50%.
Secondo la Korea Financial Investment Association, a luglio sono stati venduti circa 3,5 trilioni di won, ovvero 2,5 miliardi di dollari, in prodotti ELS. Si tratta della cifra mensile più alta da aprile 2023, trainata dalle note legate a Samsung e SK Hynix.
Le note strutturate hanno però alle spalle una storia di perdite, avendo già danneggiato gli investitori coreani durante il voto sulla Brexit nel 2016, il crollo del petrolio nel 2020 e la crisi delle azioni cinesi tra il 2021 e il 2024.
Se l’inseguimento ai coupon risulterà più stabile della leva finanziaria dipenderà da come i produttori di chip sapranno mantenere i guadagni di agosto.
Iscriviti al nostro canale YouTube per ascoltare le analisi degli esperti da leader e giornalisti del settore
