Dodici titoli del Nasdaq 100 sono più che raddoppiati nel 2026, e nessuno di questi appartiene alle Magnificent Seven.
Le Magnificent 7 hanno ciascuna focus diversi, anche se vengono raggruppate come grandi potenze tech strettamente collegate a trend come l’intelligenza artificiale. Tuttavia, le performance migliori le ha registrate SanDisk, in crescita del 411% dall’inizio dell’anno, mentre anche Micron e Intel hanno più che raddoppiato il loro valore quest’anno.
Tutti e 12 i titoli del Nasdaq 100 che sono raddoppiati
Il resto dell’elenco è composto soprattutto da aziende che producono hardware per l’infrastruttura AI, piuttosto che piattaforme software.
- Sandisk (SNDK) +406%
- Micron (MU) +207%
- Intel (INTC) +175%
- Arm Holdings (ARM) +159%
- Marvell Technology (MRVL) +157%
- Western Digital (WDC) +152%
- Lumentum (LITE) +142%
- AMD (AMD) +126%
- Nebius (NBIS) +125%
- Applied Materials (AMAT) +110%
- Fortinet (FTNT) +101%
- Astera Labs (ALAB) +101%
Le Magnificent Seven restano a guardare
I rendimenti all’interno del gruppo sono molto diversi. Amazon guida con un rialzo del 20% quest’anno, seguita da Nvidia al 14%, Apple al 13% e Alphabet al 12%.
Microsoft si ferma a un incremento del 4%. Meta è calata del 10%, e Tesla è scesa del 27%, risultando la peggiore del gruppo. L’S&P 500 ha guadagnato circa il 13% nello stesso periodo.
Ed Yardeni, fondatore di Yardeni Research, segue questo ribaltamento da diversi mesi.
“Le Impressive-493 hanno sovraperformato le Magnificent-7 dallo scorso novembre.”
Nvidia e Amazon sono i soli titoli del gruppo a mantenere il passo con il mercato generale quest’anno, con grandi aspettative per Nvidia che continua a trainare il settore dei chip AI.
Questo divario lascia cinque dei sette titoli dietro all’indice principale. Inoltre, restano indietro rispetto ai fornitori di semiconduttori che un tempo operavano nella loro ombra.
Perché sta accadendo tutto questo
Gli investitori sono passati dalle Magnificent Seven alle aziende che costruiscono l’infrastruttura fisica dell’AI. Fornitori di semiconduttori e di memorie hanno assorbito capitali che prima affluivano direttamente nei titoli tech dalle mega-capitalizzazioni.
Gli stessi strategist di Wall Street hanno spinto ancora più in là questa tendenza. Morgan Stanley, Goldman Sachs e JPMorgan hanno dichiarato nelle ultime settimane che la sottoperformance del gruppo è stata eccessiva.
Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management, ha comunque definito il rally dei semiconduttori “marcatamente eccessivo”. Ha spiegato in dettaglio che ora gli investitori dovrebbero ricostruire un’esposizione diversificata sulle Magnificent Seven, viste come le future vincitrici nell’infrastruttura AI.
Perché la corsa all’AI si è spostata a valle
La maggior parte di questi titoli di successo vende i componenti fisici di base dell’espansione AI. Sandisk e Western Digital producono chip di memoria flash contesi ora tra server AI, smartphone e scanner ospedalieri.
Questa scarsità ha attirato investitori retail. Gli acquirenti hanno continuato a investire in titoli delle memorie AI anche durante una selloff estiva del comparto.
A Wall Street non c’è un consenso su come cavalcare questo tema. JPMorgan e Morgan Stanley si sono trovati in disaccordo a luglio riguardo alla strategia legata ai chip AI.
Jim Cramer ha preso posizione. Ha menzionato cinque fornitori di chip come la migliore scommessa AI del mercato rispetto alle grandi piattaforme tech.
Questa spaccatura ha fatto sì che le Magnificent Seven restino indietro rispetto a centinaia di titoli più piccoli nell’S&P 500 quest’anno. Se e quando questo divario si chiuderà dipenderà probabilmente da come le prossime trimestrali evidenzieranno la domanda per l’hardware AI rispetto agli investimenti in capitale AI.
