Il prezzo di Zcash (ZEC) si aggira intorno a $226, ancora intrappolato all’interno di un canale discendente che ne definisce la struttura da fine dicembre e che ha contribuito a un calo del 55% su base annua.
La crypto focalizzata sulla privacy ha testato più volte, durante l’ultima settimana, la trendline superiore del canale senza però riuscire a sfondarla. Sotto la superficie si sta formando nuovamente una divergenza, i derivati stanno tornando a puntare al ribasso e mentre un gruppo di partecipanti acquista in silenzio, un altro si sta invece ritirando.
Un canale ribassista incontra una divergenza rialzista per la seconda volta
Il grafico giornaliero su Binance mostra ZEC negoziato all’interno di un canale discendente a partire da fine dicembre. La trendline inferiore si trova vicino a $184, mentre la trendline superiore ha respinto il prezzo ripetutamente nelle ultime settimane.
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Tuttavia, si sta formando una classica divergenza rialzista sottostante. Tra il 10 gennaio e il 22 marzo, il prezzo di Zcash ha segnato un minimo più basso nelle candele giornaliere mentre il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum, ha registrato un minimo più alto. Attualmente il valore dell’RSI è 47,11.
Non è la prima volta che questa configurazione appare. Una identica divergenza si era creata tra il 10 gennaio e il 12 marzo. Dopo quella conferma, ZEC è salito di circa il 43%, effettuando il primo vero tentativo di rottura della trendline superiore.
La differenza tra un tentativo e una vera rottura è quello che i dati sui derivati e i flussi aiutano a chiarire.
Le posizioni short tornano a crescere, ma i grandi flussi di capitali si stanno affievolendo
Il quadro dei derivati rispecchia lo stesso setup che aveva preceduto il precedente rally. Il 13 marzo, l’open interest era intorno a 212 milioni di dollari. Al 16 marzo, quando il rally del 43% ha raggiunto il picco, era salito a circa 297 milioni di dollari, con un incremento di circa il 40%. Durante quel movimento, il funding rate è sceso dal territorio positivo verso lo zero, segnalando che il mercato non era fortemente posizionato long. Il movimento ha colto di sorpresa i venditori allo scoperto.
Attualmente si sta creando una struttura simile. Dal 22 marzo, l’open interest è già aumentato da 220 milioni di dollari a 227 milioni di dollari, pari a un incremento di circa il 3%. Il funding rate è diventato negativo a -0,003%. I trader sui derivati stanno tornando a posizionarsi short, creando potenzialmente carburante per uno short squeeze se la trendline superiore dovesse cedere.
Tuttavia, questa volta un elemento cruciale è più debole.
Il Chaikin Money Flow (CMF), usato come proxy dei grandi flussi di capitale, si attesta a -0,18. Sebbene anche durante il rally di inizio marzo il CMF fosse sotto lo zero, questa volta la discesa è più ripida.
Ha tentato di superare la linea dello zero il 16 marzo ma senza successo. Da allora sta continuando a scendere e ora si avvicina a una rottura della sua trendline ascendente. Se il CMF dovesse rompere al ribasso, confermerebbe che i grandi partecipanti spot stanno ritirando capitale invece di sostenere il prezzo di ZEC da sotto.
I derivati hanno un potenziale carburante per uno short squeeze. L’RSI mostra una divergenza. Ma i flussi spot non confermano. Questo scarto tra il supporto dei derivati e la debolezza spot è ciò che mantiene intatto il canale. La domanda finale è se lo smart money riuscirà a colmare questo gap.
Smart money accumula mentre il prezzo di Zcash testa i suoi livelli chiave
Lo Smart Money Index (SMI), un indicatore che traccia il posizionamento degli operatori informati, offre una tesi opposta rispetto al calo del CMF. L’SMI resta sopra la propria linea di segnale e, tra il 20 e il 23 marzo, ha persino segnato un massimo più alto mentre il prezzo di Zcash scendeva nello stesso periodo.
Questa divergenza tra un prezzo in discesa e un aumento del posizionamento smart money suggerisce che i trader più informati stiano aggiungendo posizioni nella fase di debolezza, invece che abbandonarle. Sembra che stiano puntando sulla rottura del canale nonostante i flussi di capitale più ampi siano in diminuzione.
Perché la tesi dello smart money possa realizzarsi, ZEC deve prima riconquistare i $227, il livello 0,236 di Fibonacci. Superata questa soglia, un movimento di circa il 18% verso i $267 (0,5 Fib) porterebbe ZEC nella posizione migliore per tentare la rottura della trendline superiore. Da lì in avanti, $285, $310 e $343 rappresentano i target chiave. Se dovesse realizzarsi una rottura completa, l’estensione 1,618 a $437 diventerebbe un obiettivo concreto.
Al ribasso, una mancata tenuta di $227 espone il livello di $191.
Attualmente, il prezzo di Zcash si trova tra una divergenza rialzista e un quadro dei flussi in indebolimento. Gli investitori istituzionali scommettono sulla rottura, ma è fondamentale che $227 tenga affinché questa scommessa abbia una possibilità di successo.
