Gli holder di XRP hanno appena ricevuto il segnale di utilità più forte dalla fine della causa con la SEC nell’agosto 2025. Ripple ha trasferito in modo silenzioso oltre mezzo miliardo di dollari della sua stablecoin sulla XRP Ledger (XRPL), che ha superato Ethereum diventando la rete principale di Ripple USD (RLUSD) a fine giugno.
Questo cambiamento è importante perché riporta denaro istituzionale reale sulla blockchain di cui XRP garantisce la sicurezza. Ora quasi 900 milioni di dollari generano commissioni, liquidità e attività di regolamento sull’indirizzo di casa di XRP.
I Dati Dietro il Segnale
RLUSD su Ethereum ha toccato il picco di oltre 1,25 miliardi di dollari il 12 marzo, secondo Dune. Al 13 luglio, ne rimanevano solo 660 milioni di dollari, con un calo del 47% in quattro mesi.
I fondi non sono spariti. La fornitura totale di RLUSD è rimasta vicina a 1,53 miliardi di dollari nello stesso periodo, come mostra CoinGecko, escludendo così il rimborso dei token.
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Nota: RLUSD si è ridotto di circa il 15% dal massimo del 2 giugno, ovvero circa 280 milioni di dollari in reali rimborsi, ma questo calo è troppo esiguo per spiegare il drenaggio del 47% su Ethereum. Il resto è stato spostato su altre chain.
Invece, la fornitura è stata spostata su altre chain. L’account dell’emittente Ripple su XRPL ora detiene 871 milioni di dollari, ovvero il 57% di tutti i RLUSD, secondo XRPScan.
La transizione si è accelerata nella settimana del 22 maggio.
La fornitura totale è aumentata di 191 milioni di dollari in quella settimana, mentre quella su Ethereum diminuiva, il che significa che circa 250 milioni di dollari in nuovi RLUSD sono apparsi fuori da Ethereum, in base alla differenza tra i dati di CoinGecko e Dune.
Cosa ha tolto la causa ad XRP
La funzione originaria di XRP era trasferire denaro oltre confine. Banche e società di rimesse lo usavano come ponte tra valute diverse, e MoneyGram, il colosso delle rimesse, era il partner di punta in un accordo da oltre 61 milioni di dollari in incentivi da parte di Ripple.
La SEC ha cambiato tutto il 22 dicembre 2020. L’autorità di regolamentazione ha citato in giudizio Ripple per presunte vendite di XRP non registrate per un valore di 1,3 miliardi di dollari, e MoneyGram ha sospeso la partnership dopo poche settimane. Nel frattempo, i principali exchange statunitensi, tra cui Coinbase e Kraken, hanno interrotto il trading di XRP.
La ripresa ha richiesto cinque anni. Il giudice Analisa Torres ha stabilito nel luglio 2023 che le vendite di XRP sugli exchange non erano titoli, e entrambe le parti hanno ritirato i loro ricorsi il 7 agosto 2025, chiudendo la causa con una sanzione da 125 milioni di dollari. Il CEO di Ripple ha poi rivelato che l’azienda aveva valutato di chiudere durante la disputa.
Da allora, XRP ha riconquistato listing e chiarezza dal punto di vista legale, ma nessun partner aveva mai immesso denaro istituzionale sulla blockchain a livello di MoneyGram. La migrazione di RLUSD rappresenta il primo afflusso di tale portata, e stavolta è verificabile on-chain.
Come la Migrazione Si Trasforma in Utilità per XRP
Il caso di utilità si basa su tre meccanismi. Primo, ogni transazione RLUSD su XRPL paga una commissione in XRP, e la blockchain brucia questa commissione ad ogni trasferimento.
Secondo, detenere RLUSD su XRPL richiede account e trustline che bloccano XRP come riserva. Più utenti istituzionali ci sono, più XRP viene vincolato solo per partecipare.
Terzo, RLUSD viene scambiata contro XRP sull’exchange integrato della blockchain, offrendo a XRP (XRP) la sua prima coppia con il dollaro di dimensioni istituzionali.
La destinazione arriva anche dopo le recenti vittorie regolamentari di Ripple. L’azienda ha ottenuto l’approvazione MiCA questo mese, ha lanciato RLUSD in Giappone con SBI Group, e ora integra XRP e RLUSD nei tesoreri aziendali. I flussi di pagamento regolamentati favoriscono il ledger gestito interamente da Ripple.
Tuttavia, resta ancora una tensione. Una stablecoin che regola i pagamenti di Ripple potrebbe assumere il ruolo di ponte che una volta spettava a XRP, quindi la prova più significativa è ancora davanti.
Per ora, ogni milione che abbandona Ethereum approda sulla chain di XRP. Per la prima volta dai tempi di MoneyGram, l’utilità è più di una promessa: è effettivamente sul ledger.
