Il Presidente Donald Trump ha accusato le banche statunitensi di minacciare il GENIUS Act e di tenere in ostaggio il CLARITY Act, intensificando lo stallo che da mesi contrappone i settori bancario e crypto in merito al rendimento delle stablecoin.
Lo scontro rischia di far deragliare il CLARITY Act prima delle elezioni di metà mandato del 2026, lasciando il quadro normativo delle crypto negli Stati Uniti incompleto in un momento critico.
Trump prende di mira le banche per la battaglia sui rendimenti delle stablecoin
In un post su Truth Social pubblicato martedì, Trump ha affermato che il GENIUS Act — la legge storica sulle stablecoin che ha firmato lo scorso luglio — “è minacciato e indebolito dalle banche” e ha invitato il Congresso ad approvare immediatamente la normativa sulla struttura del mercato.
“Gli americani dovrebbero guadagnare di più sui loro risparmi. Le banche stanno registrando profitti record, e non permetteremo loro di indebolire la nostra potente Crypto Agenda che finirebbe per andare in Cina e in altri paesi se non riusciamo a risolvere la questione del Clarity Act,” ha scritto Trump.
La dichiarazione rappresenta l’intervento presidenziale più deciso nella battaglia legislativa sui premi delle stablecoin — una disputa che ha bloccato l’agenda normativa più ampia sulle crypto a Washington.
Rendimento delle stablecoin: la disputa centrale
Al centro del conflitto c’è una disposizione del GENIUS Act che vieta agli emittenti di stablecoin di pagare interessi direttamente ai detentori. Tuttavia, la legge non impedisce in modo esplicito a piattaforme terze come Coinbase e Kraken di trasferire i rendimenti agli utenti — una lacuna che le banche hanno definito una “scappatoia”.
Questo meccanismo permette agli exchange di crypto di ottenere rendimenti su asset di riserva come i Treasury USA e distribuirli ai clienti, creando un vantaggio competitivo rispetto ai conti di risparmio tradizionali che spesso offrono appena lo 0,01%.
Le associazioni di categoria bancaria, guidate dal Bank Policy Institute, hanno avvertito che questa struttura potrebbe causare deflussi di depositi fino a 6.600 miliardi di dollari — una stima fornita dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Il CEO di Bank of America, Brian Moynihan, ha ribadito la stessa preoccupazione a gennaio, affermando che le stablecoin con rendimento potrebbero deviare circa il 30–35% di tutti i depositi bancari commerciali.
La lobby bancaria ha spinto per chiudere questa lacuna attraverso il CLARITY Act, il disegno di legge sulla struttura del mercato crypto attualmente in esame al Senato. Il disegno di legge assegnerebbe ruoli specifici di supervisione alla SEC e alla CFTC, ma è diventato il punto centrale del dibattito sulle stablecoin e sui relativi rendimenti.
Dimon traccia una linea
Il post di Trump è arrivato nello stesso giorno in cui il CEO di JPMorgan Chase, Jamie Dimon, ha rilasciato dichiarazioni decise sulla regolamentazione delle stablecoin. Intervenendo su CNBC, Dimon ha sostenuto che le società che offrono rendimento sui saldi in stablecoin stanno di fatto operando come banche e dovrebbero essere regolamentate di conseguenza.
Dimon ha suggerito un compromesso secondo cui le piattaforme potrebbero offrire premi legati alle transazioni invece che ai saldi inattivi, ma ha tracciato una linea netta sui pagamenti simili a interessi sulle detenzioni. Ha citato requisiti patrimoniali, assicurazione FDIC, obblighi di antiriciclaggio e mandati di prestito alla comunità come standard a cui le banche devono rispondere — ma che le aziende crypto attualmente non rispettano.
Tuttavia, anche il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha pubblicamente respinto questa visione. Armstrong ha previsto che le banche finiranno per cambiare posizione e faranno pressioni per poter pagare interessi sulle stablecoin, una volta che la pressione competitiva degli asset digitali diventerà inevitabile.
Una coalizione composta da oltre 125 società crypto, tra cui Coinbase, Gemini e Kraken, ha lanciato una campagna coordinata contro la lobby bancaria lo scorso anno, sostenendo che riaprire le disposizioni sui rendimenti del GENIUS Act creerebbe incertezza per mercati e innovatori.
Il tempo stringe per il processo legislativo
La Casa Bianca aveva fissato come scadenza provvisoria il 1° marzo per un accordo tra le due parti. Quella data è trascorsa senza soluzione. Il CLARITY Act è ancora bloccato presso la Commissione bancaria del Senato, senza che sia stata annunciata una data per la discussione finale.
Secondo l’analisi normativa di Elliptic, la Commissione bancaria del Senato aveva programmato di votare sul disegno di legge a metà gennaio, ma ha rinviato a tempo indeterminato la seduta dopo che Coinbase ha ritirato il proprio supporto in seguito a un emendamento che avrebbe limitato i rendimenti delle stablecoin. Due incontri alla Casa Bianca a inizio febbraio non sono riusciti a produrre un compromesso.
La OCC ha ulteriormente complicato la situazione la scorsa settimana pubblicando una proposta di regolamento di 376 pagine nell’ambito del GENIUS Act, con disposizioni che, secondo gli addetti ai lavori crypto, potrebbero limitare il modo in cui i partner degli emittenti delle stablecoin distribuiscono i premi.
La senatrice Cynthia Lummis ha ripubblicato il messaggio di Trump aggiungendo: “L’America non può permettersi di aspettare. Il Congresso deve agire rapidamente per approvare il Clarity Act.”
Con le elezioni di metà mandato del 2026 che si avvicinano e la pausa estiva alle porte, la finestra legislativa si sta restringendo. Se nelle prossime settimane non dovesse emergere un accordo, gli Stati Uniti rischiano di perdere slancio su un quadro normativo crypto considerato fondamentale sia dalla Casa Bianca che dal settore per mantenere la competitività a livello globale.
