L’attività di trading retail come quota del volume totale delle azioni statunitensi è scesa all’8,1%, il livello più basso dal terzo trimestre 2024.
Secondo The Kobeissi Letter, questa percentuale si è quasi dimezzata rispetto al picco di novembre 2025, quando aveva raggiunto il 15,0%, segnando un netto ritracciamento.
L’attuale partecipazione è ora inferiore al massimo dell’11,5% registrato durante la frenesia delle meme-stock del 2021. È anche in linea con i livelli già visti durante la pandemia del 2020 e il bear market del 2022.
“L’appetito per il rischio tra gli investitori retail sta crollando”, ha scritto The Kobeissi Letter. “Il retail si sta rapidamente spostando ai margini.”
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La ritirata si estende anche ai mercati delle opzioni. Il volume delle opzioni zero-days-to-expiration (0DTE) come quota del volume totale è sceso al 57%, il valore più basso dal primo trimestre 2025. I dati suggeriscono un cambio generalizzato, con gli investitori retail che si tirano indietro sia sulle azioni sia sui derivati, in un contesto di forte incertezza macroeconomica.
Mentre gli investitori retail si sono allontanati dalle azioni, i capitali sono confluiti massicciamente nei metalli preziosi. Dal secondo trimestre 2025, gli investitori retail hanno acquistato oltre 70 miliardi di dollari in fondi negoziati in borsa sull’oro (ETF).
Questo ritmo è più che triplicato negli ultimi sei mesi. Nel corso dell’ultimo anno, gli investitori retail hanno anche acquistato oltre 10 miliardi di dollari in ETF sull’argento.
La combinazione tra la diminuzione dell’attività retail negli azionari, il calo del volume delle 0DTE e gli afflussi crescenti nei metalli preziosi è significativa. Gli investitori retail stanno attivamente riposizionando i portafogli verso gli asset percepiti come sicuri, e questa tendenza non si è ancora invertita.
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