Con l’indebolimento del dollaro statunitense, si presenta un’opportunità per il ruolo dell’Euro nell’economia crypto. L’adozione crescente di stablecoin ancorate all’euro riflette il desiderio degli investitori europei di contrastare l’impatto negativo del cambio sulle loro attività ancorate al dollaro.
Luke Nolan, Senior Research Associate presso CoinShares, ha detto a BeInCrypto che si aspetta che questa tendenza continui, anche se non crede che il ruolo del dollaro statunitense verrà completamente eliminato dalla scena.
Un minimo di 50 anni per il dollaro
Negli ultimi mesi, il dollaro statunitense ha subito un declino significativo e rapido. La sua performance nei primi sei mesi del 2025 è stata la peggiore per la prima volta dal 1973.
Secondo Morgan Stanley, il valore del dollaro statunitense è diminuito di circa l’11% rispetto ad altre valute nella prima metà di quest’anno, segnando il suo calo più grande in oltre 50 anni e ponendo fine a un periodo di crescita di 15 anni.
La fiducia degli investitori nell’economia statunitense e nei suoi asset è stata danneggiata da politiche governative imprevedibili, in particolare riguardo a tariffe e commercio.
Il recente “One Big Beautiful Bill Act” ha esacerbato queste preoccupazioni sollevando timori sui crescenti deficit di bilancio e sul debito crescente della nazione.
Queste politiche hanno portato gli investitori ad allontanarsi dai titoli di stato statunitensi. Dato il proseguimento di queste politiche, Morgan Stanley ha anche previsto che il dollaro scenderà di un ulteriore 10% entro la fine del 2026.
Con l’attenzione degli investitori che si sposta dall’idea dell’eccezionalismo statunitense, valute come l’Euro, il principale concorrente del dollaro, potrebbero trarne vantaggio. Questa tendenza potrebbe essere particolarmente pronunciata nel settore crypto.
La dominance crypto del dollaro sta per finire in Europa?
La stabilità e la dominance precedentemente indiscusse del dollaro statunitense hanno tradizionalmente servito come fondamento del sistema finanziario mondiale, e il mercato delle criptovalute non fa eccezione.
Per molti investitori europei, il recente declino del dollaro ha creato un problema sconcertante. In apparenza, un prezzo di Bitcoin stabile in dollari potrebbe sembrare una buona cosa. Tuttavia, questo nasconde una dinamica valutaria critica sottostante.
“Se un detentore europeo… possiede Bitcoin acquistato tramite un exchange, e lo detiene per un periodo di tempo in cui il prezzo rimane esattamente lo stesso ma il dollaro si è indebolito rispetto all’Euro, allora il detentore perderà, in termini reali, quella differenza,” ha detto Nolan a BeInCrypto.
Questo impatto negativo del cambio dimostra perché gli investitori europei stanno diventando più consapevoli del rischio valutario. Stanno realizzando che i loro rendimenti non sono solo legati alla performance di Bitcoin, ma sono anche direttamente esposti alla forza o debolezza del dollaro statunitense.
“Questo si rifletterebbe nella denominazione BTC/EUR, così come se il detentore incassa, anche se in dollari, perché una volta convertito di nuovo in Euro, finiranno con meno Euro di quanto abbiano investito,” ha aggiunto Nolan.
Di fronte a questo problema, gli investitori europei stanno adottando misure pratiche per isolare i loro portafogli crypto dalla volatilità del dollaro.
Contrastare il Trascinamento del Cambio Valutario
Il lungo periodo di forza del dollaro aveva precedentemente reso attraente l’acquisto di asset denominati in dollari, offrendo quello che Nolan chiama un “doppio vantaggio” per gli investitori europei. Tuttavia, con l’attuale cambiamento macroeconomico, quella dinamica si è invertita.
Di conseguenza, è in corso un evidente spostamento verso il trading denominato in Euro. Questa rivalutazione del rischio valutario si riflette anche nei dati di mercato.
Secondo una ricerca di Kaiko, le coppie di trading quotate in USD Tether (USDT) sugli exchange europei hanno perso popolarità nel 2025. Al loro posto, il trading denominato in EUR sta guadagnando terreno. Il fornitore di dati di mercato ha anche rilevato che la liquidità per le coppie ETH/EUR è raddoppiata anno su anno, indicando che la tendenza si estende oltre il solo Bitcoin.
Per gli investitori europei, questo cambiamento non riguarda solo una modifica della strategia, ma piuttosto una risposta diretta alle forze macroeconomiche.
“Direi che c’è un impatto, ma non è massiccio… Ora, con l’indebolimento del dollaro, se stanno acquistando tramite l’uso di stablecoin denominati in dollari (o incassando tramite essi), allora la decisione diventa duplice: Penso che Bitcoin aumenterà e supererà la coppia USD/EUR?” ha detto Nolan.
Scambiando e detenendo crypto in coppie native in EUR, stanno lavorando per “contrastare parzialmente questo trascinamento del FX”, come ha osservato Nolan, muovendosi verso un modo più diretto e meno rischioso di partecipare al mercato degli asset digitali.
Questo cambiamento suggerisce che il mercato europeo sta maturando, sviluppando i propri metodi e infrastrutture per adattarsi alle sue specifiche condizioni economiche.
Una nuova era per gli asset denominati in euro
Il passaggio verso il trading denominato in Euro ha portato un rinnovato focus sulle stablecoin ancorate all’Euro.
Sebbene siano ancora un attore minore nel settore crypto, la loro recente crescita è innegabile. Questi asset digitali offrono un modo per transare sulla blockchain senza essere esposti a un dollaro in indebolimento.
“È evidente, ma è ancora un piccolo pesce nel grande schema delle cose. EURC (Circle) è cresciuto del 55% YTD a 211 milioni, EURS (Statis) è cresciuto del 31% YTD a 146 milioni. La capitalizzazione totale del mercato delle stablecoin in EUR è di 585 milioni di dollari. Quindi ancora molto piccola nel grande schema delle cose. (250 miliardi di dollari di capitalizzazione totale del mercato per le stablecoin),” ha detto Nolan a BeInCrypto.
L’utilità pratica di queste stablecoin è particolarmente significativa per gli investitori professionali e le aziende. Forniscono un modo per i tesorieri di detenere fondi in asset crypto senza incorrere in rischi di cambio. Questa capacità di operare direttamente in termini di Euro è un grande richiamo.
“I desk di tesoreria possono ora operare interamente in termini di EUR, il che evita il rischio di cambio (almeno parzialmente). Quindi mi aspetterei che, se la debolezza del dollaro continuasse, le stablecoin ancorate all’Euro potrebbero guadagnare più popolarità,” ha aggiunto Nolan.
Questa recente tendenza solleva anche una domanda più ampia sul ruolo a lungo termine del dollaro nel mercato crypto.
La dominance del dollaro nel crypto eroderà?
Il cambiamento emergente verso l’Euro e gli sforzi globali più ampi di de-dollarizzazione sollecitano la considerazione se il mercato crypto seguirà l’esempio.
Secondo Nolan, il risultato è sfumato e probabilmente non così estremo come il termine suggerisce. Sebbene l’ascesa dei prodotti denominati in euro sia significativa, è improbabile che impatti fondamentalmente il crypto. La scala e la dominance delle stablecoin ancorate al dollaro continuano a rafforzare il ruolo globale del dollaro.
“Penso che sia piuttosto improbabile che impatti i mercati crypto nel loro complesso. Le stablecoin in USD stanno ancora crescendo molto velocemente e supportano effettivamente la dollarizzazione globale poiché sono acquirenti naturali di titoli del tesoro USA,” ha spiegato.
Tuttavia, questo non significa che la tendenza debba essere ignorata. Sebbene una de-dollarizzazione su larga scala non sia imminente, Nolan riconosce che il cambiamento del mercato è chiaro. Ad esempio, la crescita delle stablecoin ancorate all’Euro fornisce una metrica concreta per questo cambiamento.
“Penso che entro la fine dell’anno, superare 1 miliardo di dollari in stablecoin ancorate all’Euro sembri piuttosto probabile,” ha aggiunto Nolan.
Questa tendenza indica un futuro in cui il mercato crypto è più diversificato. Sebbene il dollaro probabilmente rimarrà in testa, l’Euro e altre valute diventeranno più influenti. Questo creerà un ambiente più localizzato e meno rischioso per investitori e aziende.
Dichiarazione di non responsabilità
Tutte le informazioni contenute nel nostro sito web sono pubblicate in buona fede e solo a scopo informativo generale. Qualsiasi azione intrapresa dal lettore in base alle informazioni contenute nel nostro sito web è strettamente a suo rischio e pericolo.
