Nove delle 10 azioni dell’S&P 500 con le migliori performance degli ultimi dieci anni sono riconducibili a un unico tema: la costruzione dell’infrastruttura per l’intelligenza artificiale. C’è anche una vincitrice assoluta tra le prime 10: Nvidia.
Il rendimento totale di Nvidia negli ultimi 10 anni si avvicina al 13.589%, più del doppio rispetto alla seconda in classifica, AMD, che si attesta vicino al 6.000%. Gli altri otto nomi comprendono produttori di chip, aziende di apparecchiature di rete e una ditta di impianti HVAC.
Il fil rouge dell’IA
Le 10 azioni con le migliori performance negli ultimi 10 anni:
Nvidia (NVDA) — +13.817%
AMD (AMD) — +6.099%
Micron (MU) — +5.486%
Comfort Systems (FIX) — +5.157%
Arista Networks (ANET) — +3.762%
Lam Research (LRCX) — +3.099%
Tesla (TSLA) — +2.545%
Lumentum (LITE) — +2.440%
KLA Corp (KLAC) — +2.401%
Seagate (STX) — +2.346%
Nvidia, AMD, Micron (MU), Lam Research (LRCX) e KLA Corp (KLAC) forniscono tutti chip o attrezzature per la loro produzione. Queste attrezzature servono a costruire i server all’interno dei data center dedicati all’IA.
Arista Networks (ANET) vende switch di rete per quegli stessi impianti. Lumentum (LITE) realizza componenti ottici che trasferiscono dati tra le varie file di server. Seagate (STX), invece, fornisce i dispositivi di archiviazione utilizzati nei cluster di addestramento per l’IA.
Comfort Systems (FIX), invece, beneficia della crescita da una prospettiva diversa. Il portafoglio ordini della società è cresciuto fino a raggiungere circa 12 miliardi di dollari mentre le grandi aziende tech (hyperscaler) si affrettano a costruire e raffreddare i nuovi data center. In questo modo, l’azienda è esposta al settore IA senza vendere neppure un chip.
Tesla (TSLA), invece, è l’eccezione. Il suo rendimento dipende soprattutto dalla domanda per i veicoli elettrici più che dall’infrastruttura IA. Tuttavia, la spinta di Elon Musk verso la guida autonoma e la robotica conferisce anche a Tesla una componente IA.
Due anni, la maggior parte dei guadagni
Gran parte di questa crescita si è verificata recentemente, non in maniera uniforme lungo tutto il decennio. La capitalizzazione di mercato di Nvidia è passata da circa 418 miliardi di dollari a oltre 4.500 miliardi di dollari da quando è iniziata la corsa all’IA, nel novembre 2022.
Una accelerazione simile si osserva anche tra gli altri titoli della lista, visto che negli ultimi due anni la spesa degli hyperscaler per l’IA è cresciuta rapidamente.
Se questo ritmo continuerà o meno dipende dalla capacità degli hyperscaler di mantenere gli attuali programmi di costruzione. Gli analisti di JPMorgan stimano che circa il 60% della capacità di data center prevista per il 2027 debba ancora partire dai cantieri.
Questo divario potrebbe mantenere l’attenzione su queste azioni anche nella seconda metà del decennio.
