Le azioni privilegiate di Strive (ASST), garantite da Bitcoin, SATA, hanno registrato circa 43 milioni di dollari di scambi in un solo giorno dopo aver raggiunto il valore nominale di $100, superando di oltre 7 volte le azioni privilegiate comparabili di JPMorgan.
Strive, Inc. è una società di tesoreria Bitcoin con sede a Dallas diventata pubblica tramite una fusione inversa con Asset Entities a settembre 2025, raccogliendo circa 750 milioni di dollari tramite finanziamento PIPE per finanziare l’accumulo di BTC.
Come SATA si confronta con Wall Street
Jeff Walton, Chief Risk Officer di Strive, ha messo in evidenza la disparità di volumi. Ha spiegato che la preferenziale a tasso variabile di JPMorgan (JPM-PD) ha visto scambi per circa 5,9 milioni di dollari nello stesso giorno, nonostante abbia un numero di azioni in circolazione 3,5 volte superiore rispetto a SATA.
SATA ha accumulato circa 1,28 miliardi di dollari di volume di scambi complessivo in 104 sedute dal suo lancio a novembre 2025. JPM-PD ha raggiunto quella cifra solo in 515 giorni di trading.
Lo strumento prevede un dividendo variabile attualmente fissato al 12,75% che viene aggiornato periodicamente per mantenere le negoziazioni vicino al valore nominale entro il range tra $99 e $101.
Questa banda ristretta la distingue dalla STRC di Strategy, che opera con un range di prezzo più ampio ma con un rendimento inferiore.
“Abbiamo affrontato ostacoli continui, tanti scettici e pressioni di mercato incessanti eppure abbiamo superato con successo ogni singola sfida,” ha spiegato in dettaglio Walton qui.
L’efficienza del capitale attira l’attenzione
L’analista Grain of Salt ha osservato che Strategy detiene 762.099 BTC contro i 13.628 BTC di Strive, una differenza di 56 volte. Eppure STRC è stata scambiata per soli 260 milioni di dollari in quella giornata, rispetto ai 34 milioni di SATA, con un rapporto di 7,6 volte.
Se normalizzato in base alle riserve di BTC, SATA ha attirato circa 7 volte più flussi per ogni moneta rispetto al suo rivale più grande. Secondo l’analista, questo dimostra che le emissioni più piccole e più recenti possono attirare un interesse istituzionale sproporzionato.
Separatamente, l’analista Zynx ha osservato che il volume giornaliero di SATA ha superato quello delle altre tre serie privilegiate di Strategy, STRK, STRF e STRD, tutte insieme.
Ha attribuito questo risultato a due scelte di design. In primis, SATA paga i dividendi su un calendario alternativo rispetto a STRC. Inoltre, il range di negoziazione ristretto, tra $99 e $101, riduce la volatilità e semplifica i confronti.
Cosa succede ora per il credito Bitcoin
Strive ha acquisito 13.628 BTC dalla sua quotazione, posizionandosi al decimo posto tra i detentori quotati in borsa al 1° aprile 2026. Questi acquisti sono stati finanziati quasi esclusivamente tramite azioni privilegiate, anziché debito o diluizione delle azioni ordinarie.
L’azienda ha inoltre completato la sua prima acquisizione di una società treasurer di BTC, assorbendo Semler Scientific in un’operazione interamente in azioni.
Questa transazione ha aggiunto 5.048 BTC e ha rappresentato un precedente strutturale per il settore.
La presenza di ulteriori emittenti nel mercato delle azioni privilegiate garantite da Bitcoin potrebbe determinare la velocità con cui il capitale permanente ridurrà l’offerta liquida di BTC. Per ora, Strive e Strategy restano gli unici due attori in questa corsa.
