Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, ha avvertito che un eventuale fallimento nel mettere in sicurezza lo Stretto di Hormuz potrebbe aumentare sensibilmente il rischio per lo status del dollaro statunitense come valuta di riserva mondiale.
Dalio ha paragonato la situazione attuale a momenti cruciali che hanno segnato la decadenza di antichi imperi. Secondo lui, perdere il controllo sullo Stretto di Hormuz potrebbe risultare tanto cruciale per la posizione globale degli Stati Uniti quanto la Crisi di Suez del 1956 lo fu per la Gran Bretagna.
Ray Dalio su Hormuz e il rischio della valuta di riserva in dollari
In una recente analisi, Dalio ha suggerito che la guerra tra Stati Uniti e Iran si riduce essenzialmente a una domanda: chi controlla lo Stretto di Hormuz? Ha fatto notare che, se l’Iran riuscisse a mantenere il controllo o la minaccia su questo passaggio marittimo, a livello globale ciò verrebbe interpretato come una sconfitta statunitense. Ciò minerebbe la fiducia nella forza e nella leadership americana.
“Quando la potenza dominante mondiale, che detiene la valuta di riserva del pianeta, è eccessivamente esposta sul piano finanziario e ne rivela la debolezza perdendo sia il controllo finanziario che quello militare, bisogna fare attenzione: alleati e creditori perdono fiducia, si perde lo status di valuta di riserva, vengono venduti gli asset del debito e la valuta si indebolisce, soprattutto rispetto all’oro,” ha spiegato in dettaglio.
Nel frattempo, anche Balaji Srinivasan, fondatore di The Network School, ha sottolineato che una vittoria iraniana potrebbe segnare la fine di cinque ere storiche. Questo include l’era del petrodollaro.
“In particolare, la fine del petrodollaro (1974) segnerebbe anche la conclusione del momento unipolare (1991) e dell’ordine del dopoguerra (1945),” ha scritto Srinivasan. “Infine, un rapido crollo del potere d’acquisto del dollaro, unito a una sconfitta militare, potrebbe persino portare alla disgregazione dell’unione americana (1776)… Pochi sembrano comprendere davvero quanto gli Stati Uniti dipendano dalla stampa di denaro. Ma la fine del petrodollaro rappresenta la fine del keynesismo come lo conosciamo.”
Lo Stretto di Hormuz è un punto di transito fondamentale per l’energia, visto che circa il 20% del petrolio scambiato a livello globale passa ogni giorno attraverso questo passaggio. Secondo alcune fonti, l’Iran avrebbe proposto di consentire il transito limitato delle petroliere attraverso lo stretto.
La condizione imposta, però, è che il carico venga regolato in yuan cinesi anziché in dollari. Questo colpisce direttamente il monopolio del dollaro negli scambi energetici.
Il conflitto tra Stati Uniti e Iran ha anche aggiunto nuove pressioni a un quadro economico già fragile. Mark Zandi, capo economista di Moody’s Analytics, ha avvertito che il rischio di recessione era già in aumento prima che le ostilità iniziassero a intensificarsi.
Il modello di apprendimento automatico dell’azienda aveva assegnato una probabilità del 49% che una recessione possa iniziare nei prossimi 12 mesi. Con i prezzi del petrolio ora in forte aumento a causa del conflitto, Zandi ha suggerito che la soglia potrebbe presto superare il 50%.
“I prezzi del petrolio sono una variabile chiave nel modello, e per una buona ragione: ogni recessione dal dopoguerra ad oggi, esclusa quella della pandemia, è stata preceduta da un’impennata dei prezzi dell’energia. I prezzi alti del petrolio non producono più gli stessi danni economici di un tempo, poiché produciamo quanto consumiamo, ma i consumatori pagano comunque un conto salato e rapidamente, e già erano diventati più cauti nei loro acquisti,” ha aggiunto.
Questa situazione evidenzia quanto rapidamente un focolaio geopolitico possa trasformarsi in un rischio a livello valutario.
