MicroStrategy ha acquistato solo 535 Bitcoin (BTC) tra il 5 e l’11 maggio, il suo acquisto settimanale più basso del 2026, nonché l’ultimo dato a confermare una chiara decelerazione dell’accumulazione corporate.
La transazione da 43 milioni di dollari ha portato il totale delle disponibilità a 818.869 BTC, a un costo medio di 75.540 dollari per moneta. Il rendimento BTC, ovvero la crescita per azione di Bitcoin dell’azienda, è rimasto stabile vicino al 9,4% dall’inizio dell’anno nonostante gli acquisti continuativi.
Una chiara decelerazione negli acquisti settimanali
La traiettoria ha subito una brusca inversione nelle ultime quattro settimane. Strategy aveva acquistato 34.164 BTC nella settimana terminata il 20 aprile. Questa cifra è scesa a 3.273 BTC la settimana successiva, poi si è fermata prima della presentazione degli utili Q1 2026 il 5 maggio. L’acquisto di 535 BTC di questa settimana conferma la ripresa degli acquisti, seppure a un ritmo molto inferiore rispetto al recente passato.
Considerando tutti gli acquisti, il costo medio aziendale ora si attesta intorno a 75.543 dollari per moneta, mentre la spesa cumulativa ha raggiunto 61,86 miliardi di dollari.
Il rendimento BTC aveva raggiunto il 5,6% dall’inizio dell’anno a metà aprile. È poi balzato al 9,5% dopo il mega-acquisto di aprile, ma da allora è sceso lievemente al 9,4%.
Acquisti di minore entità non superano più la diluizione azionaria derivante dalle operazioni ATM ancora in corso e dall’emissione delle azioni privilegiate $STRC.
Questa matematica, e non il prezzo spot di Bitcoin, ora determina quanto MicroStrategy possa essere aggressiva ogni settimana negli acquisti.
Dall’accumulazione alla gestione attiva
Durante la call degli utili del 5 maggio, il CEO Phong Le e Saylor hanno spiegato in dettaglio le condizioni specifiche alle quali venderebbero Bitcoin per la prima volta. I criteri includono il finanziamento dei dividendi $STRC e la gestione fiscale, nel caso in cui la vendita sia più vantaggiosa rispetto all’emissione di nuove azioni.
Il titolo ha perso circa il 3% dopo le dichiarazioni, riflettendo la svolta simbolica rispetto alla posizione precedentemente assoluta di Saylor contro la vendita.
Probabilmente venderemo un po’ di Bitcoin per finanziare un dividendo, semplicemente per immunizzare il mercato e mandare il messaggio che l’abbiamo fatto,” Michael Saylor, dichiarazioni sugli utili di Strategy.
Unita al piccolo acquisto di questa settimana, la dichiarazione indica il passaggio da una mera accumulazione unidirezionale a una gestione attiva del bilancio.
I dirigenti prevedono comunque di restare netti acquirenti, puntando all’acquisto di 10-20 BTC ogni BTC venduto.
I segnali da monitorare nelle prossime settimane saranno se gli acquisti torneranno a crescere, se l’azienda effettuerà la sua prima vendita tattica e come evolverà l’emissione di $STRC in relazione agli obblighi di dividendo in aumento.
