SpaceX ha aperto il suo primo giorno come azienda quotata con indicazioni vicine a $171 per azione, circa il 27% in più rispetto al prezzo di offerta di $135. Tuttavia, SPCX non ha ancora registrato alcuno scambio sul Nasdaq dopo un’ora dall’apertura.
Il ritardo è dovuto a questioni procedurali, non a malfunzionamenti. Nasdaq deve completare un’asta di price discovery prima che un nuovo listing venga aperto e la domanda record rallenta questo processo.
Come funziona l’asta di apertura dell’IPO di SpaceX
Le prime indicazioni per SPCX sono apparse intorno alle 9:50 AM ET, con l’inizio delle contrattazioni atteso inizialmente verso le 10:00. Tuttavia, questi orari non erano mai stati garantiti.
Prima del primo scambio, Nasdaq esegue un IPO cross. Gli ordini vengono inseriti in questa finestra di sola quotazione, ma nessuna transazione viene eseguita.
Nel frattempo, l’exchange aggiorna continuamente un prezzo di apertura indicativo in base agli spostamenti dell’interesse di acquisto e vendita.
L’apertura avviene solo quando domanda e offerta si bilanciano. Fino a quel momento, anche chi possiede token SpaceX tokenizzati su piattaforme crypto può solo osservare i movimenti dell’indicazione di prezzo.
Gli investitori che hanno esaminato le strade di investimento pre-IPO stanno aspettando lo stesso primo prezzo ufficiale.
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La domanda record ha reso il ritardo probabile
Secondo quanto riportato, l’offerta da 75 miliardi di dollari ha raccolto oltre 350 miliardi di dollari di ordini, con le istituzioni che hanno presentato offerte superiori a 250 miliardi di dollari. Di conseguenza, le allocazioni al retail sono state ridotte a poco più del 20%, mentre le banche hanno favorito i fondi long-only.
Questa discrepanza crea una lunga coda di acquirenti non soddisfatti che entrano nell’asta.
Storicamente, i debutti più grandi sono partiti in ritardo.
Il listing di Meta nel 2012 registrò il suo primo scambio alle 11:30 AM ET dopo che i sistemi del Nasdaq andarono in tilt a causa del volume di ordini.
Brett Harrison, veterano del trading, ha ricordato quella giornata su X, spiegando in dettaglio come un bug di overflow nell’hardware di un data vendor mandò in crash i feed dei titoli azionari USA di Jane Street durante l’apertura di Facebook.
Anche Google ha sperimentato un ritardo simile durante la sua quotazione pubblica del 2004.
L’operazione ha già generato notevoli guadagni in equity per i dipendenti e dà il via a un’ampia ondata di mega IPO dirette verso i mercati pubblici.
La domanda aperta ora è se il premio del 27% resisterà alla prima sessione una volta che l’asta di apertura sarà conclusa.
