Per la prima volta dal 2018, l’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) degli Stati Uniti sarà pubblicato di venerdì, e questa volta, in circostanze altamente insolite.
Il rapporto sull’inflazione di settembre, previsto per questo venerdì, arriva in un contesto di shutdown governativo in corso che ha bloccato la maggior parte degli altri rilasci di dati federali. Questo ha lasciato la Federal Reserve con una visione limitata in vista della sua riunione politica critica del 29 ottobre.
SponsoredIl rapporto CPI prende il centro della scena mentre lo shutdown blocca altri dati economici chiave
Nessun altro rapporto importante, inclusi i dati sull’occupazione e sulle vendite al dettaglio, sarà pubblicato fino alla fine dello shutdown. Tuttavia, qualcosa accadrà in modo diverso, con i dati del CPI che arriveranno solo cinque giorni prima della riunione del 29 ottobre della Fed.
“Qualcosa di insolito sta accadendo questa settimana… Non solo è 5 giorni prima della riunione della Fed del 29 ottobre,” ha scritto Adam Kobeissi.
Il rapporto CPI degli Stati Uniti viene tipicamente pubblicato una volta al mese, di solito intorno al 10 o al 13 del mese successivo. Ad esempio, i dati del CPI di agosto sono stati pubblicati l’11 settembre. Nel frattempo, il CPI di luglio è stato pubblicato il 12 agosto.
SponsoredPer convenzione, i dati del CPI vengono rilasciati di martedì o mercoledì alle 8:30 a.m. ET dal Bureau of Labor Statistics (BLS). Questo rende le pubblicazioni di venerdì estremamente rare; l’ultima volta è stata a gennaio 2018.
Per quanto riguarda il tempismo rispetto alle riunioni della Federal Reserve, il CPI di solito viene pubblicato 1–2 settimane prima della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) della Fed. Questo dà ai responsabili delle politiche abbastanza tempo per analizzare i dati insieme ad altri indicatori prima di decidere sui tassi di interesse.
In questo contesto, il tempismo ha alimentato la speculazione di un’inflazione rialzista. Questo potrebbe potenzialmente preparare il terreno per un altro taglio dei tassi. La prossima mossa della Fed dipende ora quasi interamente da questa singola lettura dell’inflazione.
Con i mercati che prevedono quasi con certezza un taglio dei tassi dello 0,25%, gli investitori stanno osservando da vicino se dati CPI più deboli potrebbero spingere i responsabili delle politiche verso una riduzione più aggressiva dello 0,5%.
“In questo momento, c’è circa il 99% di probabilità di un taglio dello 0,25%… Se arriva più basso del previsto, le possibilità di un taglio dei tassi dello 0,5% potrebbero aumentare,” ha osservato un utente.
Inflazione, shutdown e il dilemma della Fed
Secondo gli analisti intervistati da MarketWatch, il rapporto CPI di settembre dovrebbe mostrare che i prezzi al consumo continuano a salire. Tuttavia, potrebbe essere a un ritmo più lento rispetto ad agosto. Un tale segnale significherebbe che le pressioni inflazionistiche potrebbero allentarsi.
Tuttavia, il quadro generale rimane incerto. L’attuale shutdown governativo ha interrotto la raccolta dei dati e aggiunto uno strato di tensione politica e fiscale che potrebbe influenzare il calcolo del rischio della Fed.
Senza letture aggiornate dai settori del lavoro e del retail, i responsabili delle politiche potrebbero fare affidamento su dati parziali o obsoleti quando valutano se l’inflazione sta rallentando abbastanza da giustificare un ulteriore allentamento. Il rilascio di venerdì è potenzialmente l’unico punto dati chiaro prima della decisione della Fed la prossima settimana.
Nel frattempo, i funzionari della Fed hanno segnalato una crescente preoccupazione per un mercato del lavoro in indebolimento, sostenendo i tagli dei tassi. Tuttavia, un CPI più alto del previsto potrebbe complicare le prospettive, costringendo la banca centrale a valutare i rischi di inflazione contro la possibilità di una crescita stagnante.
