Quasi 2,3 miliardi di dollari in opzioni su Bitcoin ed Ethereum scadono oggi, ponendo i mercati crypto a un punto di svolta cruciale mentre i trader si preparano a un potenziale reset della volatilità.
Poiché il posizionamento è fortemente concentrato attorno ai principali livelli di strike, il movimento del prezzo nel periodo immediatamente precedente e successivo alla scadenza potrebbe essere guidato meno dai fondamentali e più dai flussi di copertura meccanica.
SponsoredLa scadenza di opzioni crypto da 2,3 miliardi di dollari mette Bitcoin ed Ethereum a un bivio sulla volatilità
Bitcoin rappresenta la maggior parte del valore nozionale, con circa 1,94 miliardi di dollari in opzioni BTC in scadenza.
In vista della scadenza, Bitcoin è scambiato a 89.746 dollari, sotto il livello di max pain di 92.000 dollari, ossia il prezzo al quale il maggior numero di contratti di opzione scade senza valore.
L’open interest totale ammonta a 21.657 contratti, suddivisi tra 11.944 call e 9.713 put, con un put-to-call ratio pari a 0,81.
Lo skew indica un lieve trend rialzista, anche se non estremo, lasciando spazio a una volatilità bidirezionale.
Intanto, le opzioni su Ethereum rappresentano i restanti 347,7 milioni di dollari di valore nozionale. ETH si scambia intorno a 2.958 dollari, ben al di sotto del max pain di 3.200 dollari.
Sponsored SponsoredL’open interest è significativamente più elevato in termini assoluti, con 117.513 contratti aperti, di cui 63.796 call e 53.717 put. Questo produce un put-to-call ratio di 0,84. Come per Bitcoin, il posizionamento indica un cauto ottimismo, anche se rimane una significativa protezione al ribasso.
In particolare, però, le opzioni in scadenza questa settimana sono leggermente inferiori rispetto ai quasi 3 miliardi di dollari scaduti la scorsa settimana.
Sponsored SponsoredDeribit segnala il clustering degli strike mentre i rischi macroeconomici mantengono alta la volatilità
Secondo gli analisti di Deribit, l’ammassamento dell’open interest vicino ai principali strike probabilmente aumenterà la sensibilità dei prezzi nel breve periodo.
“Il posizionamento in scadenza è strettamente raggruppato attorno agli strike chiave, mantenendo lo spot sensibile fino al cut. Le incertezze legate a geopolitica e politiche commerciali rimangono il contesto macro di sfondo, sostenendo la domanda di copertura e mantenendo la volatilità reattiva. Osservare i magneti degli strike, i flussi di copertura dei dealer e il repricing della volatilità post scadenza”, hanno scritto.
Questa dinamica riflette un contesto più ampio in cui i rischi macro continuano a dominare la psicologia dei trader.
Le continue tensioni geopolitiche, il cambiamento delle politiche commerciali e le incertezze sulle condizioni monetarie globali hanno spinto gli investitori a fare più affidamento sulle opzioni di copertura piuttosto che su scommesse direzionali pure.
Questo ha mantenuto la volatilità implicita (IV) elevata e reattiva, anche durante periodi di prezzi spot relativamente stabili.
SponsoredAvvicinandosi alla scadenza, i cosiddetti “magneti degli strike” possono esercitare una vera e propria forza gravitazionale sui prezzi mentre i dealer aggiustano le coperture per rimanere delta-neutral.
Se i prezzi spot si avvicinano ai livelli di max pain, i flussi di copertura possono rafforzare il movimento. Al contrario, una deviazione netta dai principali strike può portare a un rapido riposizionamento, amplificando la volatilità invece di smorzarla.
Dopo la scadenza dei contratti, probabilmente l’attenzione si sposterà su come la volatilità verrà ricalibrata in vista del fine settimana. Una scadenza di grandi dimensioni può liberare un’esposizione gamma accumulata, portando talvolta a movimenti post-scadenza più bruschi mentre il mercato si ricalibra.
Di conseguenza, anche i trader di Bitcoin ed Ethereum potrebbero assistere a una rinnovata spinta direzionale. Questa potrebbe manifestarsi come un rally di sollievo se la pressione di vendita dovesse attenuarsi, oppure come un movimento al ribasso se i timori macro dovessero riaffiorare.
Con un posizionamento fitto, rischi macro irrisolti e livelli tecnici chiaramente definiti, le opzioni in scadenza di oggi potrebbero rivelarsi soprattutto un segnale per la prossima fase dei mercati di BTC ed ETH.
