La Duma di Stato russa ha approvato il 21 luglio un’ampia legge sulle crypto che integra il trading nel sistema finanziario autorizzato. I critici del settore sostengono che queste regole potrebbero smantellare il mercato che dichiarano di voler regolare.
I legislatori hanno approvato il disegno di legge n. 1194918-8 sia in seconda sia in terza lettura lo stesso giorno. Serve ancora il via libera del Consiglio della Federazione e del Presidente Vladimir Putin.
Le regole principali entreranno in vigore il 1° settembre, seguite da un periodo di transizione che terminerà il 1° luglio 2027.
Un mercato legale, ma con porte strette
La legge consente a privati e imprese di acquistare e vendere crypto tramite intermediari russi autorizzati.
Questi includeranno broker, gestori patrimoniali, exchange, depositari digitali e una nuova categoria di exchange crypto registrati.
Un depositario digitale deterrà e registrerà la crypto dei clienti, in modo simile a un custode tradizionale. Rimane vietato il pagamento con crypto di beni e servizi all’interno della Russia.
Gli investitori retail dovranno superare un test e potranno acquistare solo gli asset più liquidi scelti secondo i criteri della Banca di Russia.
Il loro limite sarà di 300.000 rubli all’anno tramite ciascun intermediario. I criteri attuali ammetterebbero probabilmente Bitcoin, Ethereum, e USDT. Gli investitori qualificati invece non avranno alcun tetto agli acquisti.
Gli exchange esteri perdono l’accesso ai pagamenti bancari
Dal 1° luglio 2027, le banche russe dovranno bloccare i pagamenti diretti verso exchange esteri non autorizzati.
Secondo il fondatore di GMT Legal, Andrey Tugarin, gli utenti non potranno più finanziare piattaforme estere direttamente tramite banche russe dopo tale data.
Alcuni trasferimenti crypto saranno inoltre soggetti a un periodo di attesa anti-frode di 48 ore. La soglia sarà di 300.000 rubli per i trasferimenti all’interno delle infrastrutture russe e di 100.000 rubli quando gli asset si sposteranno sulle infrastrutture internazionali.
Un mercato creato da zero
Gli exchange registrati dovranno disporre di almeno 15 milioni di rubli di capitale. Dovranno installare sistemi anti-frode, separare gli asset dei clienti dai fondi aziendali e rispettare rigide regole su conformità, personale e sicurezza informatica.
“Gli exchange crypto rappresentano una forma giuridica completamente nuova,” ha spiegato Tugarin. Nessuna azienda russa esistente possiede automaticamente tale qualifica.
Tuttavia, la legge concede a esportatori, importatori, aziende di mining, exchange e depositari maggiore accesso alle crypto per il commercio con l’estero. Crea anche un percorso più chiaro per USDT, USDC e altre stablecoin, classificandole come strumenti digitali esteri.
“Questo è un divieto”
Il fondatore di Exved, Sergey Mendeleev, ha dichiarato che il settore aveva presentato proposte dettagliate dal dicembre 2025, ma i legislatori le hanno per lo più ignorate.
Ha sostenuto che la legge favorisca alcune banche, exchange e operatori del commercio estero, ma limiti gli utenti comuni e le attività crypto già esistenti.
Le società finanziarie tradizionali, inoltre, potrebbero perdere milioni prima di rendersi conto che il trading crypto non produrrà i margini attesi, ha aggiunto.
“Questa non è regolamentazione. È un divieto. Come i casinò o il forex,” ha concluso Mendeleev.
La legge offre accesso legale alle crypto tramite un sistema domestico rigidamente controllato. La sua sopravvivenza dipenderà dal fatto che utenti e aziende accettino questi limiti oppure continuino ad operare al di fuori di tali regole.
