I prezzi delle azioni delle aziende Digital Asset Treasury (DAT) che hanno acquisito Bitcoin come asset strategico sono in significativo calo, aumentando la possibilità di un nuovo ostacolo per il prezzo di Bitcoin.
Secondo un nuovo rapporto della piattaforma di dati on-chain CryptoQuant, una continua debole performance del prezzo di Bitcoin potrebbe creare un circolo vizioso negativo.
Che cos’è un PIPE?
Il rapporto di CryptoQuant si concentra sulle aziende che detengono Bitcoin e che hanno raccolto capitale attraverso programmi di Private Investment in Public Equity (PIPE). L’analisi della performance azionaria di queste aziende ha rilevato un significativo trend al ribasso.
SponsoredUn PIPE è un’offerta privata in cui un’azienda quotata in borsa vende nuove azioni emesse (o titoli convertibili) a un gruppo selezionato di investitori accreditati o istituzionali. Questo metodo consente a un’azienda di raccogliere capitale rapidamente vendendo azioni a un prezzo scontato rispetto al prezzo di mercato.
Molte aziende Bitcoin DAT hanno raccolto capitale quest’anno. Lo svantaggio principale del metodo—che diluisce gli azionisti esistenti e mette pressione al ribasso sul prezzo delle azioni—è stato in gran parte ignorato a causa del forte trend rialzista di Bitcoin all’epoca. CryptoQuant osserva che le aziende Bitcoin che hanno utilizzato i programmi PIPE hanno da allora sperimentato significative cadute nei loro prezzi azionari.
Ciclo vizioso di declino
Ad esempio, Kindly MD (NAKA), un’azienda Bitcoin DAT, ha visto il suo prezzo delle azioni aumentare da $1,88 a fine aprile a un massimo di $34,77 in meno di un mese—un aumento di 18,5 volte. Tuttavia, il titolo è successivamente crollato del 97% a un minimo di $1,16 e attualmente è scambiato vicino al suo prezzo PIPE di $1,12.
CryptoQuant ha spiegato che altre aziende di trust Bitcoin, tra cui Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) ed Empery Digital (EMPD), hanno visto i loro prezzi azionari scendere tra il 42% e il 97%. Alcune azioni che ancora si scambiano sopra i loro prezzi di emissione PIPE affrontano un potenziale ulteriore calo fino al 50%.
Sebbene queste aziende DAT possano aver accumulato una grande quantità di criptovaluta, la loro valutazione di mercato sta diminuendo ancora più rapidamente. Questa tendenza è visibile nel rapido declino del loro Market Value to Net Asset Value (mNAV).
Effetto domino
Poiché il prezzo di Bitcoin rimane debole, i prezzi delle azioni delle aziende DAT scendono. Questo calo porta alla vendita da parte degli investitori PIPE. Se continua, le aziende potrebbero perdere il loro metodo principale di raccogliere capitale operativo aggiuntivo, lasciando come unica opzione la vendita delle loro partecipazioni in Bitcoin per ottenere liquidità.
Ciò metterebbe ulteriore pressione al ribasso sul prezzo di Bitcoin, creando un circolo vizioso in cui il prezzo di Bitcoin e le azioni delle aziende DAT scendono di pari passo. CryptoQuant sostiene che un rally sostenuto di Bitcoin è l’unico catalizzatore per prevenire ulteriori cali di queste azioni. Senza tale movimento, gli analisti della società credono che molte azioni crypto continueranno a scendere verso o al di sotto dei loro prezzi PIPE.
