L’Unione Europea (UE) ha etichettato il Valore Massimo Estraibile (MEV) come abuso di mercato illegale ai sensi del suo regolamento sui mercati delle cripto-attività (MiCA).
Questa mossa significativa mira a frenare la sofisticata manipolazione del mercato e a consentire a tutti i partecipanti di impegnarsi in modo equo.
MEV si riferisce al blocco di profitto che i produttori possono ottenere riordinando, includendo o escludendo le transazioni all’interno di un blocco. Questa manipolazione può rendere il sistema ingiusto, dando un vantaggio a chi ha più risorse e conoscenze tecniche. Patrick Hansen, responsabile della strategia e delle politiche dell’UE di Circle, ha sottolineato la gravità del problema.
“Il ben noto MEV, in cui un miner riordina le transazioni per anticipare transazioni specifiche e realizzare un profitto, suggerisce chiaramente un abuso di mercato”, ha spiegato.
Misure normative e definizioni dell’UE
L’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha delineato misure per affrontare il MEV. Secondo l’ESMA, le piattaforme di trading sono tenute a monitorare e segnalare le attività sospette di MEV e gli standard proposti includono procedure dettagliate per il rilevamento degli exploit.
Attualmente, la bozza del modello dell’ESMA non è definitiva e potrebbe subire modifiche nei prossimi mesi. L’autorità di regolamentazione ha fissato al 25 giugno la scadenza per la presentazione di feedback da parte delle parti interessate sulle bozze degli standard.
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MEV è stato controverso nella comunità blockchain dal 2018, gonfiando i costi di transazione, minando la sicurezza della rete e promuovendo il trading sleale. Riordinando le transazioni, i miner acquisiscono valore, portando a commissioni più elevate e inefficienze.
Volti di spicco dell’industria delle criptovalute stanno suggerendo vari modi per risolvere questo problema. Vitalik Buterin, co-fondatore di Ethereum, ha recentemente affrontato i problemi di MEV. Ha ipotizzato di ridurre il MEV attraverso protocolli che nascondono i dettagli delle transazioni fino a quando non vengono confermati e di separare i proponenti delle transazioni dai costruttori di blocchi per limitare l’estrazione di valore ingiusto.
Anche le autorità di regolamentazione finanziaria degli Stati Uniti sono consapevoli della minaccia del MEV. Illustrativo di questo, il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ) ha annunciato l’arresto di due fratelli per aver utilizzato tattiche MEV per rubare 25 milioni di dollari da Ethereum. Sono accusati di frode e riciclaggio di denaro, con potenziali condanne a 20 anni di carcere.
Infine, i progetti di norme dell’ESMA propongono un approccio collaborativo all’applicazione delle norme, sollecitando la cooperazione tra le autorità all’interno e all’esterno dell’UE. Una volta finalizzati, questi standard daranno forma all’ambiente normativo delle criptovalute dell’UE e costituiranno un precedente per altre giurisdizioni.
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