MicroStrategy ha speso 1,38 miliardi di dollari dalle proprie riserve di liquidità per riacquistare 1,5 miliardi di dollari di obbligazioni convertibili zero-coupon con scadenza nel 2029, estinguendo il debito con uno sconto dell’8% sul valore nominale.
Il buyback ha assorbito la maggior parte della riserva in dollari USA della società, pari a circa 2 miliardi di dollari, lasciando disponibili 871 milioni di dollari. Gli acquisti di Bitcoin sono stati sospesi per la settimana, poiché il bilancio è stato ristrutturato.
La riserva di liquidità si riduce per un buyback scontato
L’azienda di Tysons Corner ha portato a termine le transazioni private tra l’11 maggio e il 25 maggio 2026, secondo quanto riportato nel filing.
Le obbligazioni con scadenza nel 2029 hanno un coupon dello 0% e sono state emesse a novembre 2024 per finanziare l’accumulo di Bitcoin (BTC), che da allora è cresciuto fino a raggiungere una quota record di Bitcoin in tesoreria.
Pagare 1,38 miliardi di dollari per un valore nominale di 1,5 miliardi di dollari ha permesso di bloccare un risparmio di circa 120 milioni di dollari rispetto al rimborso integrale.
L’operazione ha anche generato un “BTC Gain” di 4.391 Bitcoin grazie allo sconto effettivo, secondo quanto dichiarato dalla società nel filing.
Il debito convertibile scende a 6,7 miliardi di dollari
Il totale delle obbligazioni convertibili in circolazione è sceso da 8,2 miliardi di dollari a 6,7 miliardi di dollari dopo il settlement, riducendo il rischio futuro di diluizione delle azioni qualora MSTR salisse sopra il prezzo di conversione di 672 dollari.
Questo cambiamento rappresenta una gestione attiva delle passività per un’azienda precedentemente associata più all’acquisto di Bitcoin nei ribassi da parte di Strategy piuttosto che al rimborso del debito.
Il presidente e CEO Phong Le ha definito l’impiego della liquidità una scelta di capitale disciplinata, mentre il CFO Andrew Kang ha spiegato che la società ricostruirà la riserva attraverso una combinazione di strumenti azionari, di credito e capitali digitali.
“Abbiamo estinto 1,5 miliardi di dollari di debito convertibile con 1,38 miliardi di dollari in contanti. Da inizio anno, abbiamo raggiunto un BTC Yield del 13,3%,” si legge in un estratto dell’annuncio, citando Phong Le.
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Pausa negli acquisti di Bitcoin: la tesoreria raggiunge 843.738 BTC
Strategy non ha aumentato la sua tesoreria in Bitcoin durante l’ultima settimana mentre si concludeva l’accordo, anche se tra l’11 e il 25 maggio aveva acquistato 24.869 BTC utilizzando proventi da STRC preferred e azioni MSTR.
La tesoreria ora ammonta a 843.738 BTC, per un valore di circa 65 miliardi di dollari al prezzo attuale vicino a 77.031 dollari.
La pausa richiama una recente sospensione di acquisti di Bitcoin da parte di Saylor e segue un periodo in cui STRC preferred ha superato gli ETF nell’accumulo netto.
Con 6,7 miliardi di dollari di convertibili ancora in circolazione, il prossimo round di finanziamento indicherà se i buyback scontati resteranno uno strumento ricorrente, anche se alcuni analisti segnalano possibili scenari di rischio di crollo.
