MicroStrategy Inc. ha acquisito 520 Bitcoin per circa 35 milioni di dollari nell’ultimo periodo di rendicontazione, aumentando contestualmente la propria riserva in dollari di 300 milioni di dollari, portandola a 1,4 miliardi di dollari.
L’aggiornamento, condiviso attraverso i canali ufficiali della società e il dashboard, mette in evidenza un approccio ponderato nella gestione della tesoreria in Bitcoin, dando priorità alla liquidità per sostenere le obbligazioni in corso derivanti dall’emissione delle azioni privilegiate.
La costruzione della liquidità diventa prioritaria per MicroStrategy
Strategy (nuovo marchio di MicroStrategy) ha adottato Bitcoin come principale asset di tesoreria dal 2020, sotto la guida dell’Executive Chairman Michael Saylor e del Presidente e CEO Phong Le.
L’azienda raccoglie capitali principalmente tramite vendite at-the-market di azioni ordinarie e azioni privilegiate perpetue (come la serie STRC), al fine di finanziare gli acquisti, monitorando indicatori interni quali Bitcoin per azione e BTC Yield per valutare l’accrescimento per gli azionisti.
Secondo gli ultimi dati disponibili, MicroStrategy detiene 847.363 BTC dal valore di mercato pari a circa 54 miliardi di dollari, considerando i prezzi attuali intorno a 64.200 dollari per BTC.
Il costo aggregato di acquisizione si attesta vicino a 64 miliardi di dollari. L’approccio dell’azienda l’ha resa il maggiore detentore di Bitcoin tra le aziende quotate in borsa, utilizzando un mix di strumenti azionari e di credito per aumentare le partecipazioni e al tempo stesso gestire le relative obbligazioni.
Nel periodo oggetto dell’aggiornamento più recente, Strategy ha acquisito 520 BTC per 35 milioni di dollari.
Si tratta di una diminuzione rispetto alla settimana precedente, quando sono stati acquistati 1.587 BTC per 100 milioni di dollari. Contestualmente, la società ha destinato risorse all’aumento della riserva in dollari, passando dai livelli precedenti a 1,4 miliardi di dollari.
Secondo la dichiarazione aziendale, l’incremento della riserva sostiene la qualità del credito delle Digital Credit securities e aiuta a soddisfare le relative obbligazioni di pagamento.
Questi strumenti privilegiati sono una parte fondamentale della struttura di finanziamento di Strategy, con requisiti di dividendo che richiedono una gestione prudente della liquidità, parallelamente alla continua accumulazione di Bitcoin.
Nel dashboard si evidenzia un prezzo medio di acquisto di 67.068 dollari per la tranche di 520 BTC e si mostrano i dati aggiornati del BTC Yield (QTD 8,7%, YTD 11,8% nello snapshot riportato).
Questo è coerente con la prassi aziendale di monitorare l’esposizione a Bitcoin per azione, tenendo conto delle nuove emissioni di azioni.
Implicazioni per il bilancio e l’esecuzione della Strategy
Moderando il ritmo degli acquisti di Bitcoin e al tempo stesso rafforzando le riserve in contanti, MicroStrategy dimostra disciplina operativa all’interno del proprio modello consolidato.
La riserva di 1,4 miliardi di dollari rappresenta un cuscinetto per il pagamento dei dividendi privilegiati e per gli impegni debitori, riducendo la dipendenza da vendite di asset o ulteriori raccolte di capitale in caso di pressioni di mercato.
Questo si aggiunge alla tradizione aziendale di allocazione dinamica della liquidità, raccogliendo fondi quando le condizioni di mercato lo consentono e impiegandoli in Bitcoin, senza trascurare i costi fissi derivanti dalla struttura del capitale.
L’aggiornamento evidenzia l’interazione tra gli obiettivi di accumulazione e la gestione della liquidità.
Le partecipazioni in Bitcoin di MicroStrategy continuano a crescere, consolidando la sua posizione, mentre l’espansione della riserva dimostra attenzione alla sostenibilità e ai parametri di credito legati al programma di azioni privilegiate.
I prossimi aggiornamenti settimanali mostreranno se il volume di acquisto moderato rimarrà invariato o verrà adeguato in base all’accesso al mercato dei capitali e agli obiettivi di riserva.
Le continue comunicazioni e gli aggiornamenti del dashboard da parte della società offriranno ulteriore visibilità su come venga gestito l’equilibrio tra la crescita di Bitcoin per azione e la solidità del bilancio.
