Strategy (ex MicroStrategy) non ha acquistato alcun Bitcoin né venduto azioni ordinarie questa settimana, interrompendo una lunga serie di acquisti. L’azienda ha ufficialmente rivelato di avere $5,91 miliardi in perdite non realizzate a causa dei cali nel mercato crypto.
Due scenari probabili spiegano questa pausa: Strategy sta aspettando condizioni di mercato più favorevoli o è costretta alla cautela da queste perdite. In entrambi i casi, l’incertezza potrebbe segnalare ulteriore apprensione tra gli investitori istituzionali.
La pausa negli acquisti di Bitcoin di MicroStrategy: segnale di cautela o mossa di liquidità?
Da quando Michael Saylor ha diretto Strategy (ex MicroStrategy) a iniziare ad acquisire Bitcoin, è diventata uno dei maggiori detentori di BTC al mondo. Finora, è stata un grande acquirente nel 2025, acquisendo circa 2 miliardi di dollari in Bitcoin in due occasioni.
Tuttavia, secondo il suo più recente Form 8-K, Strategy non ha acquistato BTC la scorsa settimana e non ha venduto nemmeno azioni.
Questa non è la prima interruzione negli acquisti di Bitcoin di Strategy quest’anno; ha anche pausato le acquisizioni a febbraio. A differenza di quell’episodio, questa volta sembra sostanzialmente diversa a causa delle paure di una recessione negli Stati Uniti.
La pausa negli acquisti di Bitcoin potrebbe suggerire che la gestione di Strategy stia adottando un approccio attendista in mezzo alla volatilità del mercato in corso, indicando potenzialmente che credono che Bitcoin possa scendere ulteriormente prima di riprendere gli acquisti.
Miliardi sono stati liquidati sia dal crypto che dal TradFi, e i detentori aziendali di Bitcoin hanno subito gravi perdite.
L’azienda potrebbe anche cercare di interrompere la sua storica serie di acquisti consecutivi per evitare ulteriori rischi al ribasso fino a quando non emergeranno tendenze di mercato più chiare.
Tuttavia, alcune voci prominenti stanno adottando un approccio molto più critico. Lo stesso Form 8-K mostra che Strategy attualmente ha $5,91 miliardi in perdite non realizzate nelle sue partecipazioni in Bitcoin. C’erano già preoccupazioni sulla liquidità dell’azienda, obblighi fiscali e debiti eccessivamente elevati.
Alcuni membri della comunità si chiedono come Saylor possa evitare una crisi:
“Il costo medio di BTC di Michael Saylor è di circa $67.500. Una diminuzione del 15% mette MicroStrategy profondamente in rosso. Questa è la sottile linea tra ‘CEO visionario’ e ‘pazzo con leva finanziaria e un complesso di Dio,'” ha affermato Edward Farina tramite social media.
Qual è il prossimo passo per Strategy?
Essenzialmente, Strategy funge da pilastro principale di fiducia in Bitcoin. Se l’azienda vende, il mercato se ne accorgerà. L’ecosistema crypto documenta attentamente le minime discrepanze nella strategia di acquisto di BTC dell’azienda, e una vendita sarebbe altamente ribassista.
Nel frattempo, le aziende stanno già inventando nuovi strumenti ETF per shortare l’azienda, pregando per il suo collasso. Qual è il miglior percorso per andare avanti?
Finora, Saylor è stato silenzioso riguardo a questi cambiamenti di mercato. MicroStrategy potrebbe aspettare il momento giusto, pianificando di effettuare un altro grande acquisto di Bitcoin ogni volta che il mercato toccherà il fondo.
Potrebbe anche essere paralizzata, incapace di agire a causa della sua crisi del debito e delle perdite non realizzate. Per ora, l’incertezza potrebbe segnalare una più ampia apprensione tra gli investitori istituzionali.
Questa posizione cauta potrebbe segnalare una più ampia apprensione tra gli investitori istituzionali riguardo alle attuali condizioni del mercato crypto, suggerendo una potenziale pausa prima di una fase di accumulo rinnovata se i fondamentali del mercato migliorano.
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