Negli ultimi sette giorni di scambiare, i fondi negoziati in borsa (ETF) di Bitcoin (BTC) hanno registrato significativi deflussi per una quantità di 1,13 miliardi di dollari.
Questo sviluppo ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori e i trader riguardo alla stabilità e alla traiettoria futura del Bitcoin.
Dietro i deflussi dagli ETF sul Bitcoin: Cambiamenti nel sentimento e nelle dinamiche di mercato
Secondo i dati di SoSo Value, gli ETF Bitcoin spot hanno registrato deflussi dal 13 giugno al 24 giugno. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) sono i maggiori responsabili di questi significativi deflussi, rispettivamente con 90 e 35 milioni di dollari al 24 giugno.
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La società di ricerca sulle criptovalute 10x Research sottolinea che l’attuale vendita di ETF è in netto contrasto con gli acquisti rialzisti di febbraio e marzo, guidati dalla percezione di un’adozione istituzionale del Bitcoin. Nel mercato odierno, il sentimento ribassista riflette la vendita di ETF in quanto le istituzioni potrebbero uscire dal mercato, con un impatto significativo sulla fiducia del mercato e sui comportamenti di scambiare.
Questo cambiamento è evidente nelle azioni di molti fondi speculativi multi-strategia. Precedentemente lunghi sugli ETF Bitcoin e corti sui contratti a termine Bitcoin del Chicago Mercantile Exchange (CME), questi fondi stanno ora eliminando le loro posizioni. Questa decisione, guidata da un tasso di finanziamento annualizzato inferiore al 10%, si riflette nel calo dell’open interest nei contratti CME sul Bitcoin, che corrisponde al volume di ETF spot sul Bitcoin venduti.
Inoltre, l’attività speculativa sui contratti a termine, guidata dagli acquisti istituzionali attraverso gli ETF, ha ampliato il tasso di finanziamento. Gli istituti hanno adottato una strategia delta-neutrale, acquistando ETF e vendendo contratti a termine per bloccare i rendimenti.
I fondi di arbitraggio, che costituiscono il 30-40% dei 14,2 miliardi di dollari di afflussi di ETF Bitcoin, hanno tradizionalmente sfruttato una strategia delta-neutrale acquistando Bitcoin a pronti e vendendo contratti a termine. Le attuali condizioni di mercato hanno indotto a rivalutare questa strategia, riflettendo un più ampio cambiamento nel comportamento istituzionale e nel sentiment del mercato.
Acquirenti di ETF Bitcoin in calo mentre il mercato affronta la caduta del prezzo
Inoltre, 10x Research ha sottolineato le preoccupazioni riguardo a un sentimento eccessivamente rialzista nei confronti degli ETF spot su Ethereum, soprattutto alla luce dei deboli afflussi di ETF su Bitcoin. Questa preoccupazione è amplificata dal fatto che l’acquirente medio di ETF sul Bitcoin è ora piatto, con un prezzo medio di ingresso di 60.000-61.000 dollari.
I continui deflussi da questi ETF coincidono con l’attuale movimento di prezzo del Bitcoin. Il 24 giugno, il prezzo del Bitcoin è crollato da 64.076 a 59.495 dollari, segnando un calo di circa il 7%. Secondo 10x Research, diversi fattori hanno contribuito a questo svendo, includendo le distribuzioni di Mt. Gox, le vendite dell’amministrazione tedesca, i minatori di Bitcoin, gli ETF e i portafogli OG.
“Ipoteticamente, questo si aggiunge a 16-18 miliardi di dollari, similmente agli afflussi dell’ETF Bitcoin da un anno all’altro”, ha osservato Markus Thielen di 10x Research.
10x Research ha inoltre identificato molteplici segnali di vendita per il Bitcoin. Questi segnali includono una volatilità significativa e indicatori di fascia di prezzo che prevedono ribassi. Questi fattori suggeriscono che potrebbero verificarsi cali più profondi prima di un potenziale rimbalzo da livelli più bassi.
Tuttavia, 10x Research ha notato che il Bitcoin è attualmente profondamente ipervenduto. Inoltre, il Greed and Fear Index si trova a uno dei livelli più bassi, che spesso indica il fondo del mercato. Questa condizione dà agli influencer delle criptovalute un sentimento rialzista, spingendoli a consigliare l’acquisto del ribasso.
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Nonostante i significativi deflussi dagli ETF sul Bitcoin e l’attuale situazione dei prezzi del BTC, diversi investitori istituzionali continuano a mostrare il loro interesse per la criptovaluta. All’inizio di questa settimana, società come MicroStrategy e l’azienda giapponese Metaplanet hanno annunciato acquisti significativi di Bitcoin. Inoltre, gli ETF Bitcoin spot di Hong Kong hanno visto un aumento della quantità di Bitcoin, da 3.842 BTC il 21 giugno a 3.911 dollari il 24 giugno.
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