Ethereum (ETH) ha sperimentato una domanda senza precedenti nelle ultime settimane, in mezzo a un aumento dell’interesse istituzionale. Basandosi su questo, il CIO di Bitwise Matt Hougan avverte di un imminente shock storico del prezzo.
Nel frattempo, il prezzo di Ethereum rimane al di sotto del livello psicologico di $4.000, una soglia testata l’ultima volta a metà dicembre 2024.
Ethereum affronta uno shock della domanda storico mentre le istituzioni affluiscono
I fondi negoziati in borsa (ETF) e i tesorieri aziendali hanno assorbito rapidamente la disponibilità di Ethereum nelle ultime settimane.
In questo contesto, il prezzo di Ethereum ha messo in scena un potente ritorno dopo essere sceso all’inizio del 2025. Più da vicino, l’altcoin più grande in termini di capitalizzazione di mercato è aumentato di oltre il 50% nell’ultimo mese e più del 150% dai minimi di aprile.
Secondo Hougan, i venti favorevoli derivano dall’accumulo istituzionale, che supera di gran lunga l’emissione netta di Ethereum.
“Dal 15 maggio, gli ETP su Ethereum spot sono in forte crescita, attirando più di 5 miliardi di dollari… Secondo le nostre stime, gli ETP e i tesorieri aziendali hanno combinato per acquistare 2,83 milioni di ETH—più di 10 miliardi di dollari ai prezzi di oggi. Questo è 32 volte la nuova offerta netta nello stesso periodo,” ha detto Hougan in un thread.
Questo segna una netta deviazione dal trend precedente. Mentre gli ETF su Ethereum sono stati lanciati a luglio 2024, il loro impatto è rimasto modesto fino a metà maggio 2025, con solo 2,5 miliardi di dollari in afflussi. L’offerta e la domanda erano approssimativamente bilanciate durante quel periodo, portando a un mercato laterale.
Tuttavia, le maree sono cambiate rapidamente nelle ultime settimane poiché i flussi istituzionali sono aumentati e entità aziendali come BitMine e SharpLink Gaming hanno annunciato strategie di tesoreria su Ethereum.
Lo sviluppo rispecchia la corsa di Bitcoin negli ultimi 18 mesi, dove gli ETF su BTC e acquirenti aziendali come MicroStrategy (ora Strategy) hanno acquistato più del 100% dei BTC appena coniati.
Sembra che Ethereum stia ora entrando in una fase di accumulo simile, sebbene con acquisti molto più aggressivi rispetto alla nuova emissione. L’esecutivo di Bitwise non vede segni di rallentamento.
“Gli investitori in ETP rimangono significativamente sottopesati su Ethereum rispetto a Bitcoin,” ha osservato.
Ethereum ancora sottovalutato rispetto a Bitcoin, ma 20 miliardi di dollari di afflusso istituzionale in arrivo
Hougan sottolinea che la capitalizzazione di mercato di Ethereum ($449,8 miliardi) è inferiore al 19% di quella di Bitcoin ($2,3 trilioni). Inoltre, gli ETF su Ethereum detengono poco meno del 12% degli asset gestiti dagli ETF su Bitcoin.
Tuttavia, con l’interesse crescente per le stablecoin e la tokenizzazione, Bitwise si aspetta forti afflussi negli ETF su ETH per molto tempo a venire.
Questo è in linea con un recente rapporto di BeInCrypto, che ha previsto il miglior mese per gli ETF su Ethereum dalla loro approvazione a maggio 2024.
“Con afflussi netti di $564,2 milioni a maggio, $1,17 miliardi a giugno e ulteriori $507,4 milioni finora a luglio, gli ETF su Ethereum negli Stati Uniti hanno mostrato una forte performance recente. L’afflusso netto di ieri di $211,3 milioni ha segnato l’ottavo miglior giorno mai registrato,” ha scritto l’analista crypto Mads Eberhardt in un recente post.
L’adozione aziendale è anche pronta ad accelerare, con strategie di tesoreria che stanno guadagnando trazione. Hougan crede che il trend persisterà finché le aziende quotate in borsa che detengono ETH continueranno a essere scambiate a un premio rispetto al valore dei loro asset.
“A tutto vapore,” ha commentato.
Le ultime osservazioni rafforzano la sua precedente previsione del 2 luglio. Come riportato da BeInCrypto, Hougan ha detto che gli ETF su Ethereum probabilmente domineranno la seconda metà (H2) del 2025.
Bitwise ora prevede che gli ETP e le aziende di tesoreria potrebbero acquistare fino a 20 miliardi di dollari di Ethereum nel prossimo anno, il che si traduce in circa 5,33 milioni di token Ether.
Al contrario, l’emissione netta prevista di Ethereum è di soli 800.000 token ETH, creando un potenziale squilibrio domanda-offerta di 7:1.
“Nel breve termine, il prezzo di tutto è determinato dall’offerta e dalla domanda… E per il momento, c’è significativamente più domanda di ETH rispetto alla nuova offerta,” ha concluso Hougan.
Al momento della scrittura, Ethereum era scambiato a $3.716, in aumento di un modesto 0,82% nelle ultime 24 ore.
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