RealT, un emittente di RWA con sede in Florida, è stato citato in giudizio dopo aver offerto azioni tokenizzate di dozzine di case che non possiede. Inoltre, violazioni del codice e delle tasse si sono accumulate su oltre 408 proprietà in possesso di RealT.
Questo incidente evidenzia un potenziale problema serio per l’intero mercato dei RWA. Queste aziende possono davvero offrire rendimenti sui redditi immobiliari, o saranno gli schemi Ponzi a sostenere i rendimenti degli investitori?
Il piano RWA di RealT a Detroit
Come si addice al superciclo del crimine crypto del 2025, molte nuove truffe, hack e altre frodi stanno attualmente prendendo di mira gli investitori.
Il mercato dei RWA è stato resiliente nei mercati ribassisti, crescendo nonostante i cali generali, e RealT ha presumibilmente inaugurato un nuovo tipo di crimine crypto nella città di Detroit.
I media locali hanno riportato che lo schema RWA falso di RealT era molto semplice. Essenzialmente, l’azienda offriva azioni tokenizzate di 39 case nel quartiere Eastside di Detroit.
RealT ha utilizzato questo metodo per ottenere $2,72 milioni di fondi dagli investitori, superando di gran lunga il prezzo richiesto di $1,1 milioni per le case in questione. Tuttavia, non ha mai effettivamente acquistato questi immobili.
“Ci stiamo avvicinando a uno schema tipo Ponzi/Madoff. Se questo è vero, la stessa nozione di Real World Asset è nulla, e metterei in discussione l’intera mia strategia di investimento. Più chiaramente, sto ritirando tutti i miei investimenti da RealT,” ha detto un investitore anonimo ai giornalisti in un’intervista.
L’azienda ha iniziato a pubblicizzare questi RWA nel 2023. Agli utenti potenziali è stata promessa una quota dei redditi da locazione delle proprietà, ma molte delle case di RealT sono vuote e/o fatiscenti. La città di Detroit sta persino facendo causa per violazioni del codice e delle tasse su 408 delle sue proprietà.
Per essere chiari, RealT possiede centinaia di proprietà a Detroit che sta promuovendo con i RWA. Tuttavia, non ha completato l’acquisto di 39 case in un quartiere, ma ha comunque assunto la gestione delle proprietà.
Ulteriori indagini hanno rivelato più di 20 casi simili, in cui RealT ha venduto azioni tokenizzate di case che non possedeva. Potrebbero esisterne ancora di più.
Un grande problema per i real world asset
La truffa di RealT mette in discussione alcuni dei principi fondamentali del mercato dei RWA. Essenzialmente, questa operazione non potrebbe essere redditizia nemmeno se l’azienda possedesse effettivamente ogni singola proprietà che pubblicizzava.
Per essere chiari, c’è praticamente zero sovrapposizione esperienziale tra la gestione di una startup Web3 e l’affitto di case fatiscenti.
Il tasso di vacanza delle case di RealT era fino a 10 volte l’importo pubblicizzato. Come possono i proprietari di token raccogliere una quota di affitti inesistenti? Molte di queste case erano esplicitamente soggette a controllo degli affitti, attirando inquilini a vivere in quartieri abbandonati.
Questa misura potrebbe incoraggiare il rinnovamento urbano di Detroit, ma non i rendimenti degli investitori.
Questo senza contare le tasse sulla proprietà, le multe per degrado e altre preoccupazioni simili. La gestione delle proprietà è un lavoro a tempo pieno, ma gran parte delle operazioni di RealT deve concentrarsi sull’attrarre investitori crypto. In questo contesto, il capitale degli investitori potrebbe sostituire il presunto motore della crescita reale—in breve, un classico schema Ponzi.
Tutto ciò per dire che il mercato dei RWA ha regolatori e investitori che fremono, ma il caso RealT ci ricorda le difficoltà pratiche coinvolte.
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