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Il rimborso di 5 miliardi di dollari di FTX innescherà un’altseason a giugno 2025?

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Scritto da
Tiago Amaral

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Modificato da
Eleonora Spagnolo

20 maggio 2025 22:00 CET
Affidabile
  • Il rimborso di 5 miliardi di dollari da parte di FTX il 30 maggio potrebbe iniettare liquidità, ma il recente deflusso di 90 miliardi di dollari dal mercato delle altcoin smorza l'ottimismo su un'altseason.
  • L'Altcoin Season Index scende a 25 mentre la dominance di BTC e il rapporto ETH/BTC segnalano una rotazione di capitali di nuovo verso Bitcoin.
  • Nonostante i guadagni di inizio maggio, lo slancio delle altcoin è svanito poiché gli indicatori mostrano un indebolimento della fiducia degli investitori e della forza del mercato.
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Le aspettative per l’altseason stanno svanendo poiché recenti indicatori indicano un indebolimento dello slancio e mentre il prossimo rimborso di $5 miliardi di FTX il 30 maggio potrebbe iniettare nuova liquidità nel mercato, il capitale si sta spostando nuovamente su Bitcoin.

La dominance di BTC è rimbalzata e il rapporto ETH/BTC è diminuito, entrambi suggerendo che le altcoin stanno perdendo forza. L’Indice Altseason è sceso a 25, confermando che Bitcoin rimane saldamente in controllo per ora.

Il rimborso da 5 miliardi di dollari di FTX potrebbe alimentare l’altseason di giugno

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FTX distribuirà oltre $5 miliardi ai creditori approvati il 30 maggio, segnando uno dei più grandi pagamenti in un solo giorno nella storia dei fallimenti crypto.

Molti analisti credono che questa improvvisa iniezione di liquidità potrebbe riaccendere il momentum delle altcoin a giugno, poiché i destinatari potrebbero cercare di reinvestire nel mercato.

Dominance BTC (%).
Dominance BTC (%). Fonte: TradingView.

Quell’ottimismo si è brevemente allineato con la struttura del mercato: tra il 7 maggio e il 13 maggio, la dominance di Bitcoin è scesa bruscamente dal 65,5% a meno del 62,2%, un calo di quasi 5% che ha alimentato la speculazione che una altseason fosse in corso.

Tuttavia, quel sentimento si è poi raffreddato: dal 14 maggio al 20 maggio, la dominance di BTC è risalita del 3%, invertendo gran parte del cambiamento della settimana precedente e suggerendo che il capitale sta ruotando nuovamente su Bitcoin.

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Un altro segnale chiave, il rapporto ETH/BTC, racconta una storia simile. Tra il 7 maggio e il 13 maggio, Ethereum ha guadagnato significativamente contro Bitcoin, con il rapporto che è salito di quasi 38%, amplificando ulteriormente la convinzione che un breakout più ampio delle altcoin stesse iniziando.

Rapporto ETH/BTC.
Rapporto ETH/BTC. Fonte: TradingView.

Ma nella settimana successiva—dal 14 maggio al 20 maggio—lo stesso rapporto è sceso dell’8,7%, indicando un indebolimento della forza relativa per ETH e smorzando le aspettative di altseason.

Questi cambiamenti suggeriscono che mentre il pagamento dei rimborsi di FTX potrebbe iniettare nuovo capitale, la narrativa dell’altseason sta perdendo slancio, almeno per ora.

La liquidità dovuta ai rimborsi di FTX cambierà il destino dell’altseason?

La capitalizzazione totale del mercato crypto, escluso Bitcoin, è attualmente a $1,17 trilioni, in aumento rispetto a $1,01 trilioni del 7 maggio ma in forte calo rispetto a $1,26 trilioni del 13 maggio.

Questa tendenza suggerisce che mentre le altcoin hanno visto una breve ondata di afflussi all’inizio di maggio, il momentum si è indebolito, con quasi 90 miliardi di dollari che sono usciti dallo spazio in una sola settimana. Il ritracciamento evidenzia una mancanza di fiducia sostenuta in un rally completo delle altcoin.

Capitalizzazione totale del mercato crypto (escluso BTC).
Capitalizzazione totale del mercato crypto (escluso BTC). Fonte: TradingView.
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Tuttavia, la prossima iniezione di liquidità di $5 miliardi dai rimborsi di FTX il 30 maggio potrebbe ripristinare il capitale di cui le altcoin hanno bisogno per riaccendere il momentum e possibilmente innescare un’altseason a giugno.

Nel frattempo, l’Indice Altseason, monitorato da CoinMarketCap, è sceso da 43 il 9 maggio a 25—entrando ufficialmente nel territorio della “Bitcoin Season”.

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Indice Altseason.
Indice Altseason. Fonte: CoinMarketCap.

L’indice misura quanti dei primi 100 token (escludendo le stablecoin e gli asset wrapped) hanno sovraperformato Bitcoin negli ultimi 90 giorni. Un punteggio superiore a 75 segnala l’Altseason, mentre sotto 25 indica la dominance di Bitcoin.

Con solo un quarto dei token principali che sovraperformano BTC, l’indice conferma che Bitcoin è attualmente di nuovo in controllo, anche se la prossima ondata di liquidità potrebbe ancora invertire il trend.

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