Negli ultimi mesi, Ethereum ha registrato un calo significativo dell’attività degli utenti sulla sua blockchain. Questo rallentamento ha ridotto il tasso di burn della rete, un meccanismo che aiuta a diminuire l’offerta di ETH nel tempo.
Con meno token bruciati, l’offerta circolante di ETH è aumentata, esercitando una pressione inflazionistica sull’asset. Di conseguenza, la moneta ha faticato a mantenere un prezzo stabile sopra il livello di $2.000 negli ultimi mesi.
Un basso tasso di burn equivale a più monete in circolazione
Secondo Ultrasoundmoney, 72.927 ETH, valutati a $134 milioni ai prezzi di mercato attuali, sono stati aggiunti all’offerta circolante di ETH solo nell’ultimo mese.
Al momento della pubblicazione, questo ammonta a 120.730.199 ETH, significativamente al di sopra dei livelli pre-merge.
Questo aumento dell’offerta di ETH è guidato da un calo dell’attività degli utenti sulla rete Ethereum, riducendo il suo tasso di burn. Il meccanismo di burn di Ethereum, introdotto tramite EIP-1559, distrugge una parte delle commissioni di transazione per ridurre l’offerta circolante di ETH.
Tuttavia, questo meccanismo è direttamente legato all’uso della rete. Quindi, quando si verificano meno transazioni come in questo caso, meno ETH viene bruciato, risultando in un picco dell’offerta di ETH.
Secondo Etherscan, la quantità giornaliera di ETH bruciato è diminuita del 95% dall’inizio dell’anno. Infatti, la rete ha recentemente registrato la quantità più bassa di monete bruciate in un solo giorno il 20 aprile.
Perché gli utenti di Ethereum stanno abbandonando la blockchain?
Molti utenti e sviluppatori stanno migrando da Ethereum a soluzioni Layer-2 (L2) come Optimism e Arbitrum. Queste reti offrono commissioni di transazione significativamente più basse e un’esecuzione più rapida, riducendo l’attività degli utenti sulla mainnet di Ethereum.
Ad esempio, al 30 aprile, la commissione di transazione media sulla mainnet di Optimism era di soli $0,024. Al contrario, completare una transazione direttamente su Ethereum costava agli utenti in media $0,18 lo stesso giorno, oltre sette volte più costoso.
Inoltre, grazie alla recente mania delle meme coin, i “killer di Ethereum”, come Solana, hanno guadagnato notevole trazione negli ultimi mesi, attirando utenti lontano dall’L1.
Insieme, queste tendenze hanno portato a un calo del numero di transazioni su Ethereum, e quindi al basso tasso di burn della rete.
Come si posizionano i fondamentali di Ethereum?
Il calo della domanda degli utenti di Ethereum e il conseguente aumento dell’offerta di ETH hanno sollevato importanti domande sulla solidità dei suoi fondamentali.
Quando è stato chiesto come Ethereum si confronta attualmente con altre reti Layer-1 (L1) in mezzo alla debolezza generale del mercato, Vincent Liu, Chief Investment Officer di Kronos Research, ha offerto la sua prospettiva.
“I fondamentali di Ethereum rimangono forti rispetto ad altri Layer 1, in particolare se si considera il suo valore totale bloccato (TVL) di $368,921 miliardi, che lo posiziona in cima alla classifica,” ha detto Liu.
Sebbene Liu abbia riconosciuto che Ethereum si classifica al quinto posto per commissioni nelle 24 ore, dietro Tron, Solana, HyperLiquid, Bitcoin e BNB Chain. Ha sottolineato che la rete continua a “dimostrare una domanda e un utilizzo significativi.”
Temujin Louie, CEO di Wanchain, condivide una prospettiva simile. Parlando con BeInCrypto, Louie ha osservato:
“Rispetto ad altri Layer 1, i fondamentali rimangono la forza di Ethereum. A differenza di molti Layer 1 con un’inflazione aggressiva come parte del loro design, l’architettura post-merge di Ethereum lo rende potenzialmente deflazionistico. Tuttavia, i benefici dell’EIP-1559 dipendono dall’attività on-chain. Tuttavia, questo è un vantaggio strutturale rispetto alla maggior parte dei Layer 1 concorrenti.”
Sebbene l’aumento dell’attività attraverso soluzioni Layer-2 (L2) e “killer di Ethereum” come Solana possa aver contribuito a un calo della domanda degli utenti su Ethereum stesso, Louie crede che la rete L1 “rimanga un leader nella decentralizzazione e abbia un track record quasi ineguagliato che continua a garantire il suo posto nel mercato.”
E il prezzo di ETH?
Anche con fondamentali solidi, il calo dell’attività su Ethereum pone sfide per ETH nel breve-medio termine. Commentando questo, Liu ha spiegato che una minore attività della rete generalmente segnala una domanda più debole per ETH.
Allo stesso tempo, l’aumento dell’emissione di monete sulla rete mina il modello deflazionistico di Ethereum, che è stato progettato per supportare l’apprezzamento del prezzo.
“Questa combinazione potrebbe risultare in movimenti di prezzo ribassisti,” ha avvertito Liu, “soprattutto mentre gli investitori guardano ad alternative Layer 1 che offrono una migliore scalabilità e commissioni più basse.”
Kadan Stadelmann, CTO di Komodo Platform, ha anche evidenziato il ruolo dei fattori macroeconomici:
“Se Ethereum dovesse sperimentare una diminuzione prolungata dell’uso, il prezzo potrebbe scendere considerevolmente a seconda di quanto diminuisce l’uso, specialmente se la Fed continua la sua politica di inasprimento quantitativo rispetto all’allentamento quantitativo. A breve termine, questo potrebbe significare cali di prezzo fino alla fascia dei $2.000. Se il trend continua, tuttavia, Ethereum potrebbe trovarsi in un periodo di consolidamento prolungato o in una vera e propria tendenza al ribasso.”
ETH punta a un breakout di 2.000 dollari tra il rafforzamento dell’RSI
ETH attualmente viene scambiato a $1.834, registrando un calo del prezzo dell’1% nell’ultimo giorno. Nonostante il lieve ritracciamento, la pressione rialzista nei mercati spot della moneta continua a rafforzarsi, riflessa dall’indice di forza relativa (RSI) in aumento della moneta.
Al momento della pubblicazione, questo indicatore di momentum è a 57,68. Le letture dell’RSI di ETH segnalano condizioni rialziste in crescita. Questo indica che l’altcoin ha spazio per un movimento verso l’alto se la pressione d’acquisto aumenta.
In questo scenario, il suo prezzo potrebbe superare i $2.027.
Tuttavia, se la pressione d’acquisto perde slancio, il valore di ETH potrebbe scendere a $1.733.
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