Bitcoin (BTC) e i mercati crypto più ampi stanno affrontando condizioni difficili, peggiorate storicamente dalla stagionalità di settembre.
In un recente rapporto, i ricercatori di Kaiko hanno esplorato come un possibile taglio dei tassi negli USA e altri eventi economici chiave potrebbero influenzare Bitcoin. Questi quattro grafici forniti dagli analisti spiegano cosa aspettarsi da BTC nelle prossime settimane.
Variazione mensile del prezzo di Bitcoin in settembre
Come riportato da BeInCrypto, il terzo trimestre è stato storicamente difficile per Bitcoin e il mercato crypto più ampio, con settembre che spesso ha portato i peggiori rendimenti. Kaiko evidenzia che Bitcoin è diminuito in sette degli ultimi dodici settembre.
Nel 2024, questo schema continua, con Bitcoin in calo del 7,5% in agosto e del 6,3% finora a settembre. Al momento della scrittura, Bitcoin è scambiato oltre il 20% sotto il suo recente massimo storico di quasi 73.500 USD, registrato più di cinque mesi fa.
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Tuttavia, secondo Kaiko Research, i prossimi tagli dei tassi negli USA potrebbero dare impulso agli asset a rischio come Bitcoin. Alvin Kan, COO di Bitget Wallet, condivide questa opinione.
“All’incontro di Jackson Hole, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha accennato che potrebbe essere il momento di aggiustamenti politici, portando ad aspettative di futuri tagli dei tassi. L’indice del Dollaro USA ha risposto con un forte calo ed ora fluttua intorno a 100. Con un taglio dei tassi a settembre che diventa un’aspettativa comune, l’inizio ufficiale del trading sui tagli dei tassi potrebbe migliorare la liquidità generale del mercato, dando impulso agli asset crypto,” ha detto Kan a BeInCrypto.
Volatilità storica a 30 giorni
Secondo il rapporto, settembre si sta rivelando altamente volatile, con la volatilità storica a 30 giorni di Bitcoin che sale al 70%. Questa metrica misura la fluttuazione nel prezzo di un asset negli ultimi 30 giorni, riflettendo quanto drammaticamente il suo prezzo si sia mosso in quel periodo.
La volatilità attuale di Bitcoin è quasi il doppio dei livelli dell’anno scorso e si avvicina al picco visto a marzo, quando BTC ha raggiunto un massimo storico di oltre 73.000 USD.
Anche Ethereum (ETH) ha sperimentato una volatilità aumentata, superando sia i livelli di marzo sia quelli di Bitcoin, spinta da eventi specifici di ETH come le liquidazioni di Jump Trading e il lancio degli ETF su Ethereum.
Volatilità implicita di BTC per scadenza
Dall’inizio di settembre, la volatilità implicita (IV) di Bitcoin è aumentata dopo una diminuzione a fine agosto. L’indicatore IV misura le aspettative di mercato per le fluttuazioni future dei prezzi basate sull’attività corrente di trading di opzioni. Un IV più alto suggerisce che i trader prevedono oscillazioni di prezzo più ampie, anche se non specifica la direzione del movimento.
Notabilmente, le scadenze delle opzioni a breve termine hanno visto l’aumento più marcato, con la scadenza del 13 settembre che è salita dal 52% al 61%, superando i contratti di fine mese. Per il profano, quando la volatilità implicita a breve termine supera le misure a lungo termine, indica uno stress di mercato aumentato, definito come “struttura invertita”.
I gestori di rischio spesso vedono una struttura invertita come un segnale di incertezza o stress di mercato aumentati. Di conseguenza, possono interpretarlo come un avviso per ridurre il rischio nei loro portafogli riducendo l’esposizione agli asset volatili o proteggendosi contro potenziali ribassi.
“Queste aspettative di mercato si allineano con il rapporto sui posti di lavoro degli USA della scorsa settimana, che ha ridotto le speranze per una diminuzione di 50bps. Tuttavia, i prossimi dati sull’inflazione CPI degli USA potrebbero ancora influenzare le probabilità,” notano i ricercatori di Kaiko.
Volume di scambio
Il grafico dei volumi di scambio di Bitcoin evidenzia anche la volatilità attuale del mercato, mostrando un aumento della partecipazione dei trader. Il volume di scambio cumulativo si avvicina a un record di 3.000 miliardi USD, in aumento di quasi il 20% nei primi otto mesi del 2024 dopo il suo ultimo picco nel 2021.
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Tradizionalmente, gli investitori di Bitcoin vedono un taglio dei tassi come un catalizzatore positivo del mercato. Tuttavia, permangono preoccupazioni su come il mercato potrebbe interpretare un taglio superiore alle attese. Markus Thielen, fondatore di 10X Research, avverte che un taglio dei tassi di 50 punti base potrebbe essere percepito come un segno di urgenza, potenzialmente innescando un ritiro dagli asset rischiosi come il Bitcoin.
“Mentre un taglio di 50 punti base da parte della Fed potrebbe segnalare preoccupazioni più profonde ai mercati, l’obiettivo principale della Fed sarà mitigare i rischi economici piuttosto che gestire le reazioni del mercato,” ha detto Thielen in una nota ai clienti.
Insieme alle speculazioni sui tagli dei tassi, altri fattori che contribuiscono alle fluttuazioni del mercato cripto includono le prossime elezioni USA. Come riportato da BeInCrypto, il dibattito tra Donald Trump e Kamala Harris dovrebbe innescare movimenti, in particolare in Bitcoin ed Ethereum.
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