Il prezzo di Ethereum (ETH) sta flirtando nuovamente con il livello di $4.000, aumentando di oltre il 2,5% nelle ultime 24 ore e scambiando vicino a $3.877. Questo ha riacceso le speranze di un nuovo rialzo e possibilmente di un nuovo massimo storico.
La situazione potrebbe sembrare familiare, ma il contesto questa volta è molto diverso. Con la fine di luglio, ETH si trova intrappolato in una rete di catalizzatori convergenti: pesanti scommesse a leva, profondi afflussi di ETF, offerta sugli exchange in diminuzione e forza crescente rispetto a Bitcoin. Tutto ciò prepara il terreno per un agosto potenzialmente esplosivo. Incrociamo le dita!
La pesante leva finanziaria: gli afflussi di ETF possono stabilizzare la zona?
Secondo l’ultima mappa di liquidazione ETH/USDT di Bitget, oltre 5,78 miliardi di dollari in leva long cumulativa sono attualmente accumulati tra $3.358 e $3.875. ETH scambia proprio intorno all’estremità superiore di questa zona, dunque è in bilico vicino a una fonte di pericolo.
Un aumento potrebbe trasformare questa zona in una piattaforma di lancio del prezzo; oppure, se scivola, potrebbe innescare una cascata di liquidazioni.
Ciò che rende questo cluster diverso dai precedenti accumuli di leva è il tipo di denaro che lo sostiene.
Nel luglio 2025, gli ETF su ETH (Exchange Traded Fund) hanno registrato 5,12 miliardi di dollari in afflussi netti, il conteggio mensile più alto dell’ultimo anno, in termini di dollari. Non si tratta solo di retail. È la potenza istituzionale che si accumula, manifestandosi sia nelle allocazioni spot che, chiaramente, nei derivati.
Questa convinzione è ciò che dà ai rialzisti un po’ di respiro in quella che altrimenti sarebbe una trappola di leva ad alto rischio. Non c’è una buona ragione per credere che la febbre degli ETF di luglio non si riverserà ad agosto.
Se ETH dovesse riconquistare $3.900 con slancio, potrebbe innescare uno short squeeze forzato, specialmente con oltre 1 miliardo di dollari in posizioni short pronte per essere eliminate. Sì, anche le posizioni short sono considerevoli.
Le riserve degli exchange sono un altro fattore rialzista
Ad incrementare la narrativa rialzista ci sono i dati sulle riserve degli exchange basse. Nonostante ETH abbia guadagnato oltre il 57% dai minimi del mese scorso, le riserve sugli exchange non sono aumentate. Infatti, le riserve mensili degli exchange sono al loro secondo punto più basso in oltre un anno.
Non si tratta solo di bassa offerta. Ciò che è più sorprendente è che nonostante le grandi vendite da parte dei wallet, le riserve non sono aumentate.
Questo suggerisce un’assorbimento dell’offerta, dove la domanda retail e istituzionale sta assorbendo la pressione di vendita.
Quando il denaro degli ETF sta entrando e le riserve degli exchange si stanno riducendo durante un aumento del prezzo, la conclusione è semplice: la convinzione è forte e i venditori sono superati.
Il rapporto ETH/BTC aumenta; ltseason in arrivo?
Allargando la prospettiva, il rapporto ETH/BTC racconta la sua storia rialzista. La coppia è salita a 0,032, in aumento di quasi il 40% dai minimi di giugno, e ora si trova sull’orlo di completare una rara sequenza di golden cross sulle medie mobili a 20 giorni, 50 giorni, 100 giorni e 200 giorni (medie mobili esponenziali).
Manca solo un movimento: la EMA a 50 giorni (arancione) che supera quella a 200 giorni (blu). Una volta che ciò accadrà, confermerà una struttura rialzista a tutti gli effetti; lo stesso tipo che storicamente precede estese corse delle altcoin.
Dato il contesto: forti afflussi di ETF, riserve degli exchange in diminuzione e accumuli di leva long, questo crossover non sarebbe solo simbolico. Potrebbe essere la convalida tecnica di cui i rialzisti hanno bisogno per estendere lo slancio più in profondità ad agosto.
Azione del prezzo di Ethereum: la resistenza chiave definisce la zona di battaglia
Con la sovraperformance di Ethereum rispetto a Bitcoin che guadagna trazione, quella forza potrebbe presto riversarsi nel movimento del prezzo ETH/USD. Il rapporto ETH/BTC ha storicamente agito come indicatore principale per i breakout in USD, e con una golden cross quasi completo, lo slancio di ETH sembra pronto a cambiare marcia.
ETH sta ora premendo contro il livello di estensione di Fibonacci 0,236 a $3.919. Una rottura netta e una chiusura giornaliera sopra questo livello potrebbero innescare un momentum rialzista, con obiettivi a:
- $4.173 (0,382 Fib)
- $4.378 (0,5 Fib)
- $4.583 (0,618 Fib)
- $4.874 (0,786 Fib)
Un movimento sopra $4.874 preparerebbe il prezzo di Ethereum per un nuovo massimo storico (ATH). E con ETH che ha fatto un rally del 55% solo a luglio, la probabilità di un “ATH” sembra sempre più possibile.
Tuttavia, un fallimento nel mantenere sopra $3.919 fermerebbe il rally, lasciando ETH vulnerabile a un nuovo test del supporto intorno a $3.510; il livello di invalidazione della trendline. Questa è la linea che i rialzisti devono difendere per evitare di rientrare in un più ampio range di consolidamento. E ricorda, i cali di prezzo possono innescare i livelli di liquidazione di cui si è discusso in precedenza.
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