Oro (XAU/USD) non è riuscito a mettere in scena un rimbalzo significativo dopo un inizio di settimana ribassista, poiché i mercati hanno reagito all’allentamento delle tensioni geopolitiche e ai dati macroeconomici contrastanti provenienti dagli Stati Uniti (USA).
I dati relativi all’attività dagli USA e i commenti dei funzionari della Federal Reserve (Fed) potrebbero guidare l’azione di XAU/USD nel breve termine.
Oro in forte calo dopo aver testato 3.400 dollari
Oro è stato sottoposto a forte pressione di vendita lunedì e ha perso oltre l’1,5% su base giornaliera poiché l’allentamento delle tensioni geopolitiche ha indebolito la domanda di beni rifugio. L’ottimismo crescente su una risoluzione del conflitto tra Russia e Ucraina, con l’annuncio di un incontro tra il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il Presidente russo Vladimir Putin, ha permesso ai mercati di iniziare la settimana con un umore positivo.
Nella seconda metà della giornata di lunedì, il Presidente USA Trump ha annunciato che i dazi mirati alle importazioni cinesi saranno ritardati di 90 giorni. In risposta, il Ministero del Commercio cinese ha dichiarato martedì mattina che il paese sospenderà l’aggiunta di alcune aziende statunitensi alla lista delle entità inaffidabili per 90 giorni e sospenderà ulteriori dazi sui beni statunitensi per altri 90 giorni.
Dopo il forte calo di lunedì, l’Oro ha trovato supporto vicino a $3.350 martedì, poiché i dati sull’inflazione di luglio dagli USA hanno alimentato le aspettative di tre tagli dei tassi della Federal Reserve (Fed) nel resto dell’anno e hanno causato un calo dei rendimenti dei titoli di stato USA.
Il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha annunciato che l’inflazione annuale, misurata dal cambiamento nel Consumer Price Index (CPI), è rimasta stabile al 2,7% a luglio. Su base mensile, il CPI e il core CPI sono aumentati rispettivamente dello 0,2% e dello 0,3%, in linea con le stime degli analisti.
Su base annua, il core CPI è aumentato del 3,1%, a un ritmo più veloce rispetto all’aumento del 2,9% registrato a giugno. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità che la Fed riduca il tasso di politica monetaria di un totale di 75 punti base quest’anno è salita oltre il 55% rispetto a circa il 40% prima della pubblicazione del rapporto sull’inflazione.
In assenza di dati ad alto impatto, l’Oro ha fluttuato in un intervallo ristretto mercoledì per chiudere la giornata praticamente invariato. Giovedì, i dati mensili pubblicati dal BLS hanno mostrato che il Producer Price Index (PPI) è aumentato del 3,3% a luglio, in forte aumento rispetto all’incremento del 2,4% registrato a giugno.
Su base mensile, il PPI e il core PPI sono aumentati dello 0,9%. I dati sull’inflazione dei produttori hanno causato una rivalutazione delle prospettive di politica della Fed, aprendo la strada a un rimbalzo dei rendimenti dei titoli di stato USA e causando un’estensione del calo settimanale dell’Oro.
I dati contrastanti dagli USA non sono riusciti a innescare una reazione di mercato significativa, e l’Oro è rimasto nella metà inferiore del suo intervallo settimanale. Le vendite al dettaglio negli USA sono aumentate dello 0,5% su base mensile a luglio, mentre la produzione industriale è diminuita dello 0,1%. Infine, l’indice preliminare di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan per agosto è sceso a 58,6 da 61,7 a luglio.
Gli investitori in oro attendono i dati PMI, il discorso di Powell a Jackson Hole
La geopolitica potrebbe guidare la valutazione dell’Oro all’inizio della settimana. Se non ci sarà una de-escalation nel conflitto tra Russia e Ucraina dopo l’incontro Trump-Putin, l’Oro potrebbe beneficiare dei flussi di beni rifugio.
Mercoledì, la Fed pubblicherà i verbali della riunione di politica monetaria di luglio. Poiché questa riunione si è svolta prima della pubblicazione degli ultimi dati sull’occupazione e sull’inflazione, il contenuto di questa pubblicazione è probabilmente obsoleto, per quanto riguarda la fornitura di nuovi indizi sulle prospettive di politica monetaria.
Giovedì, S&P Global pubblicherà i dati preliminari sui Purchasing Managers (PMI) del settore manifatturiero e dei servizi per agosto. Un calo significativo del PMI dei servizi, che era a 55,7 a luglio, potrebbe danneggiare l’USD con la reazione immediata. D’altra parte, l’USD potrebbe rimanere resiliente rispetto ai suoi pari e rendere difficile per XAU/USD guadagnare trazione se il PMI manifatturiero si riprende sopra 50 e il PMI dei servizi si avvicina al dato di luglio.
Venerdì, il Presidente della Fed Jerome Powell parlerà al Simposio di Jackson Hole. Le osservazioni di Powell potrebbero innescare una grande reazione nei rendimenti dei titoli di stato USA e aumentare la volatilità dell’Oro verso la fine della settimana.
Gli ultimi commenti dei funzionari della Fed hanno evidenziato che c’è una differenza di opinione riguardo alle prospettive di politica monetaria. Mentre alcuni politici sostengono più tagli dei tassi quest’anno, altri sostengono che l’incertezza riguardo alle prospettive di inflazione richiede un approccio più cauto all’allentamento.
Il Governatore della Fed Michelle Bowman ha recentemente affermato che i dati deboli sul mercato del lavoro sottolineano le sue preoccupazioni sulla fragilità del mercato del lavoro e rafforzano la sua fiducia nella sua previsione che tre tagli dei tassi di interesse saranno probabilmente appropriati quest’anno. D’altra parte, il Presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid ha sostenuto che l’effetto limitato dei dazi sull’inflazione è un motivo per mantenere la politica invariata, non per tagliare i tassi.
Nel caso in cui Powell minimizzi i deludenti dati sull’occupazione e suggerisca che avranno bisogno di tempo per valutare le dinamiche dell’inflazione dopo il primo taglio dei tassi dell’anno, gli investitori potrebbero astenersi dal prezzare tre tagli dei tassi quest’anno. Questo scenario aiuterebbe i rendimenti dei titoli di stato USA a salire e trascinare l’Oro verso il basso. Al contrario, gli investitori potrebbero rimanere fiduciosi su una riduzione di 75 punti base nel 2025 se Powell esprimesse crescenti preoccupazioni per il peggioramento delle condizioni nel mercato del lavoro.
Analisi tecnica dell’oro
Le prospettive tecniche a breve termine dell’Oro indicano una posizione neutrale. L’indicatore Relative Strength Index (RSI) sul grafico giornaliero si muove lateralmente intorno a 50, e l’Oro fluttua vicino alle medie mobili semplici (SMA) a 20 giorni e a 50 giorni.
Sembra essersi formato un livello pivot a $3.355-$3.360 (SMA a 20 giorni, SMA a 50 giorni). Nel caso in cui l’Oro non riesca a riconquistare questo livello, i venditori tecnici potrebbero rimanere interessati. In questo scenario, $3.305-$3.285 (SMA a 100 giorni, ritracciamento di Fibonacci del 23,6% del trend rialzista gennaio-giugno) potrebbe essere visto come la prossima area di supporto prima di $3.200 (livello statico, livello tondo).
Nel caso in cui l’Oro si stabilizzi sopra $3.355-$3.360 e trasformi quell’area in supporto, il prossimo livello di resistenza potrebbe essere individuato a $3.400 (livello statico, livello tondo) prima di $3.430 (livello statico).
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