L’annuncio di GameStop di voler investire in Bitcoin ha suscitato entusiasmo nella comunità crypto. Nel giro di poche ore, il rivenditore di videogiochi ed elettronica ha registrato un significativo aumento dei prezzi delle azioni. Tuttavia, il prezzo di Bitcoin è rimasto invariato.
In una conversazione con BeInCrypto, i rappresentanti di Quantum Economics e CryptoQuant hanno spiegato che il prezzo di Bitcoin era destinato a rimanere indifferente a questo tipo di annuncio. GameStop non ha la dimensione e la scala per influenzare significativamente il valore di scambio dell’asset, mentre il sentimento di mercato complessivamente aggressivo ha limitato movimenti significativi del prezzo.
Comprendere la mossa Bitcoin di GameStop
Il 26 marzo, GameStop ha annunciato un aggiornamento alla sua politica di investimento, rivelando che aveva aggiunto Bitcoin come Asset di Riserva del Tesoro. Imitando il piano di Bitcoin di MicroStrategy, GameStop ha scommesso sull’esposizione crypto per rafforzare la sua posizione finanziaria nel 2025.
“L’aggiunta di Bitcoin al loro bilancio da parte di GameStop è una grande vittoria per l’adozione aziendale della principale criptovaluta mondiale,” ha detto Mati Greenspan, Fondatore e CEO di Quantum Economics, a BeInCrypto in risposta.
I prezzi delle azioni della società sono aumentati fino al 12% nel giro di poche ore prima di subire correzioni. I membri della comunità hanno reagito favorevolmente, inclusi personaggi di alto profilo come Scottie Pippen, sei volte campione NBA.
Come suggerisce il tweet di Pippen, l’annuncio di GameStop è in linea con gli sforzi recenti di diversi attori istituzionali per acquisire partecipazioni in Bitcoin. Tuttavia, a differenza dei casi precedenti, l’iniziativa della società non ha avuto impatto sulla performance del prezzo di Bitcoin.
Indifferenza del mercato spiegata
Un giorno prima dell’annuncio di GameStop, il prezzo di Bitcoin ha raggiunto un picco di $88.474. Ieri, è sceso a un massimo di $88.199. Al momento della pubblicazione, il prezzo di Bitcoin si attesta a $86.691. In altre parole, il valore di scambio di Bitcoin è rimasto indifferente all’acquisizione di GameStop.
In occasioni precedenti, questi annunci hanno spinto il prezzo di BTC di punti percentuali significativi, scatenando un’ondata di sentiment rialzista nell’attività di trading.
Quando Tesla, ad esempio, ha annunciato nel febbraio 2021 che aveva acquistato $1,5 miliardi di Bitcoin, la mossa ha spinto brevemente il prezzo della criptovaluta fino al 20%.
Altri grandi attori come Strategy (ex MicroStrategy) e BlackRock e stati nazionali come El Salvador e Bhutan hanno anche acquisito enormi quantità di Bitcoin. Ma nell’annuncio di ieri, GameStop non ha menzionato quanto BTC stava puntando.
L’azienda ha menzionato che emetterà $1,3 miliardi in obbligazioni senior convertibili a 0% per finanziare questa acquisizione. Tuttavia, rispetto alla tendenza più ampia delle aziende quotate in borsa che acquistano Bitcoin, questa cifra è piuttosto deludente.
“L’annuncio mancava di dettagli chiave — soprattutto, quanto Bitcoin stanno effettivamente acquistando. Mentre dispongono di circa $4,8 miliardi in contanti, non abbiamo visto alcuna indicazione di quale porzione, se ce n’è, sarà allocata a BTC,” ha detto Greenspan a BeInCrypto.
Di conseguenza, il mercato è rimasto a indovinare. Senza una cifra chiara, gli investitori non avevano motivo di reagire fortemente. Invece, la dichiarazione è servita come un messaggio di intenti piuttosto che un evento concreto che muove il mercato.
Ma anche se GameStop avesse chiarito quanto Bitcoin era disposto a comprare, non avrebbe comunque fatto molta differenza nel prezzo di Bitcoin. Questo a causa dei fattori macroeconomici sottostanti che hanno mantenuto BTC sotto i $90.000 per quasi un mese.
Perché l’annuncio di GameStop non ha mosso il prezzo di Bitcoin?
Secondo il suo più recente rapporto trimestrale, GameStop ha un saldo di cassa di quasi $4,8 miliardi. Secondo l’annuncio di ieri, la società prevede di raccogliere $1,3 miliardi attraverso un’offerta privata di obbligazioni senior convertibili.
Ha chiarito, tuttavia, che i proventi netti di questa offerta saranno utilizzati per “scopi aziendali generali,” che possono includere l’acquisizione di Bitcoin.
Tuttavia, questo resta da vedere. Questa vaghezza crea una situazione con molta speculazione ma nessuna informazione concreta.
Per Greenspan, anche se GameStop utilizzasse l’intero saldo di cassa per acquistare Bitcoin, il prezzo complessivo di BTC rimarrebbe invariato.
“Per mettere le cose in prospettiva, il volume on-chain di Bitcoin da solo è in media di circa 14 miliardi di dollari al giorno — e questo senza contare gli exchange o gli ETF. Quindi, anche se GameStop andasse all-in, non farebbe comunque una differenza,” ha detto.
Nel frattempo, l’annuncio deve essere considerato anche alla luce del sentimento più ampio che circonda il mercato crypto al momento.
Un momento ribassista per Bitcoin
Il sentimento di mercato è stato particolarmente cauto ultimamente. Tra gli annunci tariffari di Trump e le voci su una possibile recessione, il prezzo di Bitcoin è rimasto stagnante.
“Il sentimento generale del mercato rimane il meno rialzista da gennaio 2023, come misurato dall’Indice Bitcoin Bull Score di CryptoQuant. L’indice va da 0 (meno rialzista) a 100 (più rialzista), ed è stato a 20 dalla fine di febbraio,” ha detto Julio Moreno, Capo della Ricerca di CryptoQuant, a BeInCrypto.
Mentre gli annunci di eventi importanti hanno fatto aumentare i prezzi di Bitcoin in passato, il mercato più ampio si è concentrato su altri fattori che influenzano i comportamenti di trading.
“La crescita della domanda spot di Bitcoin rimane in territorio di contrazione, diminuendo di 297.000 Bitcoin negli ultimi 30 giorni, la più grande contrazione per un tale periodo da dicembre 2023. Il mercato è più concentrato sugli sviluppi macroeconomici, date le aspettative di un rallentamento dell’economia e l’incertezza riguardo ai dazi e alla politica commerciale dell’Amministrazione Trump,” ha aggiunto Moreno.
Dato il maggiore pessimismo che smorza il sentimento generale del mercato, gli annunci di acquisti aziendali non riescono a raccogliere abbastanza forza per impattare positivamente i prezzi di Bitcoin.
Nel frattempo, dato quanto è avanzata l’adozione istituzionale delle crypto, gli annunci aziendali non hanno lo stesso impatto di una volta.
L’adozione aziendale è diventata una vecchia notizia?
Si può sostenere che il pubblico generale sia diventato insensibile agli annunci di tesoreria di Bitcoin aziendali. Secondo i dati di Bitcoin Treasuries, le aziende private in tutto il mondo detengono 381.560 BTC per un valore di oltre 33,2 miliardi di dollari, il doppio rispetto alle aziende pubbliche.
“Più pertinenti, l’adozione istituzionale è così del ciclo scorso,” ha detto Greenspan.
Molti annunci più recenti che vanno oltre l’ambito delle partecipazioni in BTC delle aziende private hanno scosso il mercato, causando un aumento dei prezzi.
Il mercato è impazzito quando i Bitcoin ETF spot hanno iniziato a essere scambiati a gennaio dell’anno scorso. Per la prima volta, Bitcoin è diventato disponibile per un pool molto più ampio di investitori istituzionali che in precedenza erano riluttanti a investire direttamente nella criptovaluta.
Questo evento ha portato a un significativo afflusso di capitale nel mercato di Bitcoin, aumentando la domanda e i prezzi.
Quasi un anno dopo, quando Trump, un candidato presidenziale che ha promesso di rendere gli Stati Uniti un pioniere delle criptovalute, ha vinto le elezioni, i prezzi di Bitcoin hanno raggiunto nuovi massimi.
Altri eventi più recenti, come l’annuncio di Trump di una riserva strategica nazionale di crypto, hanno avuto impatti simili sul mercato.
Secondo Greenspan, eventi come quest’ultimo creeranno futuri picchi nel prezzo di BTC. Per lui, il nuovo ciclo di adozione si concentrerà sull’acquisizione di Bitcoin da parte di intere nazioni.
Le riserve nazionali di BTC pronte a diventare il più recente motore di mercato
Mentre paesi come gli Stati Uniti, la Cina e l’Ucraina attualmente detengono scorte di Bitcoin principalmente sequestrate da attività di polizia, più paesi stanno deliberatamente acquistando ulteriori Bitcoin per scopi strategici.
El Salvador, ad esempio, ha gradualmente aumentato gli acquisti di Bitcoin. Oggi detiene poco più di 6.000 in partecipazioni. Nel frattempo, la scorta di Bitcoin del Bhutan ha già superato la soglia di 1 miliardo di dollari.
Altre giurisdizioni, come Brasile, Polonia, Hong Kong e Giappone, hanno anche avuto legislatori che considerano l’aggiunta di Bitcoin alle loro riserve fiscali.
Per Greenspan, questi annunci genereranno un vero cambiamento nell’attività di trading futura di BTC.
“Questo bull run riguarda principalmente l’adozione da parte degli stati nazionali. Diciamocelo: per quanto divertente e nostalgico sia GameStop, semplicemente non può competere con la scala e l’importanza di interi paesi che entrano nell’arena di Bitcoin,” ha detto.
Nell’ampio schema del mercato di Bitcoin, l’annuncio di GameStop, sebbene notevole, impallidisce in confronto al potenziale impatto di eventi su larga scala come i cambiamenti di politica nazionale o i grandi cambiamenti economici.
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