Con i rapidi progressi tecnologici e i mutevoli scenari geopolitici, il sistema finanziario globale si trova a un bivio. Il dominio del dollaro USA è messo a dura prova dalle criptovalute emergenti come il Bitcoin.
Morgan Stanley ha offerto una prospettiva sfumata sul futuro delle criptovalute nel 2024, in particolare nel contesto delle nuove tendenze finanziarie.
Le criptovalute sconvolgeranno il sistema finanziario
Nonostante gli Stati Uniti contribuiscano al PIL mondiale per circa il 25%, il dollaro statunitense costituisce quasi il 60% delle riserve mondiali di piattaformadiscambio. Questa influenza sproporzionata, tuttavia, è sotto esame.
Le nazioni stanno diversificando sempre più le proprie riserve monetarie in risposta alle politiche monetarie statunitensi e all’uso strategico delle sanzioni economiche. L’Unione Europea e la Cina sono in prima linea in questo cambiamento, cercando di rafforzare il ruolo dell’euro e dello yuan negli scambi internazionali.
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Contemporaneamente, il mercato delle criptovalute sta assistendo a una crescita esponenziale. Il Bitcoin si è evoluto da un’idea di forum su Internet a un asset di riserva sovrano. Con una capitalizzazione di mercato che rivaleggia con il PIL di grandi economie come la Svizzera e la sua adozione da parte di Paesi come El Salvador e la Repubblica Centrafricana, l’influenza del Bitcoin sulla scena finanziaria globale è innegabile.
“L’adozione del Bitcoin al di là degli scopi speculativi continua ad evolversi. A gennaio le autorità di regolamentazione statunitensi hanno dato il via libera a BlackRock e ad altri 10 asset manager per offrire fondi negoziati in borsa (ETF) sul Bitcoin, un potenziale cambiamento di paradigma nella percezione e nell’uso degli asset digitali a livello globale”, ha scritto Andrew Peel, CFA Executive Director Head of Digital Asset Markets di Morgan Stanley.
Nel frattempo, le stablecoin hanno visto un’adozione sbalorditiva, in particolare quelle ancorate al dollaro USA. Questi asset hanno elaborato transazioni per quasi 10.000 miliardi di dollari nel 2022. Questa crescita indica la loro crescente importanza nello spazio degli asset digitali, facilitando uno scambiare efficiente, 24 ore su 24 e 7 giorni su 7, e regolamenti quasi istantanei.
Per questo motivo, Visa ha integrato la stablecoin USD di Circle (USDC) su Solana e PayPal ha introdotto il suo PayPal USD (PYUSD), riflettendo un cambiamento significativo nell’adozione della tecnologia blockchain.
La rapida adozione delle stablecoin ha anche catalizzato l’interesse per le valute digitali delle banche centrali (CBDC). A metà del 2023, oltre il 95% del PIL mondiale sarà rappresentato da Paesi che stanno esplorando attivamente le CBDC. A differenza delle criptovalute decentralizzate, queste valute digitali offrono un controllo centralizzato sui sistemi monetari, promettendo efficienza e innovazione nei servizi finanziari.
Ad esempio, l’introduzione dello yuan digitale cinese e i piani del Brasile per un’iniziativa di valuta digitale, DREX, esemplificano questa tendenza.
Morgan Stanley prevede il futuro delle criptovalute
L’analisi di Morgan Stanley sottolinea che i progressi delle criptovalute – Bitcoin, stablecoin e CBDC – stanno rimodellando il sistema finanziario. Comprendere le implicazioni di questi sviluppi sulla stabilità finanziaria globale e sulla politica monetaria è fondamentale per gli investitori macro. Infatti, l’adozione delle valute digitali indica un cambiamento nelle dinamiche di potere economico globale.
In questo contesto, il ruolo del Bitcoin e delle stablecoin è particolarmente significativo. L’adozione diffusa del Bitcoin, includendo il suo utilizzo come moneta legale in El Salvador, riflette la sua crescente legittimità. Le stablecoin, con la loro utilità nelle transazioni transfrontaliere e nell’immagazzinamento del valore, sono destinate ad avere un impatto sulle modalità di circolazione del denaro a livello globale.
“Sebbene i cambiamenti negli scambi globali e nell’uso della valuta saranno probabilmente graduali durante le prime fasi di adozione di queste soluzioni digitali, si prevede che col tempo esse guadagneranno un’accettazione mainstream… Man mano che il mondo si adegua a questi progressi tecnologici, la comprensione dell’interazione e delle sfumature tra le valute fiat tradizionali, il Bitcoin, la moneta elettronica e le stablecoin diventa cruciale”, ha concluso Peel.
Allo stesso modo, l’emergere delle CBDC presenta opportunità e sfide. Queste valute digitali promettono una maggiore efficienza nelle transazioni finanziarie e una potenziale inclusione finanziaria. Tuttavia, richiedono anche un’attenta gestione delle implicazioni per la privacy, la sicurezza e la sovranità monetaria.
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Le prospettive di Morgan Stanley per il 2024 ritraggono uno scenario ricco di sfumature in cui le criptovalute svolgono un ruolo cruciale nel rimodellare il sistema finanziario globale. La chiave sta nell’essere informati e adattabili per sfruttare le opportunità offerte da queste tecnologie finanziarie trasformative.
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