Solana è emersa come leader nell’infrastruttura blockchain, attirando l’attenzione sia per la sua velocità che per l’ampiezza delle sue applicazioni finanziarie decentralizzate. Con l’intensificarsi della competizione nel panorama dello staking e del MEV, nuove soluzioni stanno tracciando il futuro dell’economia dei validatori.
BeInCrypto ha intervistato Brian Smith, Direttore Esecutivo della Jito Foundation, durante TOKEN2049 Dubai. Smith ha discusso la strategia di Jito, il suo ruolo al centro dell’infrastruttura MEV di Solana e le scelte fondamentali che sostengono la sua continua crescita.
Smith supervisiona i prodotti e la governance di Jito, inclusa la sua innovativa soluzione di liquid staking JitoSol, le iniziative di restaking e gli strumenti MEV. Durante l’intervista, ha condiviso le sue opinioni sulla decentralizzazione, la costruzione della fiducia, la partecipazione responsabile al MEV e la promozione dell’adozione istituzionale per far avanzare l’ecosistema DeFi di Solana.
Questa conversazione offre uno sguardo ravvicinato su come Jito affronta la scalabilità della rete, la trasparenza, la governance e l’introduzione di primitive dirompenti, concentrandosi sul valore sostenibile per la comunità.
Il ruolo di Jito nell’economia dei validatori di Solana e nell’innovazione MEV
Penso che Jito sia solo l’infrastruttura centrale per il motore economico di Solana. E lo si vede attraverso alcuni prodotti con il tipo originale di prodotto MEV che era completamente nuovo per Solana all’epoca.
Poi anche il principale stake pool, Jito Sol, che aiuta a distribuire le ricompense dello staking così come le ricompense MEV agli staker, e ora il restaking, che è una sorta di terzo strato sopra. Quindi, come vedi, il valore economico fluisce attraverso Solana, e Jito vuole essere all’avanguardia nell’aiutare a potenziarlo nel modo più decentralizzato possibile.
Specificamente sul lato MEV, il prodotto ha funzionato piuttosto bene. Ha distribuito oltre 1 miliardo di dollari in valore agli staker e ai validatori per aiutare a proteggere la rete e un flusso di entrate che non esisteva davvero quando è stato lanciato. E quindi personalmente, è stato davvero, davvero interessante da vedere.
Ha il 95% di adozione della rete, ma il mercato di Solana sta evolvendo piuttosto rapidamente, principalmente in risposta a quanto successo abbia avuto Solana. Quindi i volumi sono costantemente ai massimi storici. Il volume più alto di qualsiasi rete nel mercato crypto, il che è incredibile.
E vediamo molte nuove tecnologie e nuove strategie essere implementate on-chain. Personalmente penso che sia fondamentale per l’infrastruttura MEV di Solana rimanere avanti a questo e continuare a evolversi. Questo significa rendere il software più trasparente in modo che tutti possano vedere come queste transazioni, specificamente quelle eseguite o inviate da Jito, vengono prioritarizzate.
E poi anche più attribuzione su cosa stanno facendo i validatori. E quindi questa è davvero l’idea critica, continuare a innovare su Solana e migliorare la trasparenza del sistema continuando a fornire le migliori ricompense per tutti i partecipanti su Solana.
JitoSOL e Liquid Staking: differenze, crescita e integrazione DeFi
JitoSol oggi è la più grande LST su Solana con una quota decente, con 17,5 milioni di Sol, che è poco più di 2,5 miliardi di dollari di TVL.
E penso che abbia innovato in diversi modi. Ha la migliore penetrazione DeFi in termini, ci sono molte LST su Solana data la sua interessante struttura di mercato, ma è piuttosto frammentata. E quindi molte di queste sono utilizzabili in alcuni protocolli di liquid staking o in alcuni protocolli DeFi, non in altri.
Quindi JitoSol ha di gran lunga la liquidità più profonda, il che è davvero critico dato che la liquidità è uno dei principali benefici delle LST. E poi penso anche che sia solo il livello di preparazione istituzionale che è stato in JitoSol. E quindi ha un sistema che autonomamente fa tutte le deleghe.
È completamente gestito dal DAO in modo trustless. E quindi ha solo molta più resilienza, che è qualcosa che quando parliamo con clienti istituzionali che pensano a come dovrebbero allocare il loro stake, stanno davvero dando priorità. Quindi pensiamo che ci sarà una prossima ondata di crescita di detentori di Solana che storicamente hanno utilizzato lo staking nativo che entreranno nel liquid staking a causa di questi attributi e sceglieranno JitoSol per questo.
Penso che JITO SOL dovrebbe continuare a crescere come il numero uno degli asset in tutta la DeFi di Solana.
Quindi quando nuove coppie di liquidità vengono stabilite su AMM, dovrebbero essere abbinate con JITO SOL invece di SOL perché si ottiene quell’aspetto di rendimento, che è semplicemente uniformemente migliore. E quindi penso che continuerà a crescere la sua penetrazione. È il token più grande nella maggior parte dei protocolli DeFi oggi.
E poi penso che l’altra cosa sia come integriamo i nuovi attori istituzionali che ho menzionato prima nel liquid staking, specificamente integrandoli invece dello staking nativo e poi inoltre, facendoli diventare utenti della DeFi di Solana, che è davvero un’opportunità per far crescere il mercato di molti multipli.
Restaking: efficienza del capitale e potenziale dirompente
Il restaking è una primitiva molto, molto più potente di quanto le persone pensino. C’è stata molta conversazione su come il restaking avrebbe aiutato con la roadmap di scalabilità di Ethereum che è stata fatta da EigenLayer e il loro ottimo lavoro nell’introdurre la primitiva. Ma va ben oltre.
Questo è ciò che ci entusiasma di più su Solana: quanto sia versatile. Quindi penso che vedremo molto lavoro interessante dove il restaking aiuta a potenziare nuovi protocolli DeFi su Solana, che sono infrastrutture fisiche decentralizzate e li aiuta a entrare nel mercato più velocemente, lanciare prodotti migliori.
E poi lo vediamo anche come un modo in cui altri protocolli DeFi su Solana sono in grado di usarlo per migliorare la resilienza del loro prodotto e poi anche fornire utilità ai loro token nativi tramite l’infrastruttura di restaking.
Quindi rende la vita degli sviluppatori molto, molto più facile usare quello invece di ricreare un’infrastruttura simile da zero.
TipRouter, distribuzione MEV e trasparenza
TipRouter era un modo per decentralizzare l’infrastruttura MEV di Jito che ha oltre un miliardo di dollari in valore distribuito. In precedenza era in un modello con permesso dove un singolo ente diceva esattamente come tutto questo valore doveva essere distribuito ogni epoca.
E questo presentava solo un singolo punto di fallimento e significative garanzie di fiducia per Solana. Con l’aumento dell’uso e del valore in quel protocollo, è diventato subottimale.
TipRouter era un modo per qualsiasi validatore su Solana di partecipare nell’aiutare a verificare che questo sia distribuito accuratamente. È fatto da un gruppo di operatori terzi con oltre 250 milioni di stake che stanno aiutando a farlo. E si è anche evoluto in un primitivo che viene utilizzato attorno a qualcosa chiamato priority fees, che sono una forma diversa di execution fees su Solana, dove queste possono essere distribuite agli staker.
E quindi vediamo che è molto flessibile, e sta davvero aiutando a inaugurare una nuova era di come gli staker e i validatori possono ricevere le loro ricompense per il buon lavoro su Solana.
Bilanciare le ricompense MEV e la missione di Solana
Penso che JITO abbia sempre avuto una visione estremamente a lungo termine.
Opera solo su Solana. E stiamo costruendo su Solana dal 2021. E nel 2023, quando molte persone pensavano che Solana sarebbe morta.
Quindi abbiamo una prospettiva a lungo termine. JITO non avrà mai successo se Solana non avrà successo. Quindi il nostro punto di vista è che JITO dovrebbe sempre fare ciò che è meglio per Solana, e poi trovare un modo per fornire il massimo valore all’interno di quel quadro.
C’è una relazione simbiotica nel fornire questi nuovi meccanismi e dare il maggior numero possibile di ricompense a Solana continuando a finanziare l’infrastruttura necessaria per questo.
Incoraggiare la partecipazione istituzionale e la governance
JITO è il token di governance della rete JITO. Controlla l’infrastruttura centrale attraverso lo staking liquido, MEV su Solana.
Già oggi, vediamo una partecipazione significativa da parte di attori istituzionali che includono Coinbase, Blockworks e una varietà di altre aziende. E quindi il livello di discussione lì è piuttosto significativo.
E penso che il prossimo passo sia davvero quello di far crescere il livello di partecipazione di tutte queste parti che, su base quotidiana, guadagnano ricompense da JITO e sono criticamente impattate da ciò. Così possiamo trovare il miglior equilibrio tra qual è la soluzione giusta per JITO, qual è la soluzione giusta per Solana, e come andare avanti su questioni strategiche chiave.
Comportamento degli utenti: staking, restaking e trend DeFi
Penso che quello che stiamo vedendo sia un trend costante verso più staking liquido rispetto allo staking nativo. Rimane meno del 10% del totale dello stake su Solana, che è piuttosto basso rispetto a quello che si vede sulla maggior parte delle altre reti.
E man mano che il mercato continua a vedere l’utilità dello staking liquido, ci aspettiamo che aumenti. E poi la domanda è davvero, come vediamo un rendimento aggiuntivo su quello? Le persone dovrebbero usare DeFi? Le persone dovrebbero usare il restaking?
Penso che fino ad oggi, la maggior parte degli asset siano ancora utilizzati in DeFi, perché è semplicemente un primitivo più conosciuto su Solana. Quindi ci sono ottime opportunità nel fornire liquidità con rendimenti relativamente sicuri su quello.
E vediamo che il mercato dei prestiti continua a crescere su Solana. E infine c’è il restaking, le opportunità incrementali lì per i restaker su Jito Sol e altri LST sono piuttosto forti, ma davvero hanno bisogno che l’ecosistema del restaking maturi e continui a crescere. Così può supportare capitale aggiuntivo lì, ma vediamo molto entusiasmo riguardo a quelle opportunità.
Governance DAO, trasparenza e partecipazione della community
Penso che JITO DAO sia uno dei DAO più impegnati e riflessivi in tutta Solana.
E sono davvero entusiasta di come si sia evoluto da quando il token è stato lanciato circa un anno e mezzo fa. E quindi quello che viene dopo penso che ci siano opportunità sempre più significative e decisioni chiave. Quindi oggi c’è una grande discussione attorno alla tokenomics per il token JTO, incluso come dovrebbero essere attribuite le commissioni.
Abbiamo visto alcuni degli investitori più intelligenti in questo spazio, inclusi Multicoin Capital, North Island Ventures e Pantera Capital, tutti loro che pesano sulla distribuzione delle commissioni.
Quindi penso che la governance di JTO avrà un 2025 molto entusiasmante.
Competizione di restaking e l’approccio unico di Jito
Il restaking di JTO sta in qualche modo dando priorità a cose diverse.
L’obiettivo fin dal primo giorno per me è stato fornire un rendimento reale e sostenibile alle persone che partecipano alla rete di restaking. E quindi abbiamo visto che il TVL sul restaking di JTO è più piccolo rispetto ad alcuni degli altri pari. Ma il rendimento è in realtà molto più alto.
E non proviene da emissioni di token. Proviene dalla generazione sostenibile di commissioni.
Quindi penso che continuerà a essere un focus sul rendimento sostenibile. E poi penso che l’altro focus sia sull’alimentare diverse app DeFi per i consumatori. Quindi, come ho detto prima, non si tratta di scalare Solana o L2, perché non è qualcosa che è una priorità per Solana in questo momento.
Decisioni di leadership e lezioni per i costruttori di protocolli
Quindi, la decisione più controversa in cui sono stato coinvolto è stata la decisione di Jito Labs di deprecare il mempool, un prodotto che non era nativo di Solana ma faceva parte dello stack iniziale di MEV di Jito.
E ciò ha permesso alle persone di vedere le transazioni in sospeso comparabili a quelle che puoi vedere in Ethereum. Il prodotto finale è stato che questo ha portato a molto front-running delle operazioni degli utenti su Solana. E con il 95% dello stake, era praticamente ogni operazione che poteva essere front-run.
E Jito Labs ha scelto di terminare il suo mempool ospitato. È stata una decisione difficile perché ha avuto un impatto negativo sui ricavi di Jito Labs, così come sui ricavi attribuiti a tutti nello stack MEV. Ma penso che sia stata comunque la decisione giusta.
Perché se gli utenti ottengono una migliore esecuzione su un exchange centralizzato rispetto al trading su DeFi, allora continueranno a usare un exchange centralizzato. La mia visione è Nasdaq on-chain su Solana, e abbiamo bisogno della migliore esecuzione lì. E quindi si trattava davvero di dare priorità alla salute a lungo termine di Solana rispetto a metriche a breve termine e potenziale controversia nel mercato.
Brian Smith condivide i suoi pensieri finali
Solana è stata numero uno nel valore economico generato di commissioni reali per qualsiasi rete crypto negli ultimi sei mesi. Sembra essere in procinto di continuare.
È davvero entusiasmante vedere che ora è più grande di molti dei concorrenti EVM che erano in qualche modo imprevisti quando mi sono unito per la prima volta a Solana. E il momentum nell’ecosistema è travolgente. Sono quindi davvero entusiasta di come Solana stia procedendo e di cosa significhi per gli utenti della rete.
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