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Secondo gli economisti, la tensione del mercato del lavoro potrebbe provocare almeno un altro rialzo dei tassi d’interesse

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L’indice della spesa per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti è aumentato dello 0,2% su base mensile nel mese di luglio, mentre le richieste di sussidi di disoccupazione sono state inferiori alle stime, attestandosi a 228.000 unità, e facendo ipotizzare un’imminente pausa negli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve (Fed).

Il cosiddetto indice dei prezzi PCE core, che esclude i prodotti alimentari e l’energia, è aumentato del 4,2% su base annua, in linea con le aspettative, mentre il PCE headline si è attestato al 3,3%.

Le richieste di disoccupazione riviste per giugno sono state 232.000, confermando una decelerazione nella creazione di posti di lavoro ma non necessariamente un calo della disoccupazione. Il calo della disoccupazione e l’inflazione PCE suggeriscono che la Fed potrebbe prendere in considerazione una pausa o addirittura un taglio dei rialzi dei tassi per portare l’indice dei prezzi al consumo (CPI) più vicino al 2%.

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L’indice PCE statunitense è un indicatore di come i consumatori cambino le loro abitudini di spesa con l’aumento dei prezzi. Mentre la Fed considera il CPI come l’indicatore principale delle variazioni dei prezzi, il PCE offre indizi vitali su come la famiglia media viene colpita dall’aumento dei prezzi.

Annual increase in PCE flattens to 0.2% as jobless claims come in lower than expected.
L’aumento mensile del PCE statunitense si appiattisce allo 0,2% | Fonte: YCharts

I numeri del PCE su base mensile e leggermente più alti su base annuale e le richieste di sussidi di disoccupazione costanti indicano che l’economia potrebbe essere in fase di raffreddamento e che potrebbe richiedere un taglio dei tassi di interesse. Il capo economista di Citi, Andrew Hollenhorst, prevede un altro rialzo a novembre, e poi ci si chiederà quando la banca centrale inizierà a tagliare.

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Prevede che i rialzi dei tassi porteranno il Prodotto Interno Lordo statunitense più vicino al 2% che al 5-6% nel 2023 e prevede una recessione nel 2024. Sostiene che la diminuzione dell’offerta sta creando un mercato immobiliare rigido.

Da quando ha superato i 28.000 dollari in seguito alla vittoria di Grayscale sulla Securities and Exchange Commission(SEC) statunitense all’inizio di questa settimana, il Bitcoin è rimasto indietro rispetto al Dow Jones Industrial Average e all’S&P 500. Dopo i dati PCE, l’asset è schizzato a 27.259 dollari prima di scendere a 27.255 dollari.

Ethereum (ETH) è rimasto per lo più piatto, salendo marginalmente a 1.711 dollari prima di scendere a 1.708 dollari.

La Fed ha bisogno di dati per decidere se aumentare i tassi di interesse

La battaglia della Fedcontro l’inflazione “non è finita”, ha affermato il presidente Powell al simposio dei banchieri centrali tenutosi la scorsa settimana a Jackson Hole, nel Wyoming. Il banchiere ha affermato che, nonostante l’inflazione globale annuale abbia raggiunto il 3% il mese scorso, i prezzi dei generi alimentari e dell’energia rimangono volatili e la banca centrale potrebbe inasprire ulteriormente la politica per raggiungere l’obiettivo del 2%.

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Both CPI and PCE increases have tracked each other in July at around 3% year-on-year suggesting the Fed may soon pause rate hikes.
L’aumento annuale dell’IPC si aggira intorno al 3% | Fonte: YCharts

Gli economisti sono concordi nell’affermare che la Fed potrebbe dover rivedere i propri modelli per tenere conto degli shock introdotti da eventi di portata straordinaria come la pandemia COVID-19 e la guerra tra Russia e Ucraina. Hollenhorst sostiene che la banca centrale deve dipendere dai dati in tempo reale, in assenza di un modello funzionante.

“Qual è il quadro teorico che utilizziamo per valutare l’economia? Se non si ha un quadro teorico, bisogna affidarsi ai dati”.

Avete qualcosa da dire su come le ultime richieste di disoccupazione degli Stati Uniti avranno un impatto sull’economia statunitense o su qualsiasi altra cosa? Scriveteci o partecipate alla discussione sul nostro canale Telegram. Potete seguirci anche su TikTok, Facebook o X (Twitter).

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David ha deciso di intraprendere una carriera nella scrittura nel 2021 per combinare la sua passione per argomenti tecnici con la capacità di spiegare argomenti complessi in modo semplice. I suoi articoli all'incrocio tra criptovalute e altri progressi tecnici, come il suo pezzo sul calcolo quantistico, si sono rivelati popolari. Ora, cerca di ampliare i suoi orizzonti per abbracciare una comprensione più ampia dei mercati finanziari. I suoi argomenti di interesse includono come le...
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