HashKey Capital, una sussidiaria del gruppo HashKey di Hong Kong, lancia venerdì un fondo con un obiettivo insolito: le criptovalute di secondo livello, note colloquialmente come “altcoins”.
Questa scommessa si allontana dal tradizionale approccio di investimento dominato da Bitcoin ed Ethereum. L’obiettivo è invece quello di sfruttare la natura ad alto rendimento e ad alto rischio degli asset digitali meno conosciuti.
HashKey Capital punta all’alfa non sfruttato
Il gestore di portafoglio Jupiter Zheng, lo stratega del fondo di HashKey Capital, si rivolge a una base di investitori composta da individui con un elevato patrimonio netto e da aziende che si rivolgono a famiglie asiatiche benestanti. Secondo Zheng, il mercato delle criptovalute ha una domanda non sfruttata di rendimenti superiori alla media, o ciò che i professionisti degli investimenti definiscono “alfa”.
In un clima in cui Bitcoin ed Ethereum sono diventati percorsi di investimento quasi convenzionali, la ricerca di alfa porta HashKey Capital su un sentiero meno battuto.
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Il nuovo fondo della società abbraccia le altcoin con entusiasmo. Meno della metà del portafoglio del fondo consisterà in investimenti in Bitcoin ed Ethereum. Si tratta di un notevole cambiamento rispetto ai paradigmi di investimento prevalenti nel settore delle criptovalute, che in genere sostengono una strategia più conservativa e incentrata sul Bitcoin.
Il fondo mira invece a sfruttare la ricca esperienza di HashKey negli investimenti in criptovalute, diversificando in altcoin che promettono una maggiore volatilità.
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Sebbene questa strategia possa suscitare delle perplessità, arriva nel momento in cui Hong Kong emerge come un hub di primo piano per l’innovazione delle criptovalute. Il governo è stato proattivo nel promuovere un ambiente favorevole alle criptovalute. Promuovendo quindi lo sviluppo della tecnologia Web3.
Quest’anno Hong Kong ha ospitato più di 100 conferenze legate alle criptovalute. Inoltre, la Securities and Futures Commission (SFC) ha recentemente aggiornato i regolamenti per consentire alle borse centralizzate di criptovalute di servire i clienti al dettaglio, a condizione che siano in possesso di una licenza SFC.
Gli alti rischi dell’investimento in altcoin
Con oltre 1 miliardo di dollari di asset in gestione, HashKey Capital punta a raccogliere altri 100 milioni di dollari per il nuovo fondo. Inoltre, prevede di mantenere alcune partecipazioni in contanti per mitigare i rischi.
Tuttavia, le altcoin sono famose per la loro volatilità di prezzo. Queste attività sperimentano picchi significativi nei mercati in crescita, ma crollano drasticamente quando il sentimento del mercato si inasprisce.
Questo comportamento irregolare ha contribuito alla chiusura di circa il 13% degli hedge fund sulle criptovalute nell’anno in corso, come rivelato dalla società svizzera di consulenza sugli investimenti 21e6 Capital AG.
Nei primi sei mesi del 2023, il rendimento medio dei fondi cripto è stato del 15,2%. Nel frattempo, il Bitcoin ha registrato un guadagno del 65,2% nello stesso periodo. Molti di questi fondi hanno mantenuto riserve di liquidità più elevate del solito a causa dello sconvolgimento del settore delle criptovalute nel 2022, evidenziato dal crollo di FTX.
Di conseguenza, gli hedge fund non sono riusciti a capitalizzare la forte performance del Bitcoin dall’inizio dell’anno. Al contrario, le altcoin più significative sono rimaste indietro rispetto al Bitcoin.
Se la scommessa di HashKey Capital sulle altcoin sarà vincente o meno rimane una questione aperta. Se la scommessa dovesse fallire, si tratterebbe di una storia cautelativa, che sottolinea i rischi intrinseci della ricerca di rendimenti elevati.
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