La banca d’investimento TD Cowen prevede che la Commissione per i Titoli degli Stati Uniti (SEC) ritarderà la decisione di approvare i fondi negoziati in borsa (ETF) su Ethereum (ETH). Si aspetta che la SEC osservi il funzionamento degli ETF spot sul Bitcoin prima che un potenziale ETF sull’Ethereum ottenga il via libera.
Sebbene la banca non si aspetti che la SEC attenda 26 mesi, prevede che la Commissione non si pronuncerà sulle domande entro la scadenza di maggio. L’approvazione potrebbe arrivare dopo le elezioni americane del 2024, a novembre.
Perché la SEC potrebbe far slittare le approvazioni degli ETF al 2024
La SEC potrebbe continuare la tendenza avviata nel processo di approvazione delle domande di ETF sul Bitcoin. Ha ritardato la decisione sulle domande di ARK Invest e 21 Shares fino all’ultima data consentita dalla legge.
L’agenzia ha ritardato le decisioni sulle domande di ETF su Ethereum presentate da Grayscale Investments e VanEck. VanEck ha presentato domanda per lanciare un ETF spot su Ethereum nel 2021. Tra gli altri richiedenti figurano Distributed Capital, Hashdex e BlackRock.
I precedenti ritardi della SEC in materia di ETF erano in parte dovuti ai suoi requisiti di divulgazione aggiuntivi. I richiedenti dovevano dichiarare chi nominava per riscattare e acquistare le azioni dei loro ETF e le misure per combattere la manipolazione del mercato. A novembre, la SEC ha chiesto a Fidelity ulteriori informazioni sulla sua domanda per Ethereum.
La manipolazione del mercato può essere attuata in molti modi. Chi vuole manipolare il prezzo di un asset può diffondere notizie false o effettuare grandi transazioni per causare oscillazioni significative dei prezzi a proprio vantaggio.
La SEC non utilizzerà lo stato di sicurezza dell’ETH
La SEC non ha preso una posizione legale ufficiale sullo status di Ethereum, il che potrebbe ritardare l’approvazione di un ETF. L’anno scorso ha citato in giudizio la piattaformadiscambio Kraken per aver offerto il suo servizio di interesse su Ethereum come titolo non registrato. Tuttavia, non ha preso una posizione legale ufficiale sul fatto che Ethereum stesso sia un titolo.
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Di conseguenza, Preston Byrne, socio di Brown Rudnick, non si aspetta che la SEC si opponga a un ETF su Ethereum sulla base dello status di titolo di Ethereum. Si aspetta che gli avvocati che si occupano di ETF facciano notare che la causa della SEC contro la prima organizzazione decentralizzata di Ethereum, relativa a una presumibile vendita di titoli del 2014 , non può essere citata come un motivo valido per il rifiuto.
“Il possibile status di Ethereum come titolo non registrato è un’opinione minoritaria, soprattutto se si considera che la vendita di Ether da parte della Ethereum Foundation nel 2014 è ormai ben oltre i termini di prescrizione. Mi aspetterei un’azione legale diligente per affrontare il punto nelle informazioni obbligatorie per gli investitori, ma non mi aspetterei troppe altre interferenze normative oltre a questo”.
Eric Balchunas, analista senior di ETF di Bloomberg, ha stimato al 70% le probabilità di approvazione di un ETF su Ethereum a maggio. Il suo collega, James Seyffart, ha dichiarato sui social media,
“La corsa all’ETF Spot Ethereum è ufficialmente iniziata. È presto, ma ritengo che il termine ultimo per la presentazione delle domande sia intorno al 23 maggio 2024″.
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