Ethena Protocol (ENA), il progetto alla base della stablecoin USDe, ha catapultato il suo valore totale bloccato (TVL) oltre la soglia dei 2 miliardi di dollari.
Questa crescita significativa arriva in mezzo a un’ondata di scetticismo da parte di esperti del settore, che riecheggiano preoccupazioni che ricordano la debacle di Terra (LUNA).
Gli esperti esprimono il loro scetticismo sull’USDe di Ethena
Secondo i dati di DefiLlama, il 1° aprile il TVL di Ethena era pari a 1,54 miliardi di dollari. In soli quattro giorni, ha superato la soglia dei 2 miliardi di dollari, segnando una crescita di circa il 30%. Questo aumento significativo evidenzia il crescente interesse degli investitori per le offerte di Ethena.
Il lucroso rendimento percentuale annuo (APY) del 27% del protocollo e l’airdrop di token ENA lanciato di recente attirano senza dubbio gli investitori. L’airdrop di Ethena del 2 aprile ha ricompensato gli utenti idonei con ben 750 milioni di token.
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Questa notizia segue un’altra decisione degna di attenzione da parte di MakerDAO, che supervisiona lo stablecoin DAI. MakerDAO sta esplorando un’allocazione di 600 milioni di DAI verso USDe attraverso Morpho Labs.
L’impennata di Ethena è sostenuta da un sostanziale sostegno da parte di importanti investitori come Delphi Digital, Wintermute e Galaxy Digital. Questo aggiunge un livello di credibilità percepita alla piattaforma.
Tuttavia, la crescita a rotta di collo di Ethena è accompagnata da avvisi. Andre Cronje, luminare della DeFi, ha espresso preoccupazioni riguardo al potenziale crollo di USDe, che potrebbe rispecchiare la debacle di TerraUSD (UST). Le preoccupazioni di Cronje si concentrano sull’uso di contratti perpetui da parte di Ethena e sulla dipendenza da garanzie basate sul rendimento.
Il fondatore di CryptoQuant Ki Young Ju ha fatto eco all’avviso di Cronje, concentrandosi sui piani annunciati da Ethena di integrare il Bitcoin (BTC) come asset di supporto dell’USDe. Egli mette in dubbio la capacità di Ethena di mantenere una strategia BTC delta-neutrale durante i mercati ribassisti.
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“Sono solo preoccupato che si ripeta lo scenario di LUNA: vendere BTC per stabilizzare il peg di USDe se il loro algoritmo fallisce durante i mercati ribassisti”, ha sottolineato Ki Young Ju.
Vale la pena notare che Anchor Protocol ha offerto circa il 20% di APY sugli UST. Ciò significa che l’APY di USDe è ancora più alto di quello di UST.
Nonostante queste voci critiche, USDe è diventata la quinta stablecoin per capitalizzazione. ENA, il token nativo di Ethena, ha visto un notevole aumento di prezzo da 0,62 a 1,25 dollari in meno di due giorni dopo il successo dell’airdrop. Tuttavia, al momento in cui scriviamo, ENA scambia a 0,99 dollari.
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