La tanto attesa stagione delle altcoin (alt season) è arrivata, secondo il CEO di CryptoQuant, Ki Young Ju.
Tuttavia, l’analista afferma che questa segue regole diverse, a differenza dei cicli precedenti guidati da una chiara rotazione di capitali da Bitcoin ad altcoin.
L’analista annuncia la stagione delle altcoin, ma non come previsto
Le ultime osservazioni di Ju suggeriscono che i detentori di stablecoin, non i trader di Bitcoin, alimentano guadagni selettivi delle altcoin mentre la liquidità di mercato rimane limitata.
In un recente post su X (precedentemente Twitter), Ju ha dichiarato che l’alt season è iniziata, citando un forte aumento dei volumi di scambio delle altcoin. Secondo l’analista, il volume di scambio delle altcoin è ora 2,7 volte quello di Bitcoin. Tuttavia, Ju ha anche notato che non si tratta di un rally generalizzato.
“È una alt season molto selettiva… Solo poche monete stanno salendo. Senza nuova liquidità, sembra una lotta PvP su una torta fissa,” ha scritto.
Questa affermazione è in linea con i suoi avvertimenti precedenti. A gennaio, Ki ha avvertito che il mercato delle altcoin rimane un gioco a somma zero, con il capitale che circola tra gli asset piuttosto che vedere nuovi afflussi. A dicembre, ha anche previsto che questa alt season sarebbe stata “strana e impegnativa”, favorendo solo asset selezionati.
“Le altcoin si muovevano insieme in base alla loro correlazione con BTC, ma quel modello si è ora rotto. Solo poche stanno iniziando a mostrare trend indipendenti mentre attraggono nuova liquidità,” aveva scritto Ki.
Mentre alcuni trader sono entusiasti, altri rimangono scettici. RobW, un utente su X, ha messo in dubbio la definizione di alt season di Ju.
“Alcuni token stanno salendo, quindi deve essere alt season? Nessuna delle metriche usuali si applica, ma è alt season se scegli con molta attenzione, non sembra una alt season,” ha sfidato RobW.
Allo stesso modo, DeimosWeb3 ha suggerito che mentre alcune altcoin stanno performando bene, il mercato non è ancora entrato in una alt season a pieno titolo.
Le mosse fiscali della Cina e i mercati crypto
Una discussione parallela nella comunità crypto riguarda le recenti manovre fiscali della Cina. Alcuni ipotizzano che le politiche economiche della Cina potrebbero iniettare liquidità nei mercati globali, beneficiando le crypto.
Tuttavia, gli analisti invitano alla cautela, sottolineando che la Cina non ha iniettato nuovo capitale ma ha ricalcolato la sua offerta di moneta M1 per includere depositi a vista e fondi prepagati.
“Non hanno iniettato nuovo capitale. Lo hanno “ricalcolato” per includere altri depositi e fondi. Non c’è nessuna nuova stampa,” ha articolato un utente su X.
I media locali confermano questo, indicando che la Banca Popolare Cinese, la banca centrale del paese, includerà questi elementi a partire dal 2025.
Il ricercatore di Crypto e DeFi NFT Bear ha evidenziato che questo cambiamento ha portato a un aumento drammatico del 67,59% nell’offerta M1 riportata. Tuttavia, ha sottolineato che non equivale a nuova liquidità che colpisce i mercati finanziari.
Confronti storici con la frenesia di stampa di denaro degli Stati Uniti nel 2020 sono emersi. Gli Stati Uniti hanno rapidamente aumentato la loro offerta di moneta M1 all’epoca, alimentando un aumento di 16 volte nella capitalizzazione di mercato delle altcoin.
Mentre le azioni attuali della Cina sono diverse, alcuni trader ipotizzano che anche una frazione di nuova liquidità che fluisce nelle crypto potrebbe innescare un altro bull run.
“Che questo si traduca o meno in un altro rally esplosivo delle crypto resta da vedere. Ma una cosa è certa: quando una grande economia mondiale infonde liquidità—indipendentemente da come viene misurata—i mercati finanziari tendono a prenderne atto, e le crypto sono spesso al centro di quella conversazione,” ha indicato NFT Bear.
Nonostante l’incertezza, alcune altcoin hanno sovraperformato. Progetti come Sei (SEI), Sui (SUI), Zksync (ZK), e Story (IP) hanno attirato l’attenzione, segnalando possibilmente nuove narrazioni nello spazio.
Resta da vedere se questi guadagni siano sostenibili o semplicemente aumenti temporanei in un mercato frammentato. Tuttavia, gli analisti concordano sul fatto che le metriche tradizionali della stagione delle altcoin non si applicano più.
Il mercato delle crypto sta cambiando, con Bitcoin che agisce come un asset cartaceo attraverso gli ETF (exchange-traded funds) e i fondi istituzionali. Invece di una vasta rotazione di capitale da BTC a altcoin, le altcoin sembrano ritagliarsi narrazioni e utilità indipendenti per attrarre capitale.
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