Il mercato delle criptovalute si trova a un punto critico mentre la Banca Popolare Cinese (PBOC) considera misure di stimolo in risposta al rallentamento dell’attività economica.
Gli analisti suggeriscono che se Pechino iniettasse liquidità nel sistema, le altcoin potrebbero sperimentare un rally significativo, potenzialmente superando i precedenti massimi storici.
Stimolo dalla Cina possibile il prossimo mese
Sebbene i titoli spesso si concentrino sulla Federal Reserve degli Stati Uniti, la politica monetaria della Cina esercita un’influenza altrettanto cruciale sugli asset di rischio globali, comprese le criptovalute. Un rapporto di 21Shares del marzo 2025 ha evidenziato una correlazione del 94% tra il prezzo di Bitcoin e la liquidità globale, superando l’S&P 500 e l’oro. Questa correlazione sottolinea l’importanza delle politiche delle banche centrali nel plasmare il sentiment degli investitori verso i mercati crypto.
Secondo Porkopolis Economics, la base monetaria M0 degli Stati Uniti attualmente è di $5,8 trilioni, seguita da $5,4 trilioni nell’eurozona, $5,2 trilioni in Cina e $4,4 trilioni in Giappone. Dato che la Cina rappresenta quasi il 19,5% del PIL globale, le decisioni politiche della PBOC hanno implicazioni significative per i flussi di capitale internazionali, anche quando la Fed domina l’attenzione del mercato.
I dati economici della Cina di luglio 2025 hanno evidenziato diverse aree di debolezza. Le vendite al dettaglio sono diminuite dello 0,1% mese su mese, mentre gli investimenti in immobilizzazioni sono calati del 5,3% anno su anno, la contrazione più forte da marzo 2020, secondo le stime di Goldman Sachs. La produzione industriale, nel frattempo, è aumentata dello 0,4%, indicando un limitato slancio di crescita.
La disoccupazione ha anche mostrato segni di stress, con il tasso di disoccupazione urbano basato su sondaggi che è salito al 5,2% a luglio, rispetto al 5,0% di giugno. Bloomberg ha notato che la PBOC potrebbe introdurre misure di stimolo “già a settembre”, mentre gli economisti di Nomura e Commerzbank hanno fatto eco all’aspettativa di politiche di supporto imminenti.
Le banche centrali tipicamente implementano stimoli attraverso tagli dei tassi di interesse o condizioni di finanziamento speciali, espandendo efficacemente l’offerta di moneta. Tali interventi storicamente potenziano gli asset di rischio, comprese le azioni e le criptovalute, rendendo la liquidità più accessibile e riducendo i costi di finanziamento. Nel contesto crypto, questo potrebbe tradursi in una rinnovata domanda per le altcoin, che storicamente sono state sensibili ai cambiamenti nella liquidità globale.
I segnali del mercato USA forniscono contesto
Nonostante i crescenti timori di una recessione negli Stati Uniti, i mercati sono rimasti sorprendentemente resilienti. Il sondaggio sui consumatori dell’Università del Michigan, pubblicato all’inizio di agosto, ha rivelato che il 60% degli americani si aspetta che la disoccupazione peggiori nel prossimo anno, un sentimento registrato l’ultima volta durante la crisi finanziaria del 2008-09.
Eppure, gli investitori continuano a mostrare ottimismo. L’S&P 500 ha chiuso sopra i 6.400 per la prima volta in assoluto, mentre i rendimenti dei Treasury USA a 5 anni sono rimbalzati dal 3,74% del 4 agosto al 3,83% di venerdì, segnalando una ridotta avversione al rischio. Rendimenti più alti dei Treasury spesso indicano una maggiore propensione degli investitori ad abbracciare asset più rischiosi, poiché la domanda di strumenti garantiti dal governo diminuisce quando la fiducia migliora.
Per il mercato delle criptovalute, questa combinazione di fattori—equità resilienti, rendimenti in ripresa e potenziale stimolo cinese—crea un ambiente fertile per il recupero delle altcoin. Se la PBOC dovesse attuare misure espansive, l’afflusso di liquidità potrebbe catalizzare una rotazione ampia verso le criptovalute, portando i prezzi più in alto su una gamma di token.
Altcoin: navigare le incertezze
Prima della repressione del 2017, la Cina era uno dei mercati più grandi al mondo per le crypto e le altcoin, con un interesse significativo sia a livello di base che istituzionale. Altcoin come NEO e VeChain, che hanno forti radici cinesi, erano particolarmente popolari tra gli investitori locali.
Sebbene il tasso di possesso di crypto in Cina sia sceso a circa il 5,2%, riflettendo una partecipazione retail in calo a causa delle restrizioni governative, i progetti blockchain cinesi e le altcoin continuano ad avere un forte supporto aziendale e tecnico, e molti cittadini cinesi si dice che partecipino ai mercati crypto tramite piattaforme offshore o proxy nonostante le restrizioni.
Nonostante condizioni di liquidità favorevoli, permangono diverse incertezze. I timori di recessione globale, le tensioni geopolitiche e i quadri normativi in evoluzione potrebbero attenuare l’entusiasmo degli investitori. Inoltre, mentre lo stimolo cinese potrebbe iniettare liquidità, l’efficacia di tali misure dipenderà dalla percezione del mercato e dall’esecuzione. Se le politiche di stimolo fossero insufficienti o temporanee, il mercato delle altcoin potrebbe rispondere solo modestamente.
Gli analisti sottolineano anche l’importanza delle condizioni economiche statunitensi. I rendimenti dei Treasury in aumento indicano che gli investitori stanno sempre più valutando le aspettative di inflazione e crescita. Questi segnali interagiscono con le politiche di liquidità cinesi, creando uno sfondo complesso in cui le altcoin potrebbero prosperare o affrontare ostacoli. Gli investitori dovrebbero anche monitorare le tariffe cinesi dell’amministrazione Trump, che sono state rinviate di altri 90 giorni.
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