Bitcoin (BTC) ha attraversato tre precedenti cicli di halving con un pattern di prezzo relativamente chiaro. L’offerta è diminuita, la domanda è aumentata e il prezzo di Bitcoin è salito alle stelle successivamente. Tuttavia, nel quarto ciclo di halving, c’è una deviazione.
I dati suggeriscono che la traiettoria di crescita di Bitcoin non segue più l’intervallo storico stabilito dai cicli precedenti. Molti esperti del settore credono che Bitcoin sia entrato in una fase completamente diversa rispetto a prima.
Cosa c’è di diverso nel quarto ciclo di halving di Bitcoin?
Le osservazioni di Ecoinometrics mostrano che il tasso di crescita di Bitcoin in questo ciclo è significativamente inferiore rispetto ai precedenti. Questo indica che l’evento di halving non gioca più un ruolo centrale nel guidare il prezzo di Bitcoin come faceva prima.
Se Bitcoin dovesse crescere in modo simile ai cicli precedenti, il suo prezzo potrebbe variare da $140.000 a $4.500.000, partendo da $63.000. Tuttavia, attualmente Bitcoin è scambiato intorno a $80.000.
“A questo stadio del ciclo, il limite inferiore dell’intervallo storico dovrebbe essere intorno a $250.000.” – Ecoinometrics ha commentato.
Un altro fattore cruciale è che la domanda di Bitcoin è scesa al livello più basso in oltre un anno, secondo i dati di CryptoQuant. La metrica Bitcoin Apparent Demand confronta la nuova offerta con l’offerta inattiva detenuta per oltre un anno, evidenziando la vera domanda.
Ciò significa che, anche se l’evento di halving riduce l’offerta, il prezzo di Bitcoin potrebbe faticare a salire senza nuovi afflussi di capitale o un forte interesse da parte degli investitori.
Oltre alla Bitcoin Apparent Demand, Ki Young Ju, fondatore di CryptoQuant, ha anche analizzato i segnali ciclici dell’Indice PnL di Bitcoin. Questa metrica applica una media mobile a 365 giorni ai dati chiave on-chain come MVRV, SOPR e NUPL. Segnala “Compra” o “Vendi” nei principali punti di svolta in un grande ciclo piuttosto che nelle fluttuazioni a breve termine.
Basandosi su questi dati, Ki Young Ju ha previsto che il ciclo rialzista di Bitcoin è terminato.
“Il ciclo rialzista di Bitcoin è finito, prevedendo 6-12 mesi di movimento del prezzo ribassista o laterale,” ha previsto Ki Young Ju.
Charles Edwards, fondatore di Capriole Investments, ha sottolineato un’altra differenza chiave in questo ciclo di Bitcoin. A differenza del precedente, che ha beneficiato di politiche monetarie espansive da parte delle banche centrali, questa volta le banche centrali stanno stringendo o mantenendo politiche neutrali.
Durante l’ultimo ciclo, Bitcoin ha prosperato mentre le banche centrali iniettavano liquidità nell’economia, creando un ambiente favorevole per asset di rischio come le crypto. Tuttavia, l’attuale posizione monetaria manca di quella stessa forza di supporto, rendendo più difficile per Bitcoin sostenere un forte slancio al rialzo.
Nonostante ciò, Charles Edwards rimane in qualche modo ottimista. Ha notato che la liquidità negli Stati Uniti mostra segni tecnici di una potenziale ripresa.
“In questo ciclo di Bitcoin abbiamo combattuto principalmente un ciclo monetario piatto, rispetto al forte trend rialzista del ciclo precedente (verde). Questo potrebbe essere sul punto di cambiare. Stiamo ora vedendo i primi segni di un potenziale importante minimo pluriennale nella liquidità degli Stati Uniti, con un minimo eve/adam che si sta formando oggi. Sono passati quasi 4 anni dall’inizio del restringimento. Il 2025 avrebbe senso per un cambiamento di trend della politica monetaria in mezzo a fattori di stress tariffario. Vediamo se questo nuovo trend può mantenersi,” ha predetto Charles Edwards.
Il ciclo di halving era una volta il fattore più importante che influenzava il prezzo di Bitcoin. Tuttavia, i dati attuali dipingono un quadro diverso. Debole domanda, politiche monetarie sfavorevoli e previsioni degli esperti suggeriscono che Bitcoin è entrato in una nuova fase.
In questo contesto, i fattori macroeconomici e i flussi di capitale istituzionale probabilmente detteranno i trend del prezzo di Bitcoin più dell’evento di halving stesso.
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