Con una mossa sismica, tra il 5 e il 6 giugno 2023, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha avviato azioni legali contro Binance e Coinbase. Questa offensiva legale strategica si è riverberata in tutto il settore delle criptovalute, mettendo in discussione le norme consolidate.
L’accresciuto controllo normativo ha dato il via a un intenso dibattito sulla classificazione di specifiche criptovalute come titoli e ha avuto un impatto negativo sui prezzi di molte altcoin citate nelle cause.
La posizione della SEC
Nell’epicentro di questo vortice legale, Binance, guidata dal suo iconico fondatore Changpeng Zhao, deve affrontare le accuse di aver mescolato miliardi di fondi degli utenti. La più grande borsa di criptovalute al mondo per volume di scambi avrebbe violato i regolamenti per accogliere ricchi trader statunitensi sulla sua piattaforma globale.
Il presidente della SEC , Gary Gensler, ha dichiarato in una lunga nota:
“Attraverso tredici accuse, sosteniamo che Zhao e le entità di Binance si sono impegnati in una vasta rete di inganni, conflitti di interesse, mancanza di divulgazione e calcolata evasione della legge”. Come si sostiene, Zhao e Binance hanno ingannato gli investitori sui loro controlli del rischio e hanno corrotto i volumi di trading, nascondendo attivamente chi gestiva la piattaforma, il trading manipolativo del suo market maker affiliato e persino dove e presso chi erano custoditi i fondi degli investitori e gli asset di criptovaluta. Hanno tentato di eludere le leggi statunitensi sui titoli annunciando controlli fasulli che hanno ignorato dietro le quinte per poter mantenere i clienti statunitensi di alto valore sulle loro piattaforme. Il pubblico dovrebbe guardarsi bene dall’investire i propri beni duramente guadagnati con o su queste piattaforme illegali”.
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Nel frattempo, Coinbase affronta le accuse di operare come broker non registrato. La SEC punta il dito contro le operazioni di prime brokerage, staking e exchange dell’azienda come violazioni delle normative sui titoli.
Secondo Gensler, la SEC sostiene che “Coinbase, nonostante sia soggetta alle leggi sui titoli”, ha mescolato diverse funzioni che sono tipicamente separate nei mercati dei titoli. Queste presunte azioni potrebbero aver privato gli investitori di salvaguardie vitali come “le regole che prevengono le frodi” e altre protezioni critiche.
Inoltre, Gensler menziona che Coinbase “non ha mai registrato il suo programma di staking-as-a-service come richiesto dalle leggi sui titoli”.
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Le azioni risolute contro questi due colossi hanno suscitato ampie speculazioni. La SEC mira a limitare la crescente influenza delle borse cripto, creando un vuoto di potere per Wall Street?
Identificare le criptovalute come titoli
Un aspetto saliente delle azioni legali della SEC è l’esplicita designazione di 19 criptovalute come titoli. Binance si è trovata sotto i riflettori per aver scambiato token come Cosmos (ATOM), Binance Coin (BNB), Binance USD (BUSD) e COTI (COTI), tra gli altri.
Allo stesso tempo, Coinbase ha attirato l’attenzione per aver facilitato gli scambi di Chiliz (CHZ), Near (NEAR), Flow (FLOW), Internet Computer (ICP), Voyager Token (VGX), Dash (DASH), Nexo (NEXO) e molti altri. In particolare, Ethereum (ETH) è stato nettamente assente da questi elenchi.
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Contemporaneamente, una sezione di token come Solana(SOL), Cardano (ADA), Polygon(MATIC), Filecoin(FIL), The Sandbox(SAND), Decentraland(MANA), Algorand (ALGO) e Axie Infinity(AXS) sono apparsi come punti controversi per entrambe le borse.
L’implicazione di tale classificazione è profonda. Se questi token vengono etichettati come titoli, potrebbero essere cancellati dalle borse statunitensi, limitando le possibilità di scambio e presentando enormi ostacoli normativi per gli sviluppatori e gli appassionati di criptovalute.
Un filo di speranza nella tempesta
Tuttavia, è fondamentale notare che non tutte le criptovalute citate nei procedimenti legali subiscono un destino infausto. Un esempio illustrativo è la recente sentenza del giudice Analisa Torres nella saga SEC contro Ripple.
“La mozione dei convenuti per un giudizio sommario è accolta per quanto riguarda le vendite programmatiche, le altre distribuzioni e le vendite di Larsen e Garlinghouse, e negata per quanto riguarda le vendite istituzionali”, si legge nei documenti del tribunale.
In questo caso, le transazioni di XRP di Ripple sulle borse pubbliche sono state ritenute esenti dalla classificazione come contratti di investimento. Questa sentenza storica è stata accolta con euforia da tutto il settore delle criptovalute.
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Cameron Winklevoss, cofondatore di Gemini, ha lodato la decisione come un “momento di svolta” che ridisegna l’autorità della SEC sugli asset digitali.
“La vendita di XRP sulle borse non è un titolo. Ciò significa che le vendite di tutte le criptovalute sugli scambi non sono titoli e che la SEC e Gary Gensler non hanno giurisdizione su di esse”, ha dichiarato Winklevoss.
Tuttavia, per la miriade di token elencati nelle cause di Binance e Coinbase, il loro futuro rimane incerto, soprattutto dopo il sell-off che la maggior parte di queste altcoin ha subito.
Le criptovalute etichettate come titoli sottoperformano
Dall’inizio di giugno, le 19 criptovalute identificate come titoli nelle cause della SEC contro Binance e Coinbase hanno registrato cali notevoli.
Ad esempio, BNB, ADA e MATIC hanno registrato un calo delle loro valutazioni di mercato rispettivamente del 28,8%, 29,8% e 32,2%. Al contrario, il token SOL di Solana ha dimostrato una certa resistenza, con un calo minimo dell’1,0% al momento in cui scriviamo.
Altre altcoin, tra cui Cosmos, Internet Computer, Filecoin e Near Protocol, hanno subito correzioni ancora più marcate. In particolare, ATOM è sceso del 32,4% dal 5 giugno, mentre ICP, FIL e NEAR hanno registrato cali rispettivamente del 26,3%, 33,7% e 26,1%.
Allo stesso modo, il mercato delle criptovalute ha mostrato poca pietà nei confronti di Algorand e di token metaverse come The Sandbox, Axie Infinity e Decentraland. ALGO ha subito un calo del 36,1%, SAND del 43,8%, AXS del 31,8% e MANA è crollata del 36,7%.
Anche Flow, Nexo, Chiliz e Dash hanno subito forti ribassi. In particolare, FLOW, CHZ, NEXO e DASH sono scesi rispettivamente del 37,5%, 39,8%, 11,8% e 40,8%.
Infine, anche COTI e Voyager Token, le ultime due altcoin identificate come titoli nelle cause legali, non sono state risparmiate. I rispettivi token nativi, COTI e VGX, sono scesi del 43,9% e del 19,6%.
L’importanza di quadri normativi chiari e coerenti diventa evidente man mano che il confine tra la finanza tradizionale e il mercato emergente delle criptovalute si confonde. Mentre alcune criptovalute sono riuscite a superare la tempesta, molte hanno un futuro incerto.
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