Laura Cooper, Senior Macro Investment Strategy di BlackRock per iShares EMEA, prevede che il presidente della Federal Reserve (Fed) Jerome Powell metterà in pausa i rialzi durante la prossima riunione del Comitato dei mercati aperti. L’annuncio manterrà aperta la porta a futuri rialzi, continuando la retorica del presidente sul ruolo dei dati economici nelle decisioni future.
Secondo Cooper, i tassi rimarranno probabilmente in territorio “restrittivo” fino alla metà del 2024, prima che la banca centrale ricalibri i tassi “verso la neutralità”.
“Nonostante i segnali di disinflazione si stiano consolidando, è probabile che le pressioni sui prezzi si stabilizzino al di sopra dell’obiettivo del 2% [della Fed]”.
È improbabile che la Fed tagli i tassi a meno che l’economia non peggiori
Marilyn Watson, responsabile della Global Fundamental Income Strategy di BlackRock, concorda sul fatto che è improbabile che la Fed cambi i tassi quest’anno. Perché ciò accada, la banca centrale dovrebbe assistere a un deterioramento dell’economia, a un calo del prodotto interno lordo e a una diminuzione del tasso di disoccupazione.
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“Non lo stiamo vedendo in termini di dati. Ci aspettiamo che [i tassi di interesse] rimangano più o meno invariati per quest’anno… La domanda è se potremmo assistere a un aggiustamento, ma… penso che sarà di nuovo l’anno prossimo”.
Dal marzo 2022, la Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse 11 volte per combattere l’impennata dell’inflazione statunitense. Martedì il Comitato per i mercati aperti ha dato il via a una riunione di due giorni per decidere se aumentare o sospendere i rialzi.
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La Fed dovrebbe rilasciare un grafico cosiddetto “dot plot” contenente le previsioni dei funzionari sui tassi di interesse. Circa il 40% degli economisti intervistati di recente dal Financial Times prevede che la banca alzerà i tassi di 25 punti base nella riunione di questa settimana.
L’emissione di Junk Bond aumenta in presenza di tassi di interesse elevati
Amanda Lynam di BlackRock ha affermato che il persistere di tassi di interesse elevati indurrà probabilmente le società a emettere più obbligazioni spazzatura per raccogliere fondi. A settembre, l’ammontare dei prestiti a leva e delle obbligazioni spazzatura emesse dalle società è salito a 40 miliardi di dollari.
Lynam, responsabile del Macro Credit Research di BlackRock all’interno del Portfolio Management Group – Private Debt, sostiene che le aziende non si aspettano che la Fed riduca i tassi d’interesse, quindi questo potrebbe essere un momento come un altro per il finanziamento del debito.
“Credo che le aziende si stiano rendendo conto che i costi di finanziamento del debito potrebbero non essere migliori nel corso di quest’anno o all’inizio del 2024”.
Le aziende devono pagare agli investitori gli interessi e alla fine il capitale alla fine del periodo di maturazione. Finora il tasso di insolvenza è stato basso, ha osservato Lynam.
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