La corsa ai fondi negoziati in borsa (ETF) sul Bitcoin si sta scaldando, con gli emittenti che stanno apportando modifiche per finalizzare i dettagli dei loro prodotti prima del periodo festivo. L’ultima modifica di BlackRock prevede la presenza di un terzo acquirente e venditore di Bitcoin per il suo fondo, ma la Securities and Exchange Commission potrebbe non approvare.
Il 21 dicembre, l’analista senior di ETF James Seyffart ha riportato che BlackRock ha nominato un “Prime Execution Agent” per l’acquisto e la vendita di Bitcoin.
BlackRock sta definendo i dettagli
Un “Prime Execution Agent” è essenzialmente un broker terzo che acquista e vende BTC per conto di BlackRock.
Seyffart ha osservato che “la SEC potrebbe non essere a suo agio con un Prime Execution Agent che acquista il Bitcoin nel modello cash”. Si è chiesto quali emittenti aggiorneranno i loro documenti dopo questo fatto.
Secondo la documentazione di BlackRock:
“Non vengono emesse azioni a meno che il Depositario di Bitcoin o il Prime Execution Agent non abbia allocato sul conto del Trust la corrispondente quantità di Bitcoin”.
BlackRock non ha specificato chi sarà il Prime Execution Agent. Tuttavia, ha indicato Coinbase come depositario quando ha depositato il Bitcoin ETF a giugno.
Coinbase è attualmente coinvolta in una battaglia normativa con la SEC, che all’inizio di giugno l’ha citata in giudizio per aver gestito una piattaforma di scambio di titoli non registrata.
Per saperne di più: Come prepararsi per un ETF sul Bitcoin: un approccio passo dopo passo
Pertanto, l’utilizzo di Coinbase come broker di terze parti probabilmente farà arrabbiare la SEC. L’agenzia ha preso attivamente di mira i piattaformadiscambio statunitensi per tutto l’anno.
Il collega Eric Balchunas, analista di ETF, ha commentato le ultime comunicazioni tra la SEC e gli asset manager.
Ha notato che questa settimana l’autorità di regolamentazione ha fatto molte conference call a piattaformadiscambio ed emittenti per “ribadire che il contante si crea o si aspetta”.
La SEC sta spingendo per il metodo di creazione e rimborso delle azioni dell’ETF “in contanti” rispetto a quello “in natura”, che può utilizzare similmente asset.
Alla domanda sulle probabilità di un’approvazione il 10 gennaio, Balchunas ha risposto:
“Sono ancora al 90%, ma è un 90% molto ottimistico”.
Creazione in contanti o in natura?
Seyffart ha pubblicato un elenco di emittenti che hanno modificato i loro depositi per creare in contanti e quelli che hanno entrambe le opzioni.
Ha fatto notare che Bitwise è stato il primo a passare al modello di creazione in contanti.
Ha inoltre affermato di essere fiducioso nell’approvazione dei lotti all’inizio di gennaio:
“Tutto questo per dire che pensiamo ancora che ciò avverrà entro il 10 gennaio. Alcuni emittenti potrebbero rimanere indietro. Semmai questo *potrebbe* portare le approvazioni al 2023? Ma nel caso di base mi aspetto approvazioni dall’8 al 10 gennaio”.
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