Secondo una nuova analisi, il carattere dell’attuale mercato rialzista delle crypto è cambiato. La partecipazione istituzionale sta aprendo la strada a un periodo di salita di Bitcoin più lungo e sostenuto, a scapito dei guadagni esplosivi visti nei cicli passati.
L’analista di dati on-chain ‘Yonsei_dent’ di CryptoQuant ha sostenuto mercoledì che i principali indicatori mostrano che il mercato sta maturando. Ha parlato dell’indicatore Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), spiegando che si sposta verso “cicli più lunghi e sostenibili” che potrebbero presentare meno rally bruschi e a breve termine che hanno caratterizzato le precedenti bull run.
Gli investitori istituzionali hanno trasformato la natura del mercato e la velocità di salita di Bitcoin
Il parametro NUPL valuta essenzialmente la redditività complessiva del mercato. Quando è alto, molti investitori detengono profitti non realizzati significativi, il che aumenta la tentazione di vendere e prendere profitti.
“Storicamente, i picchi del NUPL sono stati un segnale straordinariamente accurato per i massimi dei cicli di mercato. Il ciclo del 2017 ha avuto un picco massiccio. Il ciclo del 2021 ne ha avuti due. Nell’attuale ciclo, il NUPL sembra tentare un terzo picco. Quello che stiamo vedendo ora è nuovo.”
Yonsei_dent attribuisce questo cambiamento fondamentale all’afflusso di capitale istituzionale, in particolare attraverso il successo degli ETF su Bitcoin spot con sede negli USA. Questa nuova fonte di domanda è più costante e meno speculativa rispetto alla frenesia guidata dal retail dei cicli passati.
“Gli ETF sono stati un punto di svolta,” ha osservato l’analista. “Portano una forza stabilizzante e un’enorme liquidità.”
Questa nuova stabilità, tuttavia, ha un prezzo. Sebbene il mercato sia più grande e meno volatile, l’analisi mostra che i guadagni percentuali durante ciascun rally successivo in questo ciclo sono gradualmente diminuiti.
“L’era dei rally frenetici, 100x in un breve periodo potrebbe essere alle nostre spalle. I dati suggeriscono che stiamo entrando in un nuovo paradigma. I mercati rialzisti potrebbero durare più a lungo ed essere costruiti su una base più solida, ma gli investitori dovrebbero adeguare le loro aspettative per il tipo di guadagni bruschi e surriscaldati che abbiamo visto in passato.”
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