I recenti sviluppi dei mercati finanziari hanno suscitato un dibattito sul fatto che gli investitori stiano spostando i loro asset dai fondi negoziati in borsa (ETF) sull’oro agli ETF sul Bitcoin.
Nonostante la rapida crescita degli ETF sul Bitcoin negli Stati Uniti, le ricerche delle banche d’investimento suggeriscono che l’emergere di questi fondi di asset digitali non ha avuto un impatto significativo sui deflussi degli ETF sull’oro.
Come gli ETF Bitcoin non stanno causando deflussi negli ETF sull’oro
GliETF Bitcoin a livello globale hanno attirato 11,3 miliardi di dollari al 21 marzo, anche se l’ETF Grayscale Bitcoin ha registrato notevoli deflussi. Contemporaneamente, gli ETF sull’oro hanno registrato una riduzione di 7,7 miliardi di dollari, nonostante l’oro abbia raggiunto il record di 2.200 dollari l’oncia.
Ciò ha portato a speculazioni su uno spostamento verso il Bitcoin, spesso soprannominato “oro digitale”.
Tuttavia, l’analisi di JPMorgan mette in discussione questo punto di vista. Essa rivela che i deflussi dagli ETF sull’oro, a partire dall’aprile 2022, hanno preceduto il lancio degli ETF sul Bitcoin negli Stati Uniti. Questi deflussi sono stati costanti, indicando una tendenza non direttamente legata all’ascesa degli ETF Bitcoin.
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Inoltre, i dati del World Gold Council fanno luce su un quadro più ampio. Tra settembre 2020 e dicembre 2023, gli investitori hanno investito 229 miliardi di dollari in lingotti e monete d’oro.
Le banche centrali hanno aggiunto altri 155 miliardi di dollari alle loro riserve. Secondo Nikolaos Panigirtzoglou di JPMorgan, ciò dimostra uno spostamento delle preferenze piuttosto che un declino del fascino dell’oro.
È interessante notare che l’appetito per il Bitcoin come investimento alternativo sta crescendo, soprattutto tra i giovani. Tuttavia, Bryan Armour di Morningstar e Nate Geraci di The ETF Store osservano che il legame di mercato tra gli ETF sull’oro e sul Bitcoin rimane per ora minimo.
“Sono sicuro che c’è un piccolo contingente di investitori che si sta spostando dall’oro al Bitcoin, ma in realtà non credo che i deflussi dall’oro siano correlati all’introduzione degli ETF sul Bitcoin perché l’interazione tra i due al momento è limitata e i portafogli lo dimostrano”, ha detto Armour.
Tuttavia, questa settimana anche gli ETF sul Bitcoin stanno registrando deflussi netti. Farside Investors ha rilevato un deflusso totale di 836 milioni di dollari dagli ETF Bitcoin negli ultimi quattro giorni, a causa della volatilità del mercato.
| Data | IBIT | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | GBTC | Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18 marzo 2024 | 451.5 | 5.9 | 17.6 | 2.7 | 0.0 | 0.0 | 4.8 | 5.7 | 0.0 | -642.5 | -154.3 |
| 19 Mar 2024 | 75.2 | 39.6 | 2.5 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -443.5 | -326.2 |
| 20 Mar 2024 | 49.3 | 12.9 | 18.6 | 23.3 | -10.2 | 19.0 | 2.9 | 9.3 | 0.0 | -386.6 | -261.5 |
| 21 Mar 2024 | 233.4 | 2.9 | 12.0 | 2.0 | 4.2 | 3.8 | 4.7 | 1.8 | 0.0 | -358.8 | -94.0 |
Nonostante queste fluttuazioni, Bernstein e Standard Chartered hanno aggiornato le loro prospettive sul Bitcoin. Bernstein prevede un aumento a 90.000 dollari entro la fine dell’anno, citando le forti dinamiche di mercato e gli afflussi di ETF.
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Standard Chartered è ancora più ottimista e prevede che il Bitcoin raggiunga i 150.000 dollari entro la fine dell’anno e potenzialmente i 250.000 dollari l’anno prossimo. Queste previsioni si basano sull’analogia con gli ETF sull’oro, suggerendo un futuro in cui il Bitcoin potrebbe rispecchiare la traiettoria di investimento dell’oro.
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