Una volta considerato una copertura contro l’incertezza finanziaria, Bitcoin (BTC) fatica a mantenere questo titolo in una fase di cambiamenti economici globali. La sua traiettoria di mercato assomiglia sempre più a quella degli asset tradizionali a rischio.
Dall’insediamento di Donald Trump il 20 gennaio, il mercato crypto ha visto un calo senza precedenti, cancellando quasi $1.000 miliardi di valore.
Cambia il ruolo di Bitcoin nei mercati finanziari
Storicamente, Bitcoin è stato considerato una copertura, muovendosi in tandem con l’oro durante i periodi di incertezza. Tuttavia, questa tendenza si è invertita da quando il presidente Trump è entrato in carica. Mentre l’oro continua a salire, Bitcoin ha subito una correzione severa, suggerendo un cambiamento fondamentale nella percezione del mercato.
“Da quando Trump è diventato presidente il 20 gennaio, il mercato è sceso da $3.700 miliardi a $2.500 miliardi. Questo è strano perché il momento in cui Trump ha preso il potere ha segnato un massimo locale per le crypto, anche se è il presidente più pro-crypto di sempre,” ha notato l’analista crypto Symbiote.
Un fattore chiave in questo cambiamento è la crescente correlazione di Bitcoin con gli asset finanziari tradizionali. Nel 2024, BTC si è mosso in sincronia con il Nasdaq 100 e l’S&P 500 circa l’88% delle volte, un netto contrasto rispetto al suo ruolo precedente come asset negativamente correlato.
Ora, la correlazione mobile a 30 giorni è scesa a circa il 40%. Questo suggerisce che Bitcoin ora viene scambiato più come un’azione tecnologica ad alto rischio piuttosto che come una copertura contro l’inflazione o i tumulti economici.
La liquidità è un’altra grande preoccupazione. Dal 2020, i mercati finanziari stanno valutando una riduzione della liquidità, una tendenza che ha colpito gravemente le crypto. Gli osservatori del mercato notano che i flussi di liquidità tornano nel dollaro USA, storicamente l’asset più stabile durante le guerre commerciali.
Questo cambiamento ha portato a ripetuti flash crash nei mercati crypto, aumentando la volatilità e l’incertezza degli investitori. I dati di Coinglass supportano questa tendenza, mostrando che gli asset gestiti (AUM) degli ETF Bitcoin (Exchange-Traded Funds) sono scesi da $120 miliardi a $100 miliardi in poche settimane.
Inoltre, la finanza decentralizzata (DeFi) ha subito un colpo. I dati su DefiLlama mostrano che il valore totale bloccato (TVL) è sceso dal picco del 2025 di $128,7 miliardi a $93,2 miliardi al momento della scrittura. Il calo segnala una perdita generale di fiducia nella capacità delle crypto di fornire stabilità finanziaria durante fasi di incertezza economica.
Le paure della guerra commerciale di Trump pesano sul sentimento crypto
Un recente sondaggio della Bank of America evidenzia le crescenti paure riguardo alle guerre commerciali globali. In particolare, il 42% degli intervistati l’ha identificato come lo sviluppo più ribassista per gli asset a rischio nel 2025, rispetto al 30% di gennaio.
“Quando è stato chiesto quale sviluppo globale sarebbe visto come il più ribassista per gli asset a rischio nel 2025, il 42% ha detto una guerra commerciale globale, principalmente a causa delle nuove minacce di dazi dell’amministrazione Trump. Questa risposta è aumentata rispetto al 30% che ha risposto a gennaio che una guerra commerciale globale sarebbe stata la più ribassista,” ha riportato Pensions & Investments.
In particolare, solo il 3% degli intervistati crede che Bitcoin performerebbe meglio in una guerra commerciale a tutto campo, in netto contrasto con l’oro e il dollaro USA. Questi risultati evidenziano un cambiamento critico nella percezione: i mercati non vedono più Bitcoin come una copertura nei momenti di difficoltà economica.
La crypto pioniera, che prosperava durante l’instabilità geopolitica, è ora vista come troppo volatile per offrire una protezione significativa contro gli shock finanziari.
Inoltre, l’indice di panico sulla volatilità di Goldman Sachs è salito da 1,4 a dicembre a oltre 9,1, con aspettative di oscillazioni ancora maggiori in futuro. La Kobeissi Letter, una fonte di notizie finanziarie ampiamente seguita, suggerisce che il movimento del prezzo di Bitcoin rimarrà probabilmente turbolento mentre le paure di guerra commerciale si intensificano.
C’è speranza per la ripresa di Bitcoin? Gli esperti intervengono
Nonostante il sentimento ribassista, alcuni esperti sostengono che Bitcoin mantenga ancora un potenziale a lungo termine. BeInCrypto ha recentemente riportato come Bitcoin potrebbe servire come ancora di salvezza finanziaria per l’America in mezzo al crescente debito nazionale. Abbracciando gli asset digitali come parte di una strategia economica più ampia, gli Stati Uniti potrebbero sfruttare la natura decentralizzata di Bitcoin per mantenere la resilienza finanziaria.
“Puoi comprare Bitcoin come un modo per votare con i tuoi dollari, inviare un messaggio chiaro e potenzialmente persino salvare gli Stati Uniti a lungo termine. Un ritorno al gold standard,” ha detto il CEO di Coinbase Brian Armstrong.
Inoltre, la capacità di Bitcoin di fornire liquidità alle aziende in difficoltà rimane un forte argomento a suo favore. BeInCrypto ha evidenziato come le aziende che cercano di migliorare le loro performance azionarie si siano rivolte sempre più a Bitcoin come asset alternativo.
“Abbiamo un buon core business, ma è troppo piccolo per essere rilevante per i mercati dei capitali. Penso che man mano che iniziamo a investire di più nella nostra strategia di tesoreria in Bitcoin, saremo in grado di creare più liquidità nel nostro stock e attrarre investitori,” ha riportato Bloomberg, citando il CEO di Goodfood Jonathan Ferrari.
Se l’adozione aziendale continuasse a crescere, Bitcoin potrebbe riconquistare la sua posizione come strumento finanziario cruciale piuttosto che come un altro asset di rischio. Tuttavia, un’idea sta diventando evidente: il ruolo di Bitcoin nella finanza globale sta cambiando.
“Capisco la logica di una riserva in Bitcoin. Non sono d’accordo, ma la capisco. Abbiamo una riserva d’oro. Bitcoin è oro digitale, che è meglio dell’oro analogico,” ha ammesso recentemente il critico di BTC Peter Schiff.
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