Ethereum (ETH) continua a lottare sotto la soglia dei $2.000, un livello che non ha riconquistato dal 28 marzo, poiché il momentum ribassista persiste sia negli indicatori tecnici che in quelli on-chain. Nonostante i tentativi di stabilizzazione, i dati recenti rivelano una crescente concentrazione di ETH tra i wallet delle balene, insieme a una debolezza persistente negli indicatori di trend come le linee EMA.
Allo stesso tempo, i detentori retail e di medie dimensioni stanno gradualmente perdendo quota, spostando ulteriormente la proprietà verso i grandi attori. Questa combinazione di partecipazione retail in calo e forte dominio delle balene potrebbe rendere ETH sempre più vulnerabile a correzioni brusche se il sentiment cambiasse.
Le partecipazioni delle balene ETH raggiungono il massimo di 9 anni, sollevando preoccupazioni di centralizzazione
La quantità di ETH detenuta dagli indirizzi delle balene—wallet che controllano più dell’1% dell’offerta totale circolante—ha raggiunto il suo livello più alto dal 2015, attestandosi al 46%.
Questo segna un cambiamento significativo nei dati di proprietà di Ethereum, poiché le balene hanno superato le partecipazioni degli investitori retail il 10 marzo e hanno continuato a crescere la loro quota da allora. In confronto, gli indirizzi a livello di investitore, che detengono tra lo 0,1% e l’1% dell’offerta, e i wallet retail, che detengono meno dello 0,1%, hanno entrambi visto declini nella loro quota di ETH.
L’aumento dal 43% al 46% in pochi mesi riflette un trend di accumulazione marcato tra i detentori più grandi, suggerendo una crescente concentrazione di ETH in poche mani.
Le balene rappresentano tipicamente investitori istituzionali, fondi o early adopters, e il loro comportamento può impattare significativamente il prezzo a causa del volume che controllano. Gli indirizzi a livello di investitore spesso riflettono individui con alto patrimonio netto o istituzioni più piccole, mentre gli indirizzi retail includono trader e detentori quotidiani.
Mentre alcuni potrebbero vedere l’aumento delle partecipazioni delle balene come un voto di fiducia, aumenta anche il rischio di improvvisa volatilità se i grandi detentori iniziassero a vendere.
Con la partecipazione retail e degli investitori in diminuzione, il mercato potrebbe diventare più fragile e vulnerabile a movimenti di prezzo bruschi e inaspettati guidati da pochi attori dominanti.
Le balene che detengono da 1.000 a 100.000 ETH ora controllano 59 miliardi di dollari
L’analisi della Matrice di Distribuzione delle Detenzioni di ETH rivela segni preoccupanti di concentrazione crescente.
Escludendo gli indirizzi con oltre 100.000 ETH—tipicamente legati agli exchange centralizzati—gli indirizzi delle balene che detengono tra 1.000 e 100.000 ETH ora controllano circa 59 miliardi di dollari in ETH, rappresentando circa il 25,5% dell’offerta circolante.
Questo gruppo ha accumulato costantemente più dell’offerta della rete, rafforzando uno spostamento di potere verso grandi entità che operano al di fuori degli exchange ma che comandano ancora un’enorme influenza sul mercato. Recentemente, Galaxy Digital ha spostato 100 milioni di dollari in Ethereum, sollevando domande sul fatto che si trattasse di un cambiamento strategico o di un segnale di vendita.
Mentre alcuni potrebbero interpretare questa tendenza come un posizionamento strategico da parte di detentori fiduciosi, espone anche Ethereum a un rischio significativo di ribasso.
Con oltre un quarto dell’offerta concentrata nelle mani di queste balene, qualsiasi vendita coordinata o guidata dal panico potrebbe innescare cali di prezzo bruschi, specialmente in un ambiente con una partecipazione retail in indebolimento.
Piuttosto che un segno di stabilità a lungo termine, questo livello di concentrazione potrebbe rendere il mercato di ETH sempre più fragile e incline alla volatilità se questi detentori iniziassero a spostare il loro capitale verso altri asset.
La struttura ribassista dell’EMA mantiene ETH sotto pressione
Le linee EMA di Ethereum continuano a mostrare segnali ribassisti, con le medie a breve termine ancora posizionate al di sotto di quelle a lungo termine—indicando che il momentum al ribasso rimane in gioco.
Se si verificasse una nuova correzione, Ethereum potrebbe testare prima il supporto a $1.535. Una rottura al di sotto di quel livello aprirebbe la strada a cali più profondi verso $1.412 o addirittura $1.385.
Se anche questi supporti non dovessero reggere, Ethereum si avvicinerebbe pericolosamente alla soglia dei $1.000, un livello che alcuni analisti hanno indicato come un potenziale obiettivo al ribasso in caso di una correzione di mercato prolungata.
Tuttavia, un’inversione rialzista non è del tutto fuori questione. Se la pressione d’acquisto tornasse ed Ethereum riconquistasse il momentum a breve termine, potrebbe testare il livello di resistenza a $1.669.
Un breakout al di sopra di quel livello sarebbe un segnale tecnico significativo, potenzialmente spingendo il prezzo di Ethereum verso $1.749 e persino $1.954.
Tuttavia, con le EMA ancora inclinate al ribasso, l’onere rimane sui rialzisti per dimostrare che il momentum si è spostato decisamente a loro favore.
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