L’introduzione di importanti exchange-traded fund o ETF è una chiara conferma della maturazione del mercato delle criptovalute. In 2024, il fermento del mercato non si limita agli ETF su BTC ed ETH. Al contrario, si sta assistendo a una crescente speculazione sull’introduzione di una serie di ETF, includendo gli ETF Solana. Questa guida agli ETF Solana illustra nel dettaglio tutti gli elementi associati a questa prospettiva, includendo i principali candidati, il processo di creazione e riscatto, i rischi e i possibili benefici dell’investimento negli ETF Solana. Ecco cosa c’è da sapere.
- L’inizio delle discussioni sugli ETF
- Cosa sono e come funzionano i SOL ETF?
- Guida agli ETF Solana: Tipi di ETF Solana
- Vantaggi dell’ETF Solana
- Ci sono rischi associati agli ETF Solana?
- Solana vs. ETF Ethereum
- ETF a pronti Solana vs. ETF a termine Solana
- ETF Solana vs ETF Bitcoin
- Qual è il futuro degli ETF Solana?
- Domande frequenti
L’inizio delle discussioni sugli ETF
Solana esiste già da un po’ di tempo. La rete ha superato molte sfide, includendo quando, alla fine del 2022, è emerso il contagio FTX. Solana era sull’orlo dell’eliminazione virtuale, con i prezzi SOL scesi a una sola cifra. I critici e gli scettici si sono affrettati a proclamare la potenziale fine di Solana.
Lo sapevate? Solana è stata fondata nel 2017 da Anatoly Yakovenko, un ex ingegnere di Qualcomm, e ha lanciato la sua mainnet nel marzo 2020.
Nonostante le sfide, il team principale è rimasto. Nel corso del 2023 e del 2024, Solana è cresciuta in termini di azione del prezzo e di TVL, ripristinando la fiducia nell’utilità della rete. In particolare, la ripresa non ha riguardato solo il prezzo, ma anche l’adozione e la percezione del mercato.
Gli ETF Solana non sono ancora stati approvati negli Stati Uniti, ma la loro presenza a livello globale, includendo la Borsa di Toronto e la Deutsche Borse, ha fatto nascere numerose discussioni su questo potenziale. Ecco alcuni degli altri fattori relativi a Solana che hanno contribuito allo slancio dell’ETF:
- I punti di forza tecnici e l’ascesa dei memecoin sono specifici della rete Solana.
- Interesse istituzionale, con l’ETF canadese 3iQ Solana che è una delle convalide di questi fattori.
- Previsioni di prezzo positive, guidate dai principali analisti, con alcuni che prevedono addirittura che SOL supererà i 500 dollari in un futuro non molto lontano.
- Alleanze strategiche con grandi nomi come Circle hanno iniettato 250 milioni di dollari di USDC nell’ecosistema Solana. Questo ha incrementato in modo significativo la sua liquidità, dimostrando al contempo una forte fiducia istituzionale.
- Espansione costante con oltre 400 progetti attivi nell’ecosistema.
Tutti questi fattori hanno contribuito allo slancio positivo dell’ETF intorno a Solana. A fine giugno 2024 sono state presentate le prime richieste di deposito per gli ETF Solana.
“Mi piace vedere i mercati così in rialzo. ETH ETF in arrivo Solana ETF a breve distanza. Preparatevi per settembre”.
Brucia, cofondatore di D3fenders: X
Cosa sono e come funzionano i SOL ETF?
I Solana ETF sono fondi d’investimento standard che scambiano in exchange. Il loro scopo è quello di seguire il rendimento di SOL, offrendo agli investitori un modo accessibile e regolamentato per ottenere un’esposizione alla valuta digitale. Questo approccio garantisce che l’esposizione a Solana diventi facile per gli investitori istituzionali e per i privati.
In particolare, gli ETF di Solana soddisfano tutti e quattro i requisiti associati al test di Howey – un altro motivo per cui devono essere classificati come titoli e soggetti alla regolamentazione della SEC.
Meccanismo di scambio
Gli ETF Solana sono scambiati in exchange tradizionali, come la Borsa di Toronto. Gli investitori possono acquistare e vendere azioni dell’ETF attraverso i loro conti di intermediazione. In particolare, il prezzo dell’ETF fluttua durante la giornata di negoziazione in base alla domanda e all’offerta del mercato. Ciò garantisce un’ elevata liquidità del mercato, rendendo più facile per gli investitori entrare e uscire dalle posizioni rispetto allo scambiare direttamente le criptovalute.
Creazione e rimborso: Meccanica dell’ETF Solana
La creazione e la gestione di un Solana ETF comportano una serie di passaggi ben definiti, progettati per garantire trasparenza, liquidità e ottemperanza alle normative.
Ecco come si svolge l’intero flusso: (solo per la creazione)
- Avvio da parte degli AP o Partecipanti autorizzati: Si tratta in genere di grandi istituzioni finanziarie responsabili della creazione delle azioni dell’ETF.
- Deposito del paniere: Gli AP trasferiscono Solana al depositario dell’ETF, un’entità che detiene in modo sicuro gli asset sottostanti.
- Emissione di azioni dell’ETF: In exchange del Solana depositato, il fornitore dell’ETF emette nuove azioni dell’ETF ai PA.
- Introduzione sul mercato: Le azioni dell’ETF appena create vengono poi introdotte sul mercato, dove possono essere scambiate nelle principali borse valori come il Toronto Stock Exchange (TSX) o potenzialmente il New York Stock Exchange (NYSE), a seconda dell’approvazione normativa.
(Solo riscatto)
- Richiesta di riscatto da parte delle PA: Quando le PA vogliono riscattare le azioni dell’ETF, presentano una richiesta di riscatto al fornitore dell’ETF.
- Restituzione delle azioni dell’ETF: Le PA restituiscono le azioni dell’ETF al fornitore, rimuovendole di fatto dal mercato.
- Trasferimento degli asset: In cambio delle azioni dell’ETF, il depositario rilascia ai PA una quantità equivalente di monete Solana o asset.
- Liquidazione: Le monete Solana riscattate vengono trasferite nuovamente alle PA, completando il processo di riscatto.
Il meccanismo di creazione e rimborso contribuisce a mantenere il prezzo dell’ETF vicino al valore patrimoniale netto (NAV) delle monete Solana sottostanti. Ciò avviene consentendo alle PA di creare o riscattare azioni in base alle dinamiche della domanda e dell’offerta.
Guida agli ETF Solana: Tipi di ETF Solana
Proprio come gli ETF su Bitcoin ed Ethereum, gli ETF Solana possono essere suddivisi in:
- ETF Solana spot: Strumenti che rispecchiano i tradizionali movimenti di prezzo del Solana.
- ETF Solana a termine: Questi ETF investono in contratti a termine basati sul Solana piuttosto che detenere il SOL fisico. Hanno maggiori possibilità di ottenere l’approvazione delle autorità di regolamentazione.
I principali operatori che trattano ETF ed ETN sul Solana
Ecco alcuni dei principali operatori che offrono esposizione al Solana, in qualche modo, come ETF o ETN:
3iQ Digital Asset Management (Canada)
- ETF: QSOL
- Exchange: Borsa di Toronto (TSX)
- Caratteristiche: È il primo ETF su Solana in Nord America. Segue i movimenti di prezzo di Solana e offre rendimenti di interesse.
VanEck (Germania)
- ETN: VanEck Solana ETN (VSOL)
- Exchange: Deutsche Börse
- Caratteristiche: L’ETN replica il rendimento dell’indice Solana sottostante con un’obbligazione di debito collateralizzata sostenuta dalle partecipazioni fisiche di Solana. Si tratta di un ETN a supporto fisico con un Total Expense Ratio (TER) dell’1,50% annuo.
WisdomTree (Jersey)
- ETN: WisdomTree Physical Solana (SOLW)
- Exchange: Vari exchange europei, includendo Euronext Paris, XETRA e SIX Swiss Exchange.
- Caratteristiche: Questo ETN è sostenuto fisicamente da Solana e ha un TER dello 0,50% annuo. Offre un’esposizione diretta ai movimenti di prezzo di Solana ed è pensato per strategie di investimento a lungo termine.
21Shares (Svizzera)
- ETP: 21Shares Solana Interesse ETP (ASOL)
- Exchange: SIX Swiss Exchange
- Caratteristiche: Questo ETP è unico nel suo genere in quanto, oltre a seguire i movimenti di prezzo di Solana, offre interessi di interesse. Ha un TER del 2,50% annuo e offre agli investitori i vantaggi dell’interesse di Solana senza dover gestire direttamente il processo.
Ma non è tutto. Numerosi operatori hanno presentato domanda di ETF Solana alla SEC. Ecco quelli che dovreste conoscere:
VanEck
- Domanda: VanEck Solana ETF
- Dettagli: VanEck ha presentato alla SEC un modulo S-1 per il VanEck Solana Trust, che si propone di essere il primo ETF Solana con sede negli Stati Uniti.
21Shares
- Domanda: 21Shares Core Solana ETF
- Dettagli: Dopo la domanda di VanEck, anche 21Shares ha depositato un ETF Solana intitolato “21Shares Core Solana ETF”.
Cosa succede con il Grayscale Solana ETF?
Ecco i dettagli importanti relativi al Grayscale Solana ETF:
- Struttura: Fondo fiduciario o fondo ETF privato
- Ticker: GSOL
- Exchange: Mercati OTC
- Caratteristiche: Fornisce un’esposizione ai movimenti di prezzo di Solana senza la necessità di acquistare e conservare direttamente SOL.
- Stato normativo: Non è registrato ai sensi dell’Investment Company Act del 1940; pertanto, non richiede l’approvazione della SEC come gli ETF.
- Investitori target: Inizialmente investitori accreditati, con possibilità di scambiare sul mercato secondario.
Esistono inoltre alcuni prodotti similmente in fase di scambiare o in attesa di approvazione da parte delle autorità di vigilanza. Tra questi vi sono:
Bitwise Asset Management
- Prodotto: Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW)
- Natura: Fondo privato che offre esposizione a un paniere di criptovalute, includendo Solana.
Osprey Funds
- Prodotto: Osprey Solana Trust (OSOL)
- Natura: Fondo privato che offre esposizione a Solana, scambiabile sul mercato OTCQX.
VanEck
- Applicazione: VanEck Solana Trust (in attesa di approvazione da parte della SEC)
- Natura: Finalizzato a essere un ETF, ma attualmente depositato come trust.
Questo è tutto ciò che c’è da sapere sull’attuale panorama degli ETF/ETN riguardo a Solana.
Vantaggi dell’ETF Solana
Alcuni dei principali vantaggi associati all’investimento negli ETF Solana includono:
- Diversificazione
- Liquidità
- Supervisione regolamentare
- Accesso a premi di interesse per alcuni ETF/ETN
- Accessibilità
- Basse commissioni, poiché gli utenti non devono preoccuparsi della configurazione del portafoglio, delle commissioni di exchange e di altri fattori.
Ci sono rischi associati agli ETF Solana?
Sì, anche gli ETF Solana sono soggetti a rischi. I più critici sono:
- Rischi normativi, grazie al cambiamento dell’ambiente e della percezione delle criptovalute.
- volatilità del mercato, che potrebbe avere un impatto sugli ETF a pronti e sui contratti a termine
- rischi tecnologici
- Rischi di liquidità
- Rischi di custodia, in quanto i depositari degli ETF potrebbero essere violati.
- Rischi competitivi
Solana vs. ETF Ethereum
Ecco una rapida tabella che evidenzia le differenze tra Solana e gli ETF Ethereum:
| Caratteristiche | ETF Solana | ETF Ethereum |
| Obiettivo primario | Seguire i movimenti di prezzo e gli interessi di Solana (SOL) | Seguire l’andamento del prezzo di Ethereum (ETH) e i potenziali interessi |
| Stato normativo | Alcuni ETF sono in attesa di approvazione da parte della SEC; altri, come Grayscale Solana Trust, sono disponibili come fondi privati. | Alcuni ETF sono già stati approvati dalla SEC e altri sono in preparazione. In attesa di approvazione per lo scambio. |
| Adozione del mercato | Interesse in rapida crescita, in particolare per le applicazioni ad alta velocità, i memecoin e la DeFi. | Presenza consolidata sul mercato, con un ampio utilizzo nei contratti intelligenti e nella DeFi. |
| Asset sottostanti | Solana (SOL) o contratti a termine Solana | Ethereum (ETH) o contratti a termine di Ethereum |
| Metriche di rendimento | Elevata capacità di trasmissione e basse commissioni di transazione influiscono sull’attrattività dell’ETF | Gli aggiornamenti in corso (Ethereum 2.0) mirano a migliorare la scalabilità e a ridurre le commissioni |
| Fattori di rischio | Volatilità del mercato, cambiamenti normativi, rischi tecnologici | Volatilità del mercato, cambiamenti normativi, rischi di transizione (Ethereum 2.0) |
| Profilo dell’investitore | Adatto agli investitori che cercano un’esposizione tecnologica innovativa e ad alto rendimento | Ideale per gli investitori che cercano stabilità in un ecosistema blockchain maturo |
Si noti che questa tabella si concentra esclusivamente sulle differenze specifiche dell’ETF, invece di discutere di Solana ed Ethereum come blockchain.
ETF a pronti Solana vs. ETF a termine Solana
Spesso è facile confondere gli ETF sulle criptovalute a pronti con quelli a termine. Ecco una tabella che illustra le differenze tra le due categorie di ETF.
| Caratteristica | ETF a pronti Solana | ETF Solana a termine |
| Asset sottostanti | Detiene direttamente monete Solana (SOL) | Detiene contratti a termine basati su Solana |
| Tracciamento del prezzo | Rileva il prezzo effettivo di Solana | Rileva il prezzo atteso dei contratti a termine di Solana |
| Esposizione | Fornisce un’esposizione diretta al rendimento di mercato di Solana. | Fornisce un’esposizione ai futuri movimenti di prezzo di Solana. |
| Strategia di investimento | Adatta agli investitori a lungo termine che cercano di possedere effettivamente un asset | Adatto a trader e speculatori a breve termine |
| Volatilità | Volatilità più bassa grazie al possesso diretto degli asset | Volatilità più elevata grazie ai contratti a termine e all’effetto leva. |
| Fattori di rischio | Volatilità del mercato, modifiche normative, rischi di custodia | Volatilità del mercato, modifiche normative, rischio di rollover, leva finanziaria |
| Liquidità | Liquidità generalmente più elevata grazie alla detenzione diretta degli asset. | La liquidità potenzialmente più bassa dipende dalle condizioni del mercato dei contratti a termine |
| Costi | Costi inferiori associati alla detenzione di asset reali | Costi più elevati dovuti al rollover dei contratti e alla leva finanziaria. |
ETF Solana vs ETF Bitcoin
Come si confronta un Solana ETF con un Bitcoin ETF? In primo luogo, l’ETF sul BTC è stato il primo ETF sulle criptovalute a essere approvato negli Stati Uniti. Sebbene entrambi presentino dei rischi, gli ETF sul Bitcoin non hanno possibilità di interesse, a differenza degli ETF Solana.
Inoltre, confrontando i profili degli investitori, è chiaro che i Solana ETF sono adatti agli investitori che cercano tecnologie innovative, mentre i Bitcoin ETF sono orientati alla stabilità. Tuttavia, entrambi hanno lo scopo di offrire opportunità di investimento in criptovalute agli operatori tradizionali.
Si noti che Blackrock ha un posto nell’ETF Bitcoin, ma sta anche cercando di fare passi avanti nello spazio dell’ETF Solana.
Qual è il futuro degli ETF Solana?
Il futuro degli ETF Solana dipende in larga misura dal destino delle elezioni presidenziali statunitensi del novembre 2024. Tuttavia, come illustrato in questa guida agli ETF Solana, i leader di mercato come VanEck, 21Shares e Blackrock hanno presentato o stanno pianificando di presentare domande di ETF. Pertanto, l’attesa approvazione delle entità spot potrebbe non essere lontana. In particolare, il processo di approvazione di un ETF Solana a pronti dovrebbe durare diversi mesi, con la SEC che avrà a disposizione fino a 240 giorni per prendere una decisione nella maggior parte dei casi.
Tenete presente che l’investimento in qualsiasi forma di ETF comporta dei rischi. Se l’ETF Solana dovesse ottenere il via libera, valutate se siete più adatti a investire in un ETF o semplicemente ad acquistare Solana. Assicuratevi di adottare una strategia completa di gestione del rischio, indipendentemente dall’entità dell’investimento. Non investite mai più di quanto possiate permettervi di perdere.
Domande frequenti
Che cos’è un ETF Solana?
Come si differenzia un ETF Solana da altri ETF?
Quali sono i vantaggi di investire in un ETF Solana?
Ci sono rischi associati agli ETF Solana?
L’ETF Solana arriverà prima dell’ETF XRP?
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