Il prezzo di Hyperliquid (HYPE) è salito di quasi il 31% dal 24 febbraio, per poi restituire parte dei suoi guadagni. Al momento della pubblicazione, il token viene scambiato intorno a $32, in aumento di circa il 4,5% nella giornata e circa il 20% negli ultimi sette giorni. Negli ultimi 30 giorni, il prezzo di HYPE è rimasto in territorio positivo, in rialzo di circa il 5%, mentre la maggior parte delle principali criptovalute, tra cui Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP e Solana, ha registrato perdite nello stesso periodo.
Il rally si collega a un cambiamento strutturale: Hyperliquid sta diventando la piattaforma di riferimento per scambiare asset finanziari tradizionali come petrolio, oro e azioni a qualsiasi ora: ogni singolo trade alimenta direttamente il meccanismo deflazionistico di burn del token. Nel frattempo, anche i portafogli dello smart money sono prevalentemente long su HYPE, benché le posizioni retail siano perlopiù short.
Hyperliquid elimina il più grande collo di bottiglia della TradFi
I mercati finanziari tradizionali chiudono nei weekend e dopo l’orario di apertura degli scambi. Hyperliquid, invece, no. I trader possono scambiare petrolio, oro, argento e persino azioni come NVIDIA su Hyperliquid utilizzando perpetual futures: 24 ore su 24, 7 giorni su 7, con un’elevata leva finanziaria. Questo vantaggio è diventato impossibile da ignorare durante il weekend 1-2 marzo.
Il volume sulla piattaforma è balzato a oltre 6,4 miliardi di dollari solo nella giornata di domenica.
I perpetual sul petrolio su Hyperliquid avrebbero registrato un aumento vicino al 20%. Anche l’open interest per i derivati focalizzati sulle materie prime avrebbe raggiunto il massimo storico sopra 1,1 miliardi di dollari.
Non si è trattato di un picco isolato.
Secondo Delphi Digital, gli asset TradFi tokenizzati hanno raggiunto il 31,6% di tutto il volume di scambi su Hyperliquid alla fine di gennaio — rispetto a meno del 5% solo un mese prima. Probabilmente metalli, indici azionari e singole azioni hanno guidato questa rotazione.
Dati on-chain di Lookonchain hanno mostrato che una balena ha depositato 7,35 milioni di USDC su Hyperliquid per aprire posizioni long sulle azioni NVDA e SNDK; il portafoglio deteneva oltre 11,94 milioni di dollari in NVDA e 2 milioni di dollari in SNDK, con ulteriori ordini limite per un valore di 4,53 milioni di dollari in attesa. Questo è avvenuto poco prima dell’annuncio dei risultati del Q4 di NVIDIA.
Le integrazioni hanno accelerato ulteriormente questa adozione.
Ripple Prime, lanciato a inizio febbraio, offre alle istituzioni l’accesso ai perpetual on-chain di Hyperliquid tramite una struttura di prime brokerage tradizionale.
Trojan (ex Unibot) ha integrato il trading tramite bot non-custodiale su asset reali TradFi, inclusi TSLA, AMZN, GOOGL, oro e argento, direttamente sull’orderbook di Hyperliquid.
E il 24 febbraio, CoinShares ha lanciato un ETP di staking HYPE fisicamente garantito (ticker: LIQD) sull’exchange Xetra — il primo prodotto regolamentato che offre agli investitori della finanza tradizionale un’esposizione diretta a HYPE con rendimento da staking. Il collegamento tra TradFi e crypto ora, quindi, sembra funzionare in entrambe le direzioni.
L’impennata dei volumi, menzionata in precedenza, conta per il prezzo di HYPE per via di un collegamento diretto di natura meccanica — ed è qui che entra in gioco il meccanismo di burn flywheel.
Ogni operazione su petrolio, oro e azioni su Burns brucia token in modo permanente
Circa il 97% di tutte le commissioni core sulle negoziazioni effettuate su Hyperliquid confluisce nell’Assistance Fund: un indirizzo di sistema che acquista automaticamente HYPE sul mercato aperto e brucia in modo permanente i token acquistati.
Anche le commissioni gas HyperEVM vengono bruciate. Non si tratta di una decisione presa tramite governance o di una campagna marketing manuale. È tutto automatizzato dal codice, on-chain, e avviene a ogni singola operazione, indipendentemente dal fatto che si tratti di un perpetual su Bitcoin, di un future sul petrolio durante una crisi geopolitica o di una posizione leverage su NVIDIA da parte di una balena.
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Dati on-chain recenti hanno mostrato che la piattaforma ha generato 2,74 milioni di dollari di commissioni in 24 ore, 16,96 milioni di dollari in sette giorni e circa 9,22 milioni di dollari in HYPE bruciati la scorsa settimana— in aumento di oltre il 20% su base settimanale.
Dal lato dell’offerta, vengono coniati quotidianamente solo circa 26.790 HYPE come premi di staking. Negli ultimi giorni, i dati sulle burn giornaliere hanno superato le 48.000 HYPE, portando quindi a una rimozione netta di oltre 17.000 token al giorno. Le burn stanno avvenendo attualmente a una velocità da 1,8 a 2,3 volte superiore alle emissioni.
Questo rende HYPE strutturalmente net deflazionistica ai livelli di volume attuali, anche considerando lo sblocco programmato per il 6 marzo di circa 9,92 milioni di HYPE destinati ai contributor principali.
Il meccanismo è semplice: più trader utilizzano Hyperliquid per scambiare petrolio, oro, azioni e materie prime 24 ore su 24, più commissioni vengono generate. Commissioni più elevate significano più HYPE acquistate dal mercato e bruciate. Più burn portano a una diminuzione dell’offerta. Una fornitura che si contrae, combinata a una domanda crescente, crea supporto al prezzo, ed è proprio questo lo scenario su cui sembra posizionarsi lo smart money.
Gli investitori istituzionali puntano tutto mentre il retail scommette contro
I dati on-chain sulle posizioni in HYPE mostrano un netto divario tra smart money e retail.
Secondo Nansen AI, il sentiment generale su HYPE tra i wallet di smart money monitorati è “fortemente rialzista.”
Tra i partecipanti indicati figurano Arrington XRP Capital con una posizione long da 286.000 dollari aperta vicino a 31 dollari. C’è anche Selini Capital con circa 500.000 dollari in posizioni long totali su più wallet. Inoltre, sono presenti diversi trader smart di perps Hyperliquid monitorati con ingressi tra 25 e 31 dollari — tutti attualmente in guadagno non realizzato al momento della pubblicazione.
Il retail, invece, è posizionato in direzione opposta, soprattutto sul timeframe più ampio. La liquidation map di Bybit su HYPE/USDT a 30 giorni mostra una leva cumulativa su short liquidati di circa 33 milioni di dollari, rispetto a circa 23 milioni di dollari sulle posizioni long.
Le cluster di posizioni short con leva aumentano in modo significativo sopra la zona dei 34 dollari, creando una potenziale miccia per uno short squeeze se il prezzo di Hyperliquid riuscisse a superare tale livello.
Lo Smart Money Index, che traccia le posizioni dei trader informati, offre ulteriore conferma sul grafico tecnico per quanto evidenziato da Nansen AI. L’indicatore ha superato la signal line intorno al 28 febbraio, in corrispondenza dell’accelerazione del prezzo. Durante il rally di fine gennaio, lo stesso indicatore aveva invece invertito la rotta proprio mentre i venditori respingevano HYPE a 43 dollari. Ora l’indice punta nuovamente verso l’alto, anche se deve ancora superare la resistenza orizzontale più vicina per confermare un momentum più deciso.
Il divario è netto: lo smart money sta accumulando HYPE mentre il retail è prevalentemente short. Questo scenario, unito alla presenza di cluster di liquidazioni sopra il prezzo attuale, in passato ha spesso preceduto movimenti rialzisti bruschi nel mercato crypto. I livelli tecnici indicati mappano con precisione le potenziali prossime tappe.
Hype punta a $62 per un nuovo massimo storico
Il rally di Hyperliquid ha assunto ulteriore rilevanza tecnica quando HYPE ha superato e riconquistato la media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni, un indicatore di trend-following. L’ultima volta che ciò si era verificato era stato a fine gennaio. In quel caso HYPE aveva poi registrato un rialzo di circa l’81% fino a 43 dollari, prima che i venditori imponessero un ritiramento.
Nonostante il movimento attuale misuri il 31% rispetto al minimo locale, HYPE si trova solo circa il 15% sopra la propria EMA a 20 giorni. Nel caso di gennaio, il token si era già spinto molto più oltre l’EMA alla stessa fase prima di accelerare verso tutto l’81% di rally. Questo suggerisce che il movimento attuale potrebbe essere ancora alle prime battute se lo schema dovesse ripetersi.
I livelli tecnici di estensione indicano che la resistenza immediata si trova vicino a 34 dollari. È anche la zona in cui le leve short iniziano ad accumularsi in modo importante, rappresentando quindi il primo vero banco di prova. Una rottura sopra i 34 dollari potrebbe innescare una cascata di liquidazioni short che accelererebbe il movimento rialzista.
I 39 dollari rappresentano uno dei livelli superiori, seguiti da 43 dollari. Oltre i 43 dollari, le estensioni tecniche raggiungono i 48 e 62 dollari, che rappresenterebbero un nuovo massimo storico, superando il picco di settembre 2025 sopra quota 59 dollari. Dal prezzo attuale vicino a 32 dollari, ciò implica un potenziale rialzo di circa il 90%.
Al ribasso, la perdita dei $30 indebolirebbe la struttura rialzista. Un calo sotto i $25 invaliderebbe completamente il setup, indipendentemente da quanto rimanga forte il flywheel di burn TradFi.
