Il token nativo di Hyperliquid, HYPE, è diventato silenziosamente uno dei migliori performer del mercato crypto questa settimana. Il token oggi segna un rialzo di circa il 3%, oltre il 20% negli ultimi sette giorni. Il prezzo di HYPE è salito di quasi il 50% dall’inizio dell’anno, sovraperformando molte delle principali criptovalute che hanno invece registrato movimenti laterali.
Il rally si è accelerato dopo che HYPE è uscito da una struttura grafica rialzista all’inizio di questo mese. Ma osservando più da vicino gli indicatori di momentum, i flussi sugli exchange e il posizionamento sui derivati, ora sembra che la stessa forza che ha spinto il rally al rialzo potrebbe iniziare a operare nella direzione opposta.
Hype rompe il pattern rialzista, ma il momentum mostra una debolezza iniziale
Il recente rally di HYPE è iniziato dopo che il token ha superato la neckline di un pattern “testa e spalle inverso” il 9 marzo.
Considerando l’altezza del pattern, la rottura punta a un target teorico vicino a 44 dollari, pari a circa il 30% di upside rispetto al livello della neckline se il rally dovesse continuare.
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Tuttavia, un segnale di più breve termine suggerisce che il momentum potrebbe già essere in rallentamento.
Sul grafico a 12 ore, si è formata una divergenza tra il prezzo e il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum. Dal 28 gennaio al 12 marzo, il prezzo di HYPE ha segnato un massimo più alto, mentre l’RSI ha segnato un massimo più basso. Questa configurazione è nota come divergenza ribassista, che spesso compare quando il momentum degli acquisti si indebolisce anche mentre i prezzi continuano a salire. Su un determinato timeframe, questa debolezza può innescare un reversal del prezzo.
Ma il solo momentum del prezzo non spiega completamente la prossima fase. Per capire davvero cosa ha alimentato il movimento e perché ora costituisce un rischio, bisogna esaminare l’attività sugli exchange.
I flussi sugli exchange mostrano che il rialzo di HYPE era sostenuto da una debole domanda spot
I dati sui flussi sugli exchange rivelano un pattern insolito dietro il recente movimento del prezzo. Nella settimana terminata il 2 marzo, HYPE ha registrato circa 13,82 milioni di dollari in deflussi netti dagli exchange. I deflussi di solito suggeriscono che gli investitori stanno ritirando i token per conservarli, fattore che può ridurre la pressione di vendita. Tuttavia, la situazione è cambiata proprio nella settimana in cui il rally si è accelerato.
Nella settimana terminata il 9 marzo, gli exchange hanno registrato circa 9,62 milioni di dollari di afflussi netti, indicando che più HYPE è stato depositato sulle piattaforme di trading. Gli afflussi sono spesso associati a una potenziale pressione di vendita, perché i token diventano più facili da scambiare.
Questo suggerisce che il rally di prezzo non sia stato sostenuto da una forte accumulazione spot. Invece, il movimento sembra essere stato trainato principalmente dall’attività sui mercati dei derivati.
E i dati sui derivati chiariscono ancora di più questa dinamica.
I dati sulle liquidazioni evidenziano il trigger per uno short squeeze e un nuovo rischio
I dati sulle liquidazioni dal mercato perpetual HYPE/USDT su Binance suggeriscono che il recente rally sia stato generato dalle liquidazioni di posizioni short. Ora il posizionamento sui derivati mette in evidenza quanto sia diventato estremo questo squilibrio.
Nel periodo di sette giorni, i dati di Binance mostrano oltre 26 milioni di dollari di posizioni long a leva contro solo circa 7 milioni di dollari di posizioni short, creando uno squilibrio di circa 3,5 a 1 a favore delle long.
In un contesto di mercato normale senza un forte evento fondamentale, un così netto sbilanciamento verso la leva long di solito indica che molte posizioni short hanno subito liquidazioni durante il rally. Questo forzato unwind ha probabilmente contribuito all’impennata dei prezzi registrata nell’ultima settimana.
Con la leva ora fortemente concentrata sulle long, anche un lieve calo di prezzo potrebbe far scattare liquidazioni dalla parte opposta, alimentando potenzialmente il segnale di reversal.
Questa possibilità appare più chiara osservando gli indicatori di flusso di capitale sul grafico giornaliero.
Il flusso di denaro in calo porta in primo piano i livelli di prezzo chiave di HYPE
Un altro segnale che supporta il rischio di ritracciamento arriva dall’indicatore Chaikin Money Flow (CMF). Il CMF è un indicatore ponderato per il volume che monitora se il denaro sta entrando o uscendo da un asset. I trader spesso lo utilizzano come parametro per valutare l’attività dei grandi capitali.
Tra il 1° marzo e l’11 marzo, il prezzo di HYPE ha continuato a registrare massimi crescenti, ma l’indicatore CMF ha segnato massimi decrescenti. Questa divergenza suggerisce che, sebbene i prezzi siano in aumento, la quantità di capitale che sostiene il rally si sta gradualmente indebolendo.
L’indicatore resta sopra lo zero, il che significa che la pressione d’acquisto non è completamente svanita. Tuttavia, il trend decrescente indica che gli afflussi potrebbero non essere più abbastanza forti da sostenere la stessa velocità di crescita. Di conseguenza, adesso sono diversi i livelli di prezzo che determineranno cosa accadrà in seguito.
La prima resistenza chiave si trova vicino a $37.
Se HYPE riuscisse a chiudere in modo deciso sopra questo livello, il rally potrebbe estendersi verso $42, con l’area di $44 che rappresenta l’obiettivo finale di breakout del pattern testa e spalle invertito. Tuttavia, se i venditori dovessero spingere il prezzo nuovamente sotto questa zona di resistenza, un ritracciamento diventerebbe più probabile.
Il primo livello di supporto appare vicino a $35, dove attualmente è presente un esteso cluster di posizioni a leva. Una rottura sotto questo livello potrebbe innescare liquidazioni che porterebbero il prezzo verso $33, corrispondente a un calo di circa l’11% rispetto ai livelli attuali.
Un calo più profondo sotto $29 invaliderebbe completamente il pattern di breakout rialzista e potrebbe innescare un’inversione di tendenza.
