Grayscale ha detto alla US Securities and Exchange Commission (SEC) di non cambiare le regole sui fondi negoziati in borsa (ETF) sulle crypto. Nuove restrizioni costerebbero soldi agli investitori e non porterebbero nessun vantaggio.
L’asset manager ha presentato la documentazione il 31 agosto, ultimo giorno disponibile per i commenti. La SEC sta valutando se questi fondi abbiano bisogno di regole specifiche.
Grayscale stabilisce un limite sulle regole degli ETF crypto
La SEC ha avviato la revisione il 30 giugno con 27 domande. Le crypto sono uno dei sette tipi di asset presi in esame.
Il presidente Paul Atkins ha sottolineato il tema della scala. Gli asset degli ETF sono triplicati dal 2019. Alcuni sponsor hanno già sospeso il lancio di nuovi prodotti durante la revisione.
Una domanda colpisce particolarmente Grayscale. Il termine “ETF” dovrebbe essere riservato solo ai fondi registrati secondo l’Investment Company Act del 1940?
Grayscale ha risposto di no. I suoi prodotti crypto spot, incluso l’ETF su Zcash in attesa, sono invece dei trust su commodity. Li gestisce in questo modo dal 2013.
Seguici su X per ricevere tutte le ultime notizie in tempo reale
Il Chief Legal Officer Craig Salm si è spinto oltre.
“Il termine ETF descrive accuratamente la realtà economica dei trust su commodity quotati in borsa e limitarne l’utilizzo solo alle società di investimento registrate creerebbe confusione tra gli investitori invece che risolverla,” si legge in un estratto della lettera di commento.
Gli 81 giorni di attesa dietro la questione
Grayscale si è anche opposta alla riscrittura della Regola 6c-11. Questa normativa del 2019 consente il lancio degli ETF senza approvazione caso per caso.
Secondo l’azienda, introdurre limiti sui portafogli o divieti per alcune asset class comporterebbe un aumento delle commissioni. Il costo finirebbe sugli azionisti.
La prova più concreta è nel proprio passato. Il personale della SEC aveva approvato una regola di listing sul NYSE Arca per il fondo crypto a cinque asset di Grayscale il 30 giugno 2025. Successivamente la Commissione ha sospeso la decisione.
Il fondo non ha potuto essere scambiato sull’exchange fino al 19 settembre, per un’attesa di 81 giorni. Ora Grayscale chiede un processo di pre-filing confidenziale con una risposta posta entro 45 giorni dallo staff.
La finestra per i commenti si è chiusa. La domanda per gli ETF crypto si è raffreddata dopo il boom iniziale di lanci.
La legge del 1940 al centro di questo dibattito compie 86 anni quest’anno. Le decisioni della SEC su questo tema influenzeranno la velocità di approvazione per ogni altro fondo crypto ancora in attesa.
