Anche se gli analisti si sono principalmente concentrati su Bitcoin o singole altcoin, la struttura della capitalizzazione totale del mercato crypto si sta avvicinando a una soglia critica a gennaio.
I segnali di liquidità in indebolimento stanno lanciando avvertimenti su quanto questa struttura sia diventata fragile.
SponsoredIl volume di trading crypto crolla mentre gli investitori incassano
Secondo i dati di Newhedge, il volume totale degli scambi sui CEX ha raggiunto 1.118 miliardi di dollari a gennaio. Binance ha rappresentato più di 490 miliardi di dollari di questo importo.
Ciò che colpisce è che, se non ci sarà un significativo rimbalzo nei giorni restanti di gennaio, questa cifra segnerà il livello più basso da luglio dello scorso anno. Il calo del volume complessivo del mercato fornisce una prova forte del fatto che gli investitori sono diventati sempre più cauti.
Questa cautela degli investitori li ha resi titubanti nell’acquisto, anche se molte altcoin sono ancora tra il 70% e il 90% sotto i loro prezzi massimi.
Un altro dataset di CryptoQuant offre ulteriore chiarezza. La domanda degli investitori retail misura l’attività di trading on-chain su piccola scala (transazioni inferiori a 10.000 dollari). Questo indicatore è diminuito bruscamente da agosto dello scorso anno.
L’analista Caueconomy ha osservato che il rischio di un potenziale shutdown del governo USA, insieme alle preoccupazioni relative al carry trade sullo yen, ha spinto gli investitori ad assumere una posizione difensiva. L’attività di trading e i nuovi investimenti sono diminuiti.
Sponsored Sponsored“Un solido recupero richiederà un rinnovato sentimento di mercato e una maggiore partecipazione retail ai volumi on-chain,” ha spiegato in dettaglio Caueconomy.
Inoltre, gli investitori non solo sono diventati più cauti nell’allocazione del capitale, ma sembrano anche uscire completamente dal mercato. I dati sulle stablecoin riflettono questo cambiamento.
I dati di CryptoQuant sulla capitalizzazione di mercato delle stablecoin ERC-20 mostrano che la capitalizzazione delle stablecoin è diminuita a gennaio. Anche le riserve di stablecoin detenute sugli exchange sono diminuite in modo significativo.
La fornitura totale di stablecoin ERC-20 e la quantità detenuta sugli exchange rappresentano il capitale che di fatto “attende” nel mercato crypto. Quando entrambi i saldi diminuiscono contemporaneamente, ciò segnala che i fondi stanno uscendo dal mercato piuttosto che ruotare semplicemente all’interno dello stesso.
SponsoredUn recente report di BeInCrypto ha suggerito che, senza nuova liquidità, Bitcoin potrebbe potenzialmente scendere sotto quota 70.000 dollari.
Come viene minacciata la struttura della capitalizzazione di mercato?
La capitalizzazione totale del mercato crypto è scesa sotto i 3.000 miliardi di dollari a gennaio. Diversi analisti hanno sottolineato l’importanza del livello di supporto intorno a 2.860 miliardi di dollari. Se questo supporto dovesse cedere, la capitalizzazione di mercato potrebbe scendere molto di più.
I dati di TradingView mostrano che la capitalizzazione di mercato si sta ora avvicinando a una trendline che tiene dal 2024. Una rottura sotto questa trendline potrebbe innescare un bear market simile a quello del 2022.
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Di conseguenza, i segnali negativi derivanti dal calo dei volumi di trading, uniti all’attività di uscita degli investitori dal mercato, potrebbero aumentare la probabilità che questa trendline venga infranta.
Tuttavia, il mercato sta anche entrando in una settimana ricca di importanti eventi macroeconomici che potrebbero cambiarne la traiettoria. Il dollaro USA è sceso ai livelli minimi degli ultimi quattro anni, in gran parte a causa delle aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve e di una rinnovata incertezza sulle politiche commerciali.
Storicamente, un dollaro più debole ha sostenuto gli asset rischiosi come le criptovalute, aumentando la liquidità globale e rendendo più attraenti per gli investitori internazionali gli asset denominati in dollari. Se questa tendenza dovesse continuare, potrebbe fornire la spinta necessaria a invertire l’attuale deflusso di capitali.
Nonostante ciò, il percorso verso la ripresa rimane incerto. Per una ripresa sostenuta, il mercato avrebbe bisogno non solo di un contesto macro favorevole, ma anche di un ritorno della partecipazione retail e di nuovi afflussi di stablecoin: nessuno di questi elementi si è ancora concretizzato.
I prossimi giorni saranno decisivi. Se il livello di supporto a 2,86 trilioni di dollari dovesse reggere e le condizioni macroeconomiche rimanessero favorevoli, il mercato potrebbe stabilizzarsi. Tuttavia, se i volumi di scambio continueranno a diminuire e gli investitori dovessero continuare a ritirare fondi, potrebbe seguire una correzione più profonda.
